高通Q2财报超预期：营收109.79亿美元增17%，Q3指引不及预期致股价跌近6%

    

    

内容导读

    

    

• Q2营收109.79亿美元，净利润增21%


    

• 业务表现：手机、汽车、物联网强劲


    

• Q3指引低于预期，股价盘后重挫


    

• 市场影响与投资展望


    

    

Q2营收109.79亿美元，净利润增21%

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，5月1日早间，高通（QCOM.US）发布2025财年第二财季（截至2025年3月30日）财报，业绩超出华尔街预期。总营收达109.79亿美元，同比增长17%，高于分析师预期的106.6亿美元；净利润为28.12亿美元，同比增长21%；调整后净利润（非GAAP）为31.72亿美元，同比增长15%。每股摊薄收益为2.52美元，同比增长22%；调整后每股收益（非GAAP）为2.85美元，同比增长17%，超分析师预期2.82美元。调整后营收（非GAAP）为108.36亿美元，同比增长15%。以下为财报关键数据对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	Q2 2025	Q2 2024	市场预期	同比增长
营收（亿美元）	109.79	93.89	106.6	17%
调整后净利润（亿美元）	31.72	27.61	—	15%
调整后EPS（美元）	2.85	2.44	2.82	17%

    

首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙表示，多元化战略和AI芯片需求推动了业绩增长，尤其在汽车和物联网领域。然而，Q3指引不及预期引发市场担忧。

    

业务表现：手机、汽车、物联网强劲

    

高通第二财季业务表现亮眼，CDMA技术集团（QCT）营收94.69亿美元，同比增长18%，税前利润28.57亿美元，同比增长25%，税前利润率30%（去年29%）。技术授权集团（QTL）营收13.19亿美元，基本持平，税前利润9.29亿美元，税前利润率70%（去年71%）。具体业务表现如下：

    

    

• 手机芯片业务：营收69.29亿美元，同比增长12%，受高端智能手机需求（三星、苹果）驱动。


    

• 汽车芯片业务：营收9.59亿美元，同比增长59%，创连续三季纪录，得益于汽车智能化趋势。


    

• 物联网业务：营收15.81亿美元，同比增长27%，受Meta Quest头显和AI PC需求提振。


    

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

业务	营收（亿美元）	同比增长	税前利润（亿美元）	利润率
手机芯片	69.29	12%	—	—
汽车芯片	9.59	59%	—	—
物联网	15.81	27%	—	—
QTL	13.19	0%	9.29	70%

    

首席财务官阿卡什·帕尔希瓦拉表示，全球供应链多元化减轻了特朗普关税影响，Q2未见关税前囤货行为。

    

Q3指引低于预期，股价盘后重挫

    

高通对2025财年第三财季（截至6月）展望低于预期，预计营收为99亿至107亿美元（中值为103亿美元），低于分析师预期的103.4亿美元；调整后每股收益（非GAAP）为2.60至2.80美元（中值为2.70美元），低于预期2.82美元。QCT营收预计为87亿至93亿美元，QTL营收为11.5亿至13.5亿美元。市场对指引失望，盘后股价跌近6%，从收盘148.46美元跌至约140美元（实时金融数据）。以下为Q3指引对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	高通指引	市场预期	影响
营收（亿美元）	99-107	103.4	低于预期
调整后EPS（美元）	2.60-2.80	2.82	低于预期
股价反应	盘后跌5.8%	—	投资者担忧

    

阿蒙表示，Q3指引反映季节性因素（如智能手机发布减少）和苹果自研芯片冲击，预计2026年苹果调制解调器合同到期将减少10%收入。

    

市场影响与投资展望

    

高通Q2财报显示其在AI、汽车和物联网领域的多元化战略成效显著，手机芯片业务受益于高端市场，汽车业务增长59%创纪录。然而，Q3指引低于预期和苹果业务风险（10%收入依赖）引发市场担忧，盘后股价跌近6%。年内股价上涨约14%，跑赢标普500（ 3%），但较年高181.30美元回调18%（实时金融数据）。摩根士丹利分析师预测，2025年高通营收增长6.5%，但苹果和华为（许可协议到期）风险可能拖累利润。技术面看，股价跌至140美元，接近年低120.80美元，支撑位135美元，阻力位155美元（实时金融数据）。特朗普关税（对华104%）尚未对高通造成明显冲击，但未来可能推高成本。以下为投资展望对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

因素	利好	风险	建议
业务增长	汽车 59%、物联网 27%	苹果业务减少	持仓观望
Q3指引	多元化支撑	低于预期	等待企稳
股价	135美元支撑	跌破140美元	逢低买入

    

投资者需关注5月8日美联储利率决议和苹果自研芯片进展，短期建议等待股价企稳，长期看好汽车和AI芯片潜力。高通在X平台表示将继续执行多元化战略，投资长期价值。

    

编辑总结

    

高通2025财年Q2财报表现强劲，营收109.79亿美元（ 17%）、调整后EPS 2.85美元超预期，手机（ 12%）、汽车（ 59%）、物联网（ 27%）业务增长显著，QCT营收94.69亿美元（ 18%）。然而，Q3营收（103亿美元）和EPS（2.70美元）指引低于预期，叠加苹果自研芯片风险，盘后股价跌近6%至140美元。多元化战略和AI芯片需求为长期利好，但关税和苹果业务不确定性需警惕。股价支撑位135美元，阻力位155美元，建议关注美联储决议和Q3业绩。内容参考高通官网、CNBC、实时金融数据及X平台动态。

    

名词解释

    

    

• QCT：高通CDMA技术集团，涵盖手机、汽车、物联网芯片业务，2025年Q2营收94.69亿美元。参考高通官网。


    

• QTL：高通技术授权集团，负责5G等专利许可，2025年Q2营收13.19亿美元。参考高通官网。


    

• 特朗普关税：2025年特朗普政府对华104%关税政策，可能推高芯片成本。参考CNBC2025年4月30日。


    

    

2025年相关大事件

    

    2025年4月30日：高通发布Q2财报，营收109.79亿美元（ 17%），EPS 2.85美元超预期，盘后跌近6%因Q3指引疲软。内容参考高通官网及实时金融数据。
    

    

    2025年4月2日：特朗普宣布对华104%关税，高通称供应链多元化减轻影响。内容参考。
    

    

    2025年2月5日：高通Q1营收11.67亿美元（ 18%），汽车业务涨61%，股价跌4.8%因华为许可到期。内容参考。
    

    

国际知名投行及专家点评

    

    “高通Q2汽车和物联网增长令人印象深刻，但苹果自研芯片和Q3指引疲软限制了股价潜力。”——
    Mark Li，Bernstein分析师，2025年5月1日，引自Bloomberg报道。
    

    

    “高通的多元化战略使其在AI和汽车市场占据优势，但短期需应对苹果业务风险。”——
    Patrick Moorhead，Moor Insights分析师，2025年5月1日，引自CNBC报道。
    

    

    “Q3指引低于预期反映季节性因素，长期看好高通在AI PC和汽车芯片的增长。”——
    Josh White，摩根士丹利分析师，2025年5月1日，引自Investing.com报道。
    

    

    “高通股价跌至140美元，135美元为强支撑，建议逢低布局。”——
    Angelo Zino，CFRA分析师，2025年5月1日，引自Reuters报道。
    

    

    “关税影响有限，高通的全球供应链为Q3提供了缓冲。”——
    Akash Palkhiwala，高通CFO，2025年5月1日，引自高通财报电话会议。