中国房地产突传利空！彭博社：大型开发商再陷“清盘”风暴 不排除二次债务重组

FX168财经报社(亚太)讯 融创中国(Sunac Holdings)在一年前达成了中国房地产行业首笔重大境外债务重组交易，成为中国违约开发商的典范。如今，该公司再次陷入清盘风暴。分析师警告，一级市场的销售显然没有恢复到足以让中国房地产开发商满足其持续的债务偿还需求。

彭博社报道，在融创试图完成境内债务重组之际，人们对其能否按时还款的质疑使其境外协议面临风险。除此之外，该公司现在还面临另一项清盘申请。融创上周五(1月10日)表示，“不排除”进行第二次境外债务重组。如果清盘申请成功，该公司可能无法偿还部分境外债务。

(来源:Bloomberg)

据知情人士透露，融创的首要任务是争取最早在1月21日获得对其重组约154亿元人民币，约合21亿美元境内债务的提议的支持。接下来是3月19日在香港举行的清算听证会。当月晚些时候，这家开发商必须支付重组美元债券约6000万美元的预计利息，否则可能面临对其境外借款进行第二次重组的可能性。

融创是中国首批重组境外债务的陷入困境的开发商之一，该公司在2023年底重组了海外债务，当时距离其美元债券违约约一年半，这让人们乐观地认为此类交易是可以实现的。但由于中国持续的房地产市场低迷削弱了人们对该公司能够复苏的预期，该公司的股价和债券价格现已跌至数月来的最低水平。

根据融创的文件，除了支付利息外，融创还有一笔5亿美元的票据将于9月30日到期，但该票据的到期日可以延长一年。

Columbia Threadneedle驻新加坡信贷分析师Justin Ong表示：“一级市场的销售显然没有恢复到足以让这些房地产开发商满足其持续的债务偿还需求。”

据彭博行业研究显示，截至6月份，融创的现金已减少约54亿元人民币，但仍可支付3月30日到期的美元债券的利息。

不过，分析师Daniel Fan和Hui Yen Tay表示，该开发商可能仍会选择暂停付款，转而进行第二次海外重组。

2023年中国房地产危机加剧之前，融创迅速获得了海外债务重组的支持，赢得了债权人的赞誉。

但由于新房销售依然疲软，价格持续下跌，私营开发商仍未摆脱中国房地产市场持续多年的低迷。政府加大的支持力度，重点是重振需求，而不是解决陷入困境的建筑商的流动性挑战。

彭博行业研究的Fan补充道，2024年针对开发商融资的政策援助不会惠及融创等房地产公司。

(来源:Bloomberg)

他补充道，放宽融资规则主要是帮助拥有可用作抵押的投资性房产的建筑商。