高盛策略：既不逆势对抗也不盲目追高，美联储降息与科技创新支撑股市

    

    

导读目录

    

    

• 市场情绪与投资者行为分析


    

• 看涨核心理由：美联储降息、科技股利好及美国消费


    

• 既不逆势对抗也不盲目追高：高盛策略建议


    

• 投资者仓位与后续资金入场空间


    

• 市场广度与科技创新驱动力


    

• 编辑总结


    

• 常见问题解答


    

    

市场情绪与投资者行为分析

    

根据 www.Todayusstock.com 报道，高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello指出，尽管市场部分板块出现过热迹象，如高速增长行业呈现“垂直上涨”，期权市场看涨需求激增，但整体投资者情绪尚未达到极端乐观水平。季度性期权到期可能会带来短期回调压力，但长期趋势仍受看涨逻辑支撑。

    

看涨核心理由：美联储降息、科技股利好及美国消费

    

Pasquariello强调，美联储在经济加速背景下的降息预期已被市场消化，为股市提供政策支撑。同时，美国科技股持续释放利好，例如英特尔股价上涨23%，谷歌市值突破3万亿美元。此外，美国消费韧性强劲，零售及科技企业CEO均确认商业活动保持健康，为股市提供坚实基础。

    

既不逆势对抗也不盲目追高：高盛策略建议

    

Pasquariello提出策略原则：“既不逆势对抗，也不盲目追高”。他建议投资者采取“负责任的看涨”策略，警惕短期过热风险，同时利用宏观环境和政策利好捕捉收益。过去几周的市场表现显示，即便采取谨慎策略，也可能获得良好回报。

    

投资者仓位与后续资金入场空间

    

高盛分析显示，目前投资者仓位偏低，AAII牛熊指标接近零值，NAAIM交易员敞口自夏季以来横盘，CNN恐惧与贪婪指数仅61。这意味着市场尚有吸纳新资金的能力，战术性上涨空间依然存在。Pasquariello称，市场主线是投资者逐步接受“金发姑娘式”经济叙事，仓位增加但过度冒险者较少。

    

市场广度与科技创新驱动力

    

尽管市场广度仍有争议，但Pasquariello指出，全球行业分类标准（GICS）下的全部11个一级行业今年迄今均录得正收益。此外，今年科技创新步伐显著，包括机器人、自动驾驶、无人机、量子计算和卫星技术。这为个股提供上涨动力，同时活跃了资本市场。

    

投资工具结构也在发生变化，系统性交易期权ETF资产管理规模五年内从120亿美元增至1700亿美元，提供短期gamma供应。同时，另类资产如黄金和去中心化金融（DeFi）正在加速与传统金融融合，比特币等数字资产日益主流化。

    

编辑总结

    

总体来看，高盛策略认为，市场当前虽存在部分过热迹象，但投资者应采取谨慎且积极的看涨策略。美联储降息预期、科技股利好以及强劲的美国消费构成股市上涨的核心动力。投资者仓位偏低，市场仍有资金入场空间。科技创新和资本市场结构变化也为股市提供长期支撑。短期回调风险存在，但整体趋势看涨。

    

常见问题解答

    

    问题1： 高盛为何建议“既不逆势对抗，也不盲目追高”？
    

    回答：因为市场存在部分过热迹象，但整体投资者情绪尚未达到狂热水平。采取谨慎看涨策略可平衡风险与收益，避免盲目追高或逆势操作。
    

    

    问题2： 市场上涨的核心驱动力有哪些？
    

    回答：主要包括美联储降息预期、科技股利好（如英特尔、谷歌）、以及强劲的美国消费基础。
    

    

    问题3： 投资者仓位低意味着什么？
    

    回答：投资者未将大量资金投入股市，这为后续新资金入场提供空间，增加战术性上涨潜力。
    

    

    问题4： 市场广度是否影响股市上涨？
    

    回答：尽管市场广度存在争议，但全球行业分类下所有11个一级行业今年均录得正收益，显示整体股市仍然健康。
    

    

    问题5： 科技创新如何影响股市？
    

    回答：机器人、自动驾驶、无人机、量子计算和卫星技术等领域的突破，为个股提供上涨动力，并提升资本市场活跃度。同时，系统性交易和数字资产的兴起进一步优化市场结构。