史上最疯狂的AI上市？Anthropic半年亏掉807亿美元，华尔街直呼“巨大骗局”
FX168财经报社(北美)讯 Anthropic提交公开上市文件后，距离IPO又近了一步，但围绕这家人工智能公司上市前景的争议也迅速升温。支持者认为，它仍代表着AI产业中最具吸引力的长期机会之一；反对者则直言，这将是一场对投资者判断力的考验。
投资Anthropic的Brescia表示，公司前方仍有“天文数字般的机会”，并认为这对散户来说是一个参与技术变革的难得窗口，而不必只通过买入芯片股来押注AI浪潮。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛#
亏损与承诺成焦点
对于更关注基本面的投资者而言，Anthropic并不好卖。公司今年前六个月亏损80.7亿美元，而2025年同期亏损为12.9亿美元；不过，其中大部分亏损来自可转换票据和衍生负债公允价值变动。与此同时，公司的算力承诺持续攀升，来自低成本开源模型的竞争也在加剧。
金融研究机构New Constructs首席执行官David Trainer将Anthropic即将到来的发行形容为“一场巨大的华尔街骗局”。他所在机构上月发布报告称，Anthropic是“2026年最荒谬的IPO”，并将其称为“对投资者轻信程度前所未有的考验”。
Trainer在周二接受采访时表示，他的看法没有改变。他认为，人工智能会是“对社会极好的工具”，但未必对企业同样有利；他同时担忧Anthropic的竞争地位、其“模糊不清”的内部人士出售安排，以及公司承诺和负债规模远超现金储备。
Trainer说：“这些人都持有Anthropic的股份，他们都想套现。我经历过互联网泡沫，也经历过全球金融危机，也在华尔街见证过那些时期，看过这套运作方式，对我来说这就像一场缓慢驶来的火车事故。”
支持者看好纯AI标的
曾早期投资谷歌和Facebook的Roger McNamee也在周二表示，Anthropic的IPO“对投资者来说非常危险”，并称整个行业仍有很多东西需要证明。
McNamee在接受CNBC《Squawk on the Street》采访时说：“我们应该把这份S-1看作是‘投机小说’，因为它讲的是一个很棒的故事，确实是个很棒的故事，但它有几百页，而这几百页并不是为了把故事讲清楚。”他还表示，自己在X平台上收到的反馈显示，许多不同意他观点的人都只是因为“喜欢这个故事”，“祝他们好运，那是他们的钱”。
不过，也有机构人士对Anthropic的上市持更积极态度。D.A. Davidson董事总经理Gil Luria表示，在公司正式亮相前，他还希望看到更多信息，尤其是长期盈利路径和估值水平。他认为，如果IPO定价合理，上市表现大概率会不错。
Luria说：“我们可以讨论风险，但就我们现在所知、基于眼下掌握的信息，Anthropic仍然是主要的AI公司，而且是纯粹的AI标的。所以这次IPO应该会表现不错，因为投资者会想要接触这种纯粹标的。”
上市仍需闯关
Anthropic的公开申报只是其迈向IPO的第一步，距离真正上市仍有多道关口。接下来，公司需要在路演中争取潜在投资者，测试市场需求，确定发行价，并完成股份分配。所有流程结束后，Anthropic才会正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为ANT。
市场接下来将密切关注每一个进展细节，包括估值区间、认购热度、内部人士出售安排以及公司对长期盈利能力的表述。对于AI板块而言，Anthropic的上市不仅是一次融资事件，也可能成为检验市场是否愿意为“纯AI叙事”支付高估值的重要样本。
