10年仅发生15次！美债惊现恐慌时期行情，华尔街嗅到危机信号

    FX168财经报社(亚太)讯 周四（10月22日），美国国债收益率大幅下跌，市场出现罕见的极端买盘。 随着科技股暴跌，投资者纷纷涌入全球规模最大、流动性最强的资产类别之一——美国国债，寻求避险。

这场避险资金争夺战，源于多重风险因素突然同时冲击金融市场。

PGIM Credit全球债券主管Robert Tipp表示：“我们正在看到多种不同的压力因素同时发酵，包括中东局势升级、法国问题持续恶化且不断加速，以及市场对人工智能（AI）前景的疑虑日益加深。”

美联储继续加息的预期遭到挑战

与此同时，投资者此前普遍押注美联储还会多次加息、长期美国国债收益率将进一步走高，如今却被突如其来的市场变化打了个措手不及。

如果股市抛售进一步加剧，或者高企的原油和柴油价格对经济造成更大压力，那么美联储究竟还能加息多少，目前已经变得难以确定。

10年期美债收益率创2023年来最大单日波动

受此影响，基准10年期美国国债收益率暴跌19.3个基点，降至4.952%，创下自2023年3月10日以来最大的单日收益率变动。 道琼斯市场数据显示，这是自当年美国地区性银行危机爆发以来最剧烈的一次单日波动。

债券价格与收益率呈反向关系。当债券价格上涨时，收益率就会下降。

Tipp表示：“在正常交易日，几个基点的变动就已经算是比较明显的波动了。而现在，我们看到的幅度相当于平时的三倍。”当市场对债券的需求激增、推动债券价格上涨时，其收益率便会下降。

为了更清楚地理解周四行情的罕见程度，道琼斯市场数据显示，过去10年中，美国10年期国债收益率单日上涨或下跌达到19个基点的交易日，仅有15天。 这段时期涵盖了2020年新冠疫情危机、2023年美国地区性银行危机、2025年4月关税冲击，以及今年2月底美国和以色列对伊朗发动军事行动等重大事件。

华尔街警告

Mackenzie Investments首席固定收益策略师Dustin Reid表示：“这种幅度的波动，通常只有在市场出现更大范围的恐慌或危机时才会看到。”不过，他认为，眼下市场正在发生一些不同寻常的变化。

Reid表示：“很明显，当前市场正在围绕人工智能投资是否过度扩张展开担忧。”这种情绪促使投资者考虑到目前已接近年底，开始对部分投资进行获利了结，并将资金从股票市场转向美国国债及更广泛的固定收益资产。

尽管今年投资者的获利了结可能比往年更早出现，但即便经历周四的股价回调，闪迪股价今年以来仍累计上涨约430%，美光科技股价2026年迄今也上涨了约200%。 FactSet数据显示，这些科技股此前已经积累了极为可观的涨幅。

Reid谈到此前大幅上涨的科技股时表示：“目前有太多利润可以兑现。”另一方面，他指出，规模约32万亿美元的美国国债市场也出现了“空头回补”迹象，这种交易行为可能推动债券市场出现强劲买盘。

市场开始怀疑美联储还能加息多久

PGIM的Tipp表示，如果这些压力因素发生在一个并未预期美联储继续加息的市场中，情况可能完全不同。但由于市场此前已经消化了未来几次加息的预期，当前局面正在迫使投资者重新思考：美联储能否在最近几次加息之后，于未来几个季度继续提高利率？

这种预期变化也反映在对货币政策高度敏感的两年期美国国债收益率上。周四，两年期美债收益率大跌18.8个基点，降至4.635%，创下自2025年8月1日以来最大单日跌幅。 当时，美国总统特朗普解雇劳工统计局局长的决定曾引发市场震荡。

投资者担忧更大规模抛售

CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示：“我认为，投资者现在非常担忧，他们正在思考：市场是否即将迎来一场真正的大规模抛售？”他指出，从市值来看，科技股目前约占标普500指数的40%。

与此同时， Stovall表示，医疗保健、公用事业等防御性股票，以及没有过度集中配置科技股的广泛市场交易所交易基金（ETF），仍然表现相对稳健。

Tipp表示：“这是一场资金撤回交易，而不是市场全面陷入衰退恐慌的局面。”