一波不错的修复行情：黄金反弹升破4400！技术面释放更多中性信号

    FX168财经报社(欧洲)讯 黄金周五(9月18日)连续第二个交易日上涨，升破4400美元，并触及一周高位。油价下跌为金价提供支撑，同时投资者继续密切关注中东冲突的最新进展。

截至发稿，现货黄金上涨1.1%，至4387.69美元，本周有望累计上涨1%。

过去两个交易日，黄金走出一波不错的修复行情，目前价格重新逼近4400美元关口。其中一部分原因来自更广泛市场环境的趋稳。油价已经有所回落，10年期美国国债收益率也重新跌破5%，这缓解了本周早些时候美联储决议引发市场波动后黄金面临的部分压力。

盛宝银行分析师表示：“考虑到美联储刚刚开启新一轮加息周期，而且美元仍相对坚挺，黄金表现出的韧性尤其值得关注。这表明，那些对传统利率和美元关系不那么敏感的投资者仍在持续买入黄金。”

油价连续第三个交易日下跌。市场对供应中断的担忧有所缓解，其影响超过了投资者对中东冲突进一步扩大的忧虑。

澳新银行研究团队分析师在一份报告中表示，油价回落缓解了市场对通胀以及美联储未来进一步加息的担忧，这可能是推动黄金上涨的原因。

分析师表示，投资者似乎并未因货币政策进一步收紧的前景而感到明显不安，并指出近期黄金交易所交易基金（ETF）的持仓量有所增加。通常而言，较高的利率环境会对不产生利息收益的黄金构成压力。

Bybit首席市场分析师Han Tan表示：“贵金属似乎已经消化了美联储释放的鹰派信号，油价下跌则立即给金价带来一定缓解。与此同时，市场希望美联储本轮加息周期最终不会太深。”

尽管黄金传统上被视为对冲通胀的工具，但更高的利率会提升有收益资产的吸引力，从而抑制黄金需求。

美联储周三上调利率，并暗示未来数月可能继续加息。高盛在一份报告中表示，预计“货币政策收紧的影响主要将体现在短期金价上涨速度放缓，而不是黄金最终价格水平下降”。

与此同时，日本央行将利率上调至31年来最高水平，并释放出准备继续提高借贷成本的信号，加入其他主要央行应对持续通胀压力的行列。

Capital Economics气候与大宗商品经济学家Hamad Hussain表示：“展望未来，中东冲突的状况将成为影响黄金价格的重要因素。如果冲突持续时间拉长，而油价一直到明年都维持高位，这可能促使各国央行加息幅度超过投资者目前的预期，从而对黄金价格形成下行压力。”

Pepperstone的Ahmad Assiri预计，黄金短期内可能维持区间震荡，此前的牛市行情目前暂时进入休整阶段。不过，在央行持续购金等基本面因素推动下，他预计黄金牛市最终仍将恢复。

现货白银上涨2.7%，至66.98美元；铂金上涨2.6%，至1814.95美元；钯金上涨3.1%，至1330.95美元。上述贵金属本周均有望录得上涨。

黄金技术分析

从图表来看，美联储决议之后黄金的走势也释放出更多技术信号。

本周早些时候，黄金一度接近跌破4290至4310美元区域的颈线支撑，而在美联储决议刚公布后，金价确实一度面临进一步下行的风险。不过，买盘随后成功介入。黄金短暂测试4240美元附近后出现反弹，而这一位置几乎恰好对应7月至8月那轮上涨行情的61.8%斐波那契回撤位，即4241美元附近。这一支撑最终守住，随后买盘推动金价重新站上4328美元，也就是50.0%斐波那契回撤位，同时重新突破目前位于4321美元附近的100日移动均线。

（黄金小时图 来源：tradingview）

从技术角度来看，这使日线图上的整体倾向重新回到更为中性的状态，也进一步削弱了本周早些时候下破所释放的看空信号。在此基础上，黄金今天的反弹势头进一步增强。

小时图同样有所改善。黄金买盘目前已经重新夺回多条关键短期移动均线，这推动金价一周以来首次再次向4400美元区域发起冲击。如果金价继续上涨，4400至4415美元区域将成为第一道重要考验。随着短线走势转向更偏多，买方希望在此基础上进一步扩大优势。

（黄金小时图 来源：tradingview）

不过，如果继续向上，目前位于4541美元附近的200日移动均线将构成更为严峻的技术阻力。

但就目前而言，还不宜过早对行情作出过于乐观的判断。黄金自8月接近4700美元高位回落后，目前仍处于相当震荡的整理阶段。过去两个交易日技术面确实明显改善，但如果多头想要证明更强劲的反弹已经形成，仍有不少工作要做。

从下行风险来看，首先关注的关键位置是目前位于4328至4331美元区域的100日移动均线和50.0%斐波那契回撤位。此后，如果金价跌破4241美元，才可能进一步加大下行压力，并让市场开始讨论下一步是否可能跌向4000美元。

不过目前来看，还是需要一步一步观察。油价虽然已经从高位回落，但目前仍略高于每桶100美元；10年期美国国债收益率虽然没有继续快速上升，但也只是稳定在略低于5%的位置。因此，仅仅因为本周美联储决议后市场暂时稍微平静下来，就对整体宏观环境过度乐观，现在还为时过早。