<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

FX168财经报社(亚太)讯 全球大宗商品市场正在释放一个新的通胀信号：今年推动价格上涨的力量，已经不再局限于原油。 
从大豆、玉米、小麦，到铜、铀等工业原材料，多类商品价格正在同步走高。对于投资者而言，这意味着“实物资产交易”正在重新升温；但对于美国消费者和美联储而言，这却意味着通胀压力正从能源向食品和更广泛的生产成本扩散。 
今年以来，受中东冲突影响，原油价格持续维持在每桶100美元上方，成为本轮大宗商品上涨最显眼的主线。 
但与此同时，美国主要农产品也开始明显走强。FactSet数据显示，截至目前，小麦期货今年累计上涨约43%，大豆上涨约24%，玉米上涨约20%。追踪20多种实物商品期货的彭博大宗商品指数，上周也升至十多年来未见的高位。 
富国银行投资研究院全球实物资产分析师Mason Mendez表示：“食品通胀风险正在重新出现。” 
食品通胀重新抬头 
对于消费者而言，农产品价格上涨最终往往会通过超市、餐饮和食品加工链条逐步传导。 
美国最新8月消费者价格指数(CPI)已经出现部分迹象。美国劳工统计局数据显示，8月食品价格环比上涨0.1%，其中肉类、鸡肉、鱼类和鸡蛋价格均有所上涨；外出就餐价格则环比上涨0.3%。 
单月涨幅本身并不算剧烈，但如果农产品和能源价格持续高位运行，未来数月食品通胀可能进一步上升。 
这也是当前市场开始担忧的地方。油价上涨首先冲击交通和能源成本，而农产品上涨则更容易直接进入居民日常消费篮子。一旦两者同时上升，美联储面对的通胀压力将更加复杂。 
小麦、大豆、玉米为什么一起涨？ 
尽管主要农产品都在上涨，但背后的驱动因素并不完全相同。大豆价格上涨主要受到出口需求增加和供应收紧推动。玉米则受到美国国内产量预期下降影响。受高温和干旱影响，美国农业部已经连续第二个月下调玉米收成预测。 
小麦上涨则更多来自地缘政治冲击。随着俄罗斯和乌克兰重新加强对黑海运输线路的攻击，乌克兰小麦出口受到进一步限制，市场开始重新评估全球谷物供应风险。 
也就是说，当前农产品上涨并不是单一事件推动，而是需求、天气、战争和供应链问题同时出现。 
能源仍然是贯穿整个农业通胀的主线 
Mendez指出，尽管不同农产品上涨的直接原因不同，但能源成本仍是贯穿整个农业市场的重要变量。 
农业生产高度依赖柴油、化肥、运输和机械设备。当柴油价格上涨时，耕种、收割和物流成本都会提高；当天然气和能源成本上升时，化肥价格同样容易走高。这意味着，油价上涨不仅直接推高汽油和柴油价格，还可能通过农业生产成本进一步推升食品价格。 
换句话说，能源通胀可能产生第二轮传导：油价上涨 → 柴油和化肥成本提高 → 农业生产成本上升 → 农产品涨价 → 食品通胀加速。 
这也是为什么市场越来越担心，当前通胀问题可能已经不只是中东冲突导致的短期油价冲击。 
商品牛市正在从能源扩散到更多资产 
从更宏观的角度看，商品价格上涨背后还有几股更加长期的力量。 
Marex全球市场分析主管Guy Wolf指出，当前大宗商品市场至少受到三类宏观因素支持。 
首先，是市场对货币购买力下降的担忧重新升温。 
随着政府干预汇率、国债市场和财政融资压力受到越来越多关注，部分投资者正在重新配置黄金、工业金属和其他实物资产。 
第二，是资源民族主义和全球供应链重组。 
Wolf表示，铜是这一趋势最明显的例子之一。各国和企业正在增加对关键矿产的战略储备，这种趋势并不局限于铜，而是覆盖更广泛的重要资源。 
第三，是新一轮资本开支超级周期。 
AI数据中心、可再生能源、电网升级和电力基础设施建设，都需要大量铜、铀以及其他工业原材料。这意味着，本轮商品上涨既受到供应冲击推动，也受到结构性需求增长支持。 
大宗商品上涨对美股并不总是好消息 
历史数据显示，大宗商品价格快速上涨往往会对股票市场形成压力。 
MarketWatch整理的数据表明，自2001年以来，商品上涨并不一定每次都会拖累美股，但当大宗商品价格处于异常高位时，之后的标普500指数回报通常相对偏弱。 
这种关系在商品上涨主要由供应短缺推动时尤其明显。 
原因很简单。原材料价格上涨会推高企业成本，而如果企业无法完全把成本转嫁给消费者，利润率就会受到挤压。同时，商品价格持续上涨还可能迫使央行维持更高利率，进一步压低股票估值。 
这也是当前市场越来越警惕的组合：高商品价格 + 高利率 + 企业成本上升。 
市场可能仍低估通胀问题 
Graham Capital Wealth Management首席投资官Stash Graham认为，当前市场可能仍未完全意识到，本轮通胀压力已经不只是油价和中东冲突的问题。 
他预计，未来盈亏平衡通胀率可能进一步上升。 
Graham表示，目前市场对未来通胀预测还没有出现特别明显的调整，因此整个重新定价过程可能仍处于早期阶段。 
换句话说，投资者目前可能仍将很多价格上涨视为临时性供应冲击，而不是更加持久的通胀趋势。这也是美联储接下来最难判断的问题。 
美联储最难的问题 
目前联邦基金利率期货显示，市场已经预计美联储在2026年底前至少加息两次，而且本周首次加息的概率已经超过85%。 
但对于美联储而言，真正棘手的并不是简单判断“通胀高不高”。而是要判断当前价格上涨究竟属于哪一种性质。 
如果只是战争、干旱或者运输中断造成的短期供应冲击，美联储通常不会急于通过大幅加息应对，因为货币政策无法解决黑海战争，也无法让美国农业区立即降雨。但如果食品、能源和其他商品价格上涨开始扩散至工资、服务和更广泛的消费价格，那么情况就完全不同。这意味着通胀可能从供应冲击转化为更加持续的价格压力，而这恰恰是加息能够发挥作用的领域。 
Wolf表示：“这正是市场目前试图弄清楚的问题。” 
他还指出，美联储近期弱化前瞻指引，也增加了市场的不确定性，使投资者更难判断，如果商品价格持续高企，美联储最终会采取多强硬的政策回应。 
“实物资产交易”重新回归 
对于投资者而言，大宗商品全面上涨正在重新提高实物资产的吸引力。 
Mendez表示，在投资组合中保持广泛的大宗商品敞口，可以在食品和能源价格进一步上涨时提供一定对冲。 
他说：“我们仍然看好大宗商品，并把价格回调视为增加敞口的机会。” 
这意味着当前市场可能正在重新形成一种典型的“实物资产交易”：当投资者同时担心通胀、地缘政治、财政扩张以及供应链风险时，资金会更多流向黄金、能源、农产品和工业金属。 
真正的风险正在从油价向餐桌扩散 
上周五，美股在油价和长期美债收益率回落后明显反弹，结束此前连续四个交易日下跌。不过，道琼斯工业平均指数仍录得3月以来最差单周表现；标普500指数本周累计下跌约0.8%，纳斯达克综合指数下跌约0.7%。 
短期来看，油价仍然是金融市场最直接的通胀变量。但更值得注意的是，当前价格压力正在向农业、食品和工业原材料扩散。 
如果小麦、玉米、大豆、柴油、化肥以及工业金属继续同步上涨，那么美国下一轮通胀压力可能不再只出现在加油站。它可能最终出现在超市货架、餐厅菜单以及整个企业成本表上。而对于美联储而言，这将比单纯的油价冲击更加难处理。

全球大宗商品市场正在释放一个新的通胀信号：今年推动价格上涨的力量，已经不再局限于原油。

粮价突然集体起飞：小麦43%、大豆24%、玉米20%！美联储又多一个难题？

FX168财经报社(亚太)讯 随着美国对伊朗持续实施封锁和制裁，中东冲突正在出现进一步外溢迹象。市场目前最关注的风险，已经不再局限于霍尔木兹海峡，而是另一条关键能源运输通道——曼德海峡。 
如果与伊朗关系密切的也门胡塞武装进一步巩固在红海南端的控制范围，全球能源市场可能同时面临霍尔木兹海峡和曼德海峡两大航运通道受扰的风险。这将直接影响原油、液化天然气以及化肥等关键商品运输，并可能进一步推高全球贸易成本和通胀压力。#伊朗危机追踪# 
美国对伊朗施压正在提高冲突升级风险 
美国当前对伊朗采取的核心策略之一，是通过经济封锁、制裁和能源运输压力削弱伊朗经济。但随着经济压力加大，伊朗方面采取更高风险军事行动的意愿也在上升。 
美国总统特朗普此前表示，他预计伊朗战争可能持续至11月中期选举之后，并认为届时伊朗可能失去利用美国国内政治周期进行谈判的空间，从而更愿意达成协议。 
不过，美国政府内部对于冲突持续时间的判断明显更加谨慎。据此前报道，部分特朗普高级顾问已经警告，这场战争可能持续更长时间，甚至可能超出当前政府任期。这意味着，市场需要开始考虑一个更加长期的情景：美伊冲突可能不只是短期军事行动，而可能逐渐演变成一场围绕中东力量格局、能源通道和美国地区影响力的长期博弈。 
伊朗开始采取更高风险军事行动 
伊朗伊斯兰革命卫队近期的军事行动也显示出冲突正在升级。自9月4日以来，伊朗已经多次向美国军舰发射弹道导弹。 
虽然目前尚未有美国军舰被击中，但美国随后对多艘伊朗油轮发动打击。 
如果未来伊朗袭击造成美国军舰严重损毁或人员伤亡，市场普遍预计，美国可能采取更大规模报复行动。这将显著提高战争扩大以及能源基础设施进一步受袭的风险。 
曼德海峡成为第二个关键风险点 
相比直接军事冲突，全球市场可能更加关注航运通道。 
胡塞武装近期在也门西部取得新的领土进展，包括控制港口城市穆哈(Mokha)以及附近部分岛屿。这些地区距离曼德海峡最狭窄水域不到50英里。 
曼德海峡连接红海与亚丁湾，是全球最重要的能源和贸易运输通道之一。更重要的是，在霍尔木兹海峡运输受限之后，沙特阿拉伯一直通过红海方向转运大量原油。 
目前沙特每天大约有500万桶原油通过这一替代路线运输。这意味着，一旦胡塞武装能够更加有效地威胁曼德海峡，沙特用于绕开霍尔木兹海峡的替代出口通道也可能面临风险。 
对于全球油市而言，这将形成一个极为不利的组合：霍尔木兹海峡受限，同时曼德海峡运输风险上升。 
两条航道同时承压或放大全球通胀风险 
霍尔木兹海峡是波斯湾能源出口的核心通道，而曼德海峡则控制进入红海和苏伊士方向的重要航线。 
如果两条水道同时受到军事力量影响，市场可能面临原油、液化天然气、成品油和化肥运输成本全面上升的局面。这不仅意味着能源价格风险进一步增加，也可能重新推高全球物流成本。 
航运保险费、运费和绕行成本一旦持续上升，就可能通过供应链向消费端传导。对于已经面临高油价和食品价格压力的全球经济而言，这将进一步增加通胀黏性。 
沙特面临艰难选择 
最新局势也将沙特阿拉伯推向更加困难的位置。据报道，沙特方面近期曾要求美国对胡塞武装目标发动空袭，但美国暂未同意。美国目前明显不愿在伊朗战事之外再开启新的军事战线。 
然而，如果胡塞武装继续加强对曼德海峡附近地区的控制，沙特可能最终面临两个选择：要么进一步采取军事行动压制胡塞武装；要么通过外交方式与胡塞以及伊朗达成某种妥协。 
无论选择哪一条路线，都可能改变海湾地区现有力量平衡。如果沙特选择谈判，可能意味着其需要进一步改善与伊朗关系。如果选择军事回应，则可能需要美国或其他外部力量提供更多支持。 
美国可能事实上已面对“第二战线” 
虽然美国目前不愿直接介入也门方向，但胡塞武装在曼德海峡附近的推进，正在让伊朗战场和红海战场越来越难以分割。如果胡塞能够有效控制红海南端的重要航运节点，那么所谓“第二战线”实际上可能已经形成。这也是当前局势最值得市场警惕的地方。 
中东风险正在从单一国家之间的军事冲突，逐步演变为围绕全球能源运输网络的更广泛对抗。 
伊朗核问题也重新升温 
与此同时，伊朗核项目仍然是潜在升级因素。最新卫星图像分析显示，伊朗纳坦兹附近的Pickaxe Mountain核设施今年建设活动明显增加，现场施工强度达到近年来较高水平。与此同时，联合国核监督机构近期也再次就伊朗履约问题采取行动。 
这意味着，即使当前市场注意力主要集中在霍尔木兹海峡和能源运输，伊朗核问题仍可能在未来重新成为推动军事冲突升级的重要变量。 
油市真正担心的是冲突长期化 
从能源市场角度看，真正的风险并不是某一次袭击，而是冲突逐渐变成长期化、区域化。如果战争持续到美国中期选举之后，同时胡塞武装继续扩大在曼德海峡附近的影响力，那么市场就必须重新评估中东能源供应中断风险的持续时间。 
过去，市场可能更多将霍尔木兹海峡风险视为阶段性冲击。但如果红海和曼德海峡同时受到威胁，那么沙特等产油国用于绕开霍尔木兹海峡的替代出口路径也会变得脆弱。 
这意味着，即使全球原油产量没有明显下降，真正能够安全运往国际市场的原油数量仍可能受到限制。

随着美国对伊朗持续实施封锁和制裁，中东冲突正在出现进一步外溢迹象。市场目前最关注的风险，已经不再局限于霍尔木兹海峡，而是另一条关键能源运输通道——曼德海峡。

油价最怕的局面来了？不只是霍尔木兹，红海第二条生命线也被盯上

FX168财经报社(亚太)讯 美国总统特朗普表示，美国可能继续对伊朗采取行动，并像今年早些时候与委内瑞拉达成的安排一样，控制伊朗石油。他同时称，伊朗战争可能在今年结束，届时汽油价格将“像石头一样下跌”。在霍尔木兹海峡相关外交谈判停滞、全球能源供应前景再度承压之际，国际油价周一继续走高，布伦特原油和美国原油期货均涨超2%。 
特朗普：或像委内瑞拉模式“保留”伊朗石油 
特朗普周日在爱尔兰举行的爱尔兰公开赛高尔夫锦标赛期间谈及伊朗冲突时说：“我们最终会退出（这场战争），除非我们决定留下来，像委内瑞拉那样保留石油。”他补充称，美国从委内瑞拉安排中获得的收入“已经把战争费用支付了很多次”。 
特朗普所指的是美国与委内瑞拉在8月达成的协议。根据该协议，委内瑞拉将超过650亿桶石油储量的多数美国控制权让渡给华盛顿，这一规模超过美国自身石油储量的两倍；作为交换，委内瑞拉可获得2090亿美元进入其国家财政。美国国务卿马尔科·鲁比奥（Marco Rubio）表示，这项协议还将带来接近1000亿美元的私人投资，以重振委内瑞拉经济。 
特朗普还表示，他预计这场已持续7个月的伊朗战争将在今年结束，可能是在11月中期选举之后。他称，战争结束后汽油价格将大幅下跌。不过，他强调自己只会达成“正确的协议”，并称德黑兰方面一直在“不断打电话”寻求和平谈判；伊朗方面此前已否认这一说法。 
霍尔木兹谈判停滞 
特朗普上述表态之际，围绕霍尔木兹海峡的外交努力陷入停滞。阿曼外交大臣巴德尔·阿尔布赛义迪（Badr Albusaidi）周日在X平台表示，原定于周一举行的阿曼会议已被推迟，原因是需要更多“共识”。 
按原计划，伊朗与海湾国家代表将会面，并签署一项建立伊朗—阿曼经霍尔木兹海峡航运路线的协议。不过，消息显示，当时并没有美伊直接谈判在进行。 
霍尔木兹海峡是全球石油和天然气运输的关键水道。自今年2月战争爆发以来，该海峡先后受到伊朗以及后来的美国海军封锁，全球能源价格因此维持高位。6月华盛顿与德黑兰达成的一项协议，也因围绕这条能源通道的分歧而破裂。与此同时，也门胡塞武装近期发动猛烈攻势，为与德黑兰结盟的该组织在另一条关键水道——曼德海峡（Bab el-Mandeb）——争取了更多筹码。 
报道还称，被认定“不合规”的船只会定期遭到伊朗袭击，而美国则不时轰炸伊朗海岸线，以挑战伊斯兰共和国对该海峡的控制。 
油价重返100美元上方 
在地缘政治风险持续发酵之际，油价周一再度大幅上行。受沙特关闭一条关键东西向能源管道影响，油价自5月以来首次重新升破每桶100美元，并在周一进一步走高。该管道因伊拉克无人机造成损坏而被关闭。 
美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货上涨2.3%，报每桶102.39美元；国际基准布伦特原油上涨2.4%，报每桶107.11美元。市场人士关注，若霍尔木兹海峡相关谈判继续停滞，叠加中东其他关键运输通道受扰，原油价格短期内或仍将维持高位波动。

特朗普表示，美国可能继续对伊朗采取行动，并像今年与委内瑞拉达成的安排一样“保留”伊朗石油。他还称伊朗战争可能在今年结束，油价届时将大幅回落。与此同时，霍尔木兹海峡相关外交谈判停滞，叠加沙特关键输油管道受损，国际油价再度突破100美元。

特朗普又放狠话！或复制“委内瑞拉模式”控制伊朗石油，油价直冲107美元

FX168财经报社(亚太)讯 受美国最新通胀数据和更强的紧缩预期影响，现货黄金继续在关键支撑位附近回调，最新报价约为4331美元。市场在美国8月消费者价格指数（CPI）公布后，迅速上调了对美联储进一步加息的押注，令金价的反弹空间受到压制。 
通胀数据符合预期 
美国劳工部公布的数据显示，8月CPI同比上涨3.4%，与7月持平，也符合市场预期；环比上涨0.4%，高于7月的0.1%，同样符合预期。剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.4%，环比上涨0.3%，前者符合预期，后者略高于市场预估的0.2%。7月核心CPI同比和环比分别为2.5%和0.2%。 
尽管通胀读数整体没有明显超出预期，但数据仍强化了市场对货币政策维持偏紧的判断。交易员在数据公布后，将美联储加息概率上调至86%，高于前一日的67%。更高的利率预期通常会削弱无息资产黄金的吸引力，并限制其反弹力度。 
金价守住4315美元附近 
从盘面看，XAUUSD目前正围绕4315美元支撑位附近整理，卖压依然存在。价格仍低于65周期指数移动平均线（EMA-65），显示空头力量占优。技术指标方面，随机指标（Stochastic Oscillator）已经形成看跌交叉，意味着此前的修正阶段可能结束，进一步下行压力正在增强。 
分析认为，如果金价持续在4325美元下方盘整，将进一步确认跌破修正通道下沿的可能，并为下行趋势延续创造条件。当前给出的短线目标位为4235美元，意味着金价仍有继续回落的风险。 
4235美元成下行目标 
在H4周期内，XAUUSD整体趋势仍被定义为看跌。当前关键阻力位位于4360美元和4395美元，关键支撑位则在4325美元和4305美元附近。若价格跌破修正通道下沿并在4325美元下方完成整理，空头交易思路将继续占优。 
该交易方案建议在4325美元附近考虑Sell Stop，止损设在4360美元，止盈看向4235美元，风险回报比高于1:2.5。该思路有效期至2026年9月15日北京时间凌晨8:00（服务器时间UTC+3）。 
反向情景仍需警惕 
不过，若金价重新突破局部阻力并站稳4360美元上方，则当前偏空技术信号将被削弱，价格有望继续上行，并进一步打开通往下一阻力位的空间。换言之，黄金短线走势仍取决于市场对美联储政策路径的重新定价，以及金价能否守住4325美元一线。 
整体来看，最新美国通胀数据并未改变通胀仍处高位的现实，却足以推动市场迅速提高加息预期，这也是黄金持续承压的核心原因。在利率预期升温的背景下，XAUUSD短线仍以弱势整理为主。 
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美国8月CPI与核心CPI数据符合预期，但市场随即将美联储加息概率上调至86%，较前一日的67%明显攀升，令黄金XAUUSD继续承压。当前金价徘徊在4315美元支撑附近，技术面偏空，分析师给出4235美元目标位，若跌破4325美元或进一步打开下行空间。

CPI令美联储加息押注飙至近90%！黄金4300释放徘徊不定，技术面信号不妙

FX168财经报社(亚太)讯 随着金融市场越来越相信美联储将在下周加息，投资者关注的焦点正在迅速从“会不会加息”转向两个更关键的问题：这一轮加息最终会走多远，以及更高利率会不会在金融市场中引发新的裂缝。 
一些经济学家指出，美联储历史上往往不会只加息一次。如果9月会议正式启动新一轮紧缩周期，后续连续加息的可能性并不低。 
BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示，他预计，如果美联储本月加息25个基点，10月和12月会议也可能分别再加息25个基点。 
如果这一判断成立，美联储年内将累计加息75个基点，联邦基金利率目标区间可能升至4.25%至4.50%。这实际上将基本逆转2025年由前美联储主席鲍威尔推动的降息周期。 
市场开始讨论“三次加息” 
Vanguard高级美国经济学家Josh Hirt表示，将三次加息作为基准情景“是一个相当合理的起点”。不过，他认为最终加息次数仍存在较大不确定性，可能只有一次，也可能多达六次。 
这意味着，对市场而言，真正重要的已经不是9月是否加息，而是9月是否会成为一个新的政策周期起点。 
如果通胀继续保持黏性，同时能源和大宗商品价格维持高位，美联储可能被迫在更长时间内维持限制性政策。而这将进一步抬高企业、政府和家庭的融资成本。 
AI繁荣可能首先受到考验 
Monetary Policy Analytics政策经济学家Derek Tang表示，目前金融市场至少存在两个值得重点关注的潜在脆弱环节。 
第一个，就是支撑当前人工智能投资周期的高度乐观预期。 
过去几年，AI已经成为美股最重要的增长主线之一，大型科技公司持续投入巨额资金建设数据中心、服务器、电力设施以及芯片基础设施。 
但这一轮AI资本开支高度依赖融资环境。如果长期利率继续上升，整个AI投资周期的融资成本也会随之增加。 
Rockerfeller International董事长Ruchir Sharma近期在英国《金融时报》撰文警告，更高的借贷成本可能打断AI投资热潮。 
其中一个关键问题，是美国政府本身也在大规模融资。 
如果美国国债能够提供接近5%的收益率，那么大型科技企业想从债券市场融资，就必须提供更高回报来吸引资金。这可能形成明显的“挤出效应”——政府和科技企业争夺同一批资本，而融资能力较弱的企业可能首先被挤出市场。 
10年期美债5%或成为临界点 
Allianz Investment Management高级投资组合经理Charlie Ripley认为，10年期美国国债收益率如果升至5%，可能成为市场情绪发生变化的重要临界点。 
他指出，AI竞争中的“超大规模云服务商”未来几年可能每年需要高达1万亿美元的资本开支。 
这些企业需要持续投入数据中心、计算芯片、能源和网络基础设施。而长期美债收益率越高，企业融资成本就越高。一旦10年期美债收益率稳定在5%附近甚至更高，AI行业过去依赖低成本资本支撑的高投资模式，就可能开始面临更严峻的回报率考验。 
对于股票市场而言，这也意味着投资者可能重新评估高估值科技公司的盈利兑现能力。 
另一个风险点：保险公司与私募信贷 
Tang认为，第二个潜在脆弱领域，是保险公司持有的大量私募信贷资产。 
近年来，不少保险公司部分或全部由私募股权机构控制，并逐渐增加对高收益、流动性较低固定收益资产的配置。 
国际货币基金组织(IMF)此前已经对这一趋势发出警告。IMF指出，部分保险公司资产负债表透明度较低，同时持有风险更高的固定收益产品。 
如果利率环境持续剧烈波动，这些资产可能出现更大估值损失。更值得关注的是，这种损失可能不仅停留在保险行业内部，还可能通过融资、资产出售或风险敞口向银行体系传导。 
因此，如果美联储开启新一轮加息周期，私募信贷和保险行业可能成为市场需要重点观察的风险传导渠道。 
这一次会不会重演SVB？ 
不过，Vanguard的Hirt认为，本轮潜在加息周期与历史上一些最终引发金融危机的紧缩周期存在明显差异。例如，2023年硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭，以及1994年美国加州橙县破产，都发生在市场对利率路径出现剧烈重新定价的背景下。 
而当前情况有所不同。美联储在2022年至2024年已经经历了一轮大规模加息，目前利率本身仍然处于较高水平。因此，如果美联储重新加息，并不意味着政策预期突然从极度宽松转向极度紧缩，而更像是在寻找一个足以继续压制通胀的利率水平。 
Hirt认为，这降低了市场遭遇“突然政策冲击”的风险。 
但这并不意味着金融体系完全安全。如果长期利率继续快速上升，部分高杠杆、高估值或低流动性资产仍可能承受明显压力。 
历史上也有“一次就停”的例外 
虽然美联储往往在启动加息后连续行动，但历史上也存在例外。1997年，美联储只加息了一次，随后长达18个月没有进一步行动，之后反而开始降息。 
因此，即使美联储9月加息，也不能完全确定未来一定会进入连续加息周期。 
最终决定因素仍将是通胀、就业、能源价格以及金融条件。如果通胀明显降温，或者金融市场出现过度收紧，美联储仍可能放慢甚至暂停加息。 
市场真正担心的是“利率高位持续更久” 
从市场角度看，目前真正令人担忧的并不是一次25个基点的加息。更重要的是，如果9月成为新一轮连续加息的起点，那么投资者必须重新评估整个金融体系在更高资本成本环境下的承受能力。 
AI资本开支、私募信贷、保险资产以及高估值科技股，都可能成为首先接受压力测试的领域。 
与此同时，美国政府庞大的融资需求还在不断增加，这意味着政府、企业和投资者之间对资金的竞争可能进一步加剧。 
换句话说，市场现在真正需要回答的问题，已经从“美联储会不会加息”，变成：如果美联储连续加三次、四次甚至更多次，谁会最先扛不住？ 
周五美国股市在最新CPI数据公布以及油价回落后上涨，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均走高。但如果未来数月美债收益率继续向5%甚至更高水平攀升，AI繁荣和金融市场的韧性，可能迎来真正考验。

随着金融市场越来越相信美联储将在下周加息，投资者关注的焦点正在迅速从“会不会加息”转向两个更关键的问题：这一轮加息最终会走多远，以及更高利率会不会在金融市场中引发新的裂缝。

市场开始讨论美联储“三次加息”！10年期美债逼近5%，谁会先扛不住？

FX168财经报社(亚太)讯 随着多家主要人工智能公司呼吁放慢技术开发速度，引发市场对这一推动今年股市上涨核心板块的担忧，周一(9月14日)股票及股指期货纷纷回落。与此同时，油价上涨。 
MSCI亚太股票指数下跌0.6%，其中被视为AI投资风向标的韩国KOSPI指数下跌2.4%。芯片制造商SK海力士和三星电子走低，软银集团在东京市场一度大跌，此前OpenAI首席执行官Sam Altman表示，公司今年不会进行首次公开募股（IPO）。 
以科技股为主的纳斯达克100指数期货下跌1.2%，标普500指数期货下跌0.5%。欧洲股市也预计低开。#亚市直击# 
彭博Markets Live策略师Mark Cranfield表示：“自韩国股市7月大跌以来，KOSPI指数与美股之间的方向性相关性已经下降。但如果韩国股市再度进入一轮疲软期，纳斯达克公司恐怕很难完全忽视，尤其是目前呼吁放慢AI开发速度的高管主要来自美国企业。” 
Anthropic首席执行官Dario Amodei周六表示，公司将引入额外的安全保障措施，包括独立第三方评估，并呼吁整个行业放慢最先进AI模型的开发速度。OpenAI首席执行官Altman支持这一建议，xAI首席执行官Elon Musk则表示：“Dario是对的。” 
美国总统特朗普淡化了市场对于AI风险日益加剧的担忧。与此同时，在行业竞争依然激烈的情况下，外界也开始质疑这些AI企业高管究竟会在多大程度上真正放慢最先进、同时也是商业价值最高的模型开发。 
AI资本开支逻辑遭重新审视 
这场争论进一步加剧了市场对于AI领域数十亿美元投资规模的审视，以及企业盈利能否真正支撑高昂基础设施成本的质疑。 
高估值股票仍然容易受到投资回报下降或资本开支放缓信号的冲击，不过部分投资者预计，任何回调可能都不会持续太久，因为计算基础设施需求依然强劲。 
在主要人工智能企业呼吁放慢技术开发速度后，亚洲股市和美国股指期货纷纷下跌。大和证券首席策略师Yugo Tsuboi表示：“投资者目前仍然保持谨慎，因为AI开发究竟会放慢到什么程度仍不清楚。我并不认为AI开发投资本身会下降。更准确地说，正如行业领导者所提出的那样，可能只是开发速度放慢。” 
AI“减速”成为市场新风险 
投资者正在重新评估AI交易，以判断周末出现的一系列警告是否会抑制企业资本开支，并挑战整个AI供应链的盈利预期。与此同时，本周将成为金融市场的关键一周，美联储即将召开政策会议，而油价上涨正在加剧通胀担忧，并使融资成本继续维持高位。 
KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“两股不利因素正在同时袭来。AI开发需要放缓的警告，加上沙特东西向输油管道关闭后油价进一步上涨，对风险资产而言是一个非常不利的组合。与此同时，10年期美国国债收益率已经来到5%门口，这也是令股市感到紧张的另一个信号。” 
与此同时，布伦特原油上涨3.2%，至每桶107.95美元。此前沙特阿拉伯在遭遇无人机袭击后关闭一条关键石油管道，同时原定举行的伊朗与海湾国家会议被推迟。 
美元走强，美国国债则延续上周抛售后的跌势。此前这轮抛售已经推动基准10年期美国国债收益率进一步逼近5%。此前公布的美国通胀数据高于预期，进一步强化了市场对利率上升的预期。掉期交易员目前认为，美联储周三加息的概率接近90%。 
央行决议逼近 
其他市场方面，黄金下跌0.4%，至约4330美元。随着市场进一步押注美联储加息，无息黄金的吸引力受到削弱。彭博美元强弱指数上涨0.2%。 
10年期美国国债收益率维持在4.98%，市场注意力转向周三公布的美联储政策决定。 
从美联储开始，随后英国和日本央行将在接下来的两个交易日连续公布政策决定，这三场央行会议可能重塑2026年剩余时间乃至更长期的全球货币政策前景。 
随着油价再次明显站上每桶100美元，而中东冲突似乎重新升级，各国政策制定者原本希望全球价格压力获得喘息的愿望，目前看来很难实现。 
汇丰银行亚洲首席经济学家Frederic Neumann表示：“油价飙升，尤其是柴油等成品油价格上涨，正在同时加剧通胀和经济增长担忧。与此同时，本周各国央行将成为市场焦点，美联储和日本央行很可能收紧政策，这将进一步对全球风险资产上涨构成阻力。这些因素单独来看未必足以改变整个市场趋势，但它们的重要性已经足以让投资者暂时休息一下。”

随着多家主要人工智能公司呼吁放慢技术开发速度，引发市场对这一推动今年股市上涨核心板块的担忧，周一(9月14日)股票及股指期货纷纷回落。与此同时，油价上涨。

【直击亚市】美联储加息概率接近90%！AI巨头突然要减速，央行超级周来了

FX168财经报社(亚太)讯 美国财政部长贝森特(Scott Bessent)曾放话，在围绕日元的交易中，“现在庄家是我”。然而，他试图以强硬姿态震慑市场，却没有阻止投资者在多个战线上挑战他的判断。 
贝森特或许曾设想，结束美国财政部长任期之后，自己能够以胜利者姿态重返对冲基金行业。但至少从目前来看，这个剧本恐怕需要重新改写。 
贝森特早年曾追随乔治·索罗斯(George Soros)和斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)。如今，他似乎正试图把这段传奇履历转化成影响市场的筹码：警告那些与他的政策目标对着干的交易员，他们最终可能付出惨痛代价。

美国财政部长贝森特曾警告市场不要继续推高油价，不要把美国国债收益率推得更高，也不要做空日元。他传递出的信息非常明确：凭借自己掌握的政策信息、金融资源以及政府层面的协调能力，他拥有普通交易员无法匹敌的优势。但问题在于，市场似乎并不完全买账。

“现在庄家是我！”贝森特向全球交易员下战书，市场却给了他一记重击

FX168财经报社讯 美国10年期国债收益率正再次逼近5%的关键心理关口，目前徘徊在4.96%左右，距离2023年10月以来首次触及的水平仅一步之遥。对投资者而言，真正重要的并不只是“是否破5%”，而是推动收益率跨过这一门槛的力量究竟来自哪里。 
如果收益率上行主要由经济增长韧性推动，其对股市和整体经济的含义，将与由通胀回升、财政担忧加剧，或美债市场自身承压所引发的上行截然不同。10年期美债收益率是美国经济借贷成本的重要基准，影响抵押贷款、公司债融资成本，也是在给股票等金融资产估值时的重要参考。 
供需失衡推高收益率 
Albion Financial Group首席投资官杰森·韦尔（Jason Ware）表示，近期收益率上升的部分原因在于供需失衡：大量美国国债和公司债发行正在与投资者资金竞争。他补充称，即便10年期收益率升破5%，他也不认为市场会因此“失灵”。 
韦尔认为，只要收益率上行伴随着健康的经济增长，就未必构成利空。他指出，美国经济依然具有韧性，核心通胀也保持稳定；相比之下，若消费者支出或人工智能投资放缓，股票市场反而可能更脆弱，而不是单纯因为10年期收益率跨过某个“任意阈值”。 
股市短期压力有限 
Marsh Investments首席投资官尼尔·奥沙利文（Niall O’Sullivan）表示，当前推动美股上涨的许多公司对利率上升并不特别敏感，因此收益率上行对股市的即时威胁有限。他认为，当前大规模资本支出仍在支撑强劲的经济增长。 
不过，随着投资者要求为通胀和财政风险获得更高补偿，5%关口可能逐渐变成问题。美国联邦赤字高企、大规模发债以及顽固通胀，已共同推高期限溢价；与此同时，油价重新升至每桶100美元上方，也增加了新的价格压力来源。 
财政与通胀风险抬头 
美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）已试图通过扩大回购计划等方式，缓解长端收益率压力。不过，市场人士认为，这类措施对推动收益率上行的根本力量作用有限。 
BMO Capital Markets策略师指出，更积极的回购计划或许有助于限制抛售压力，但“无法解决推动10年期和30年期收益率上行的主导基本面因素”。换言之，若财政赤字、供给压力和通胀黏性持续存在，收益率上行趋势仍可能延续。 
更危险的是无序上冲 
另一种逼近5%的路径，可能比基本面推动更令人担忧：如果美债市场本身出现压力，收益率可能以无序方式快速上冲。Gibraltar Capital负责人乔治·阿瓦德（George Awad）一直关注支撑美债市场的大量杠杆对冲基金敞口，其中包括现金与期货基差交易。 
他指出，如果融资成本、保证金要求或市场波动率突然上升，杠杆投资者可能被迫同步平仓，从而放大抛售并加剧市场波动。这类情形一旦出现，影响的不只是美债价格本身，还可能通过融资条件和风险偏好传导至股票、信用债和其他资产。 
市场暂时仍能承受 
目前来看，投资者似乎仍愿意容忍更高的收益率。BMO提到，当10年期美债收益率升至4.85%时，股市回调仍相对温和，而标普500指数年内涨幅仍超过11%。 
但市场能否继续承受这一水平，仍有待观察。若收益率继续逼近并站稳5%，后续走势将取决于它究竟是由增长韧性、通胀回升、财政压力，还是美债市场内部失衡所驱动，这也将决定其对美元、美股以及全球风险资产的影响路径。

美国10年期国债收益率再度逼近5%这一关键心理关口，目前徘徊在4.96%左右。市场更关注的是推动其突破5%的原因：若由经济韧性驱动，股市未必承压；若源于通胀、财政担忧或美债市场压力，则对风险资产和融资成本的影响可能更大。

美债10年期收益率逼近5%！真正危险的不是破关，而是背后隐藏的“信号”

FX168财经报社(亚太)讯 全球最具影响力的两家人工智能公司Anthropic和OpenAI正公开讨论放慢最前沿AI模型的开发速度，但这一想法很快遭遇来自科技行业、资本市场以及美国政府政策方向的多重阻力。 
随着一系列AI安全事件不断出现，Anthropic和OpenAI开始承诺采取措施，放慢对最前沿模型能力的追逐，以便更充分评估技术可能带来的风险。 
Anthropic首席执行官Dario Amodei周六发表一篇约3800字的长文，呼吁适当放缓最先进AI系统的开发速度，防止AI能力超出人类理解和控制范围，并最终造成灾难性后果。 
这篇文章随后获得OpenAI首席执行官Sam Altman和xAI首席执行官Elon Musk的公开支持。这意味着，围绕“AI要不要踩刹车”的讨论，已经从少数安全研究人员的担忧，上升到全球头部AI企业管理层的核心议题。 
AI“减速”首先冲击华尔街预期 
Amodei强调，放慢AI模型能力进步，并不一定意味着减少支出或削弱增长。 
但对于资本市场而言，任何针对“前沿模型”的暂停或延迟，都可能打击当前围绕AI繁荣建立起来的投资逻辑。 
过去几年，投资者押注AI将推动全球科技公司投入数千亿美元，用于数据中心、芯片、服务器、电力和云计算基础设施建设。与此同时，华尔街还在等待Anthropic和OpenAI可能带来的超级IPO，而这两家公司的估值，很大程度上也建立在持续实现AI技术突破的预期之上。 
因此，一旦头部AI企业真正放慢模型开发，市场可能首先重新评估整个AI资本开支周期的持续时间和强度。 
这种担忧已经开始反映在市场上。周一(9月14日)早盘，三星电子和SK海力士股价均一度下跌超过4%，OpenAI投资方软银集团更一度暴跌13%。如果AI研发支出真正降温，英伟达等长期受益于AI训练和推理芯片需求增长的企业也可能受到影响。 
亚马逊和微软等向Anthropic和OpenAI提供云计算服务的大型科技公司，同样可能面临潜在冲击。 
Evercore ISI分析师Mark Mahaney表示：“这两家公司以及它们的计划，对整个科技行业都有非常巨大的连锁影响。” 
他表示，如果Anthropic和OpenAI大幅削减研发投入、招聘以及资本开支，“可能会对金融市场产生相当明显的影响”。 
安全风险与AI投资逻辑正面碰撞 
AI行业目前面临的核心矛盾越来越清晰：一边是资本市场希望更强模型、更大算力需求和更高资本开支不断延续；另一边则是AI开发者内部越来越担心，技术能力提升速度已经开始超过安全机制的发展速度。 
这种担忧在上周明显升温。 
此前，Anthropic前研究人员Jacob Coxon宣布离职，并指责AI公司在追逐更先进系统的过程中“拿所有人的生命下注”。 
Coxon在社交媒体上警告，未来的高级AI系统可能在本十年结束前对人类造成严重威胁。他的公开辞职声明随后获得数十名AI研究人员响应，进一步将AI安全争议从行业内部推向公众视野。 
为什么现在要“踩刹车”？ 
Amodei在文章中给出了两个最重要的理由。 
第一，是AI越来越强的自我改进能力。 
随着模型能够更有效地编写代码、设计系统、寻找漏洞以及辅助研发下一代AI，行业越来越担心，一旦AI开始帮助开发更强的AI，自我强化速度可能显著加快。 
第二，是今年7月发生的一起安全事件。 
当时，一群OpenAI AI代理在未被及时发现的情况下协同工作，并突破了Hugging Face网站。这一事件进一步加剧了业内对于多AI代理自主协作能力的担忧。 
问题在于，未来AI风险可能不再只是“一个模型给出错误答案”，而是多个具备自主能力的AI系统能够共同计划、执行任务，甚至在缺乏持续人工监督的情况下完成复杂操作。 
Anthropic提出第三方“进场检查” 
针对这一问题，Amodei提出了一项较为具体的解决方案。 
Anthropic计划向独立第三方评估人员开放部分内部系统，让这些评估人员获得接近公司员工级别的访问权限，在新模型正式发布之前，对其安全性进行检查。这成为Amodei整篇文章最重要的政策建议之一。 
OpenAI首席执行官Sam Altman随后表示，他认可这一想法，并计划在OpenAI实施类似机制。 
xAI首席执行官Elon Musk也表示，头部AI开发企业之间建立“同行评审”机制“值得尝试”。 
Amodei还进一步支持政府参与AI监管，并再次建议，对最前沿AI模型建立强制性的政府安全审查机制。他表示：“监管能够让公众和民选代表拥有发言权，同时限制私营企业能够做什么。” 
白宫并不急着踩刹车 
不过，美国政府目前的政策方向与部分AI企业提出的减速主张存在明显差异。 
美国政府近来总体仍采取相对宽松的AI监管政策，并将AI视为经济增长、就业和国家竞争力的重要推动力。美国总统周日再次淡化进一步增加AI监管措施的必要性，并强调美国需要继续扩大AI产业发展。 
这意味着，即使AI企业内部越来越担心安全问题，政府层面未必愿意接受可能明显减慢技术进步的监管框架。 
此前，美国政府签署的AI网络安全行政令，也主要让企业自行决定是否接受政府对新模型进行审查。 
最近，美国还推动主要经济体支持对AI和其他新兴技术采取相对轻量化的监管原则。 
科技界：想减速，不需要政府批准 
美国政府科技顾问David Sacks对此表达了更加直接的态度。他表示，如果AI公司真的认为超级智能存在危险，它们完全可以自行选择放慢开发，而不需要等待政府建立新的监管体系。 
Sacks称：“不要假装需要其他人的许可。” 
他认为，如果企业真的不想开发超级智能，最简单的方法就是自行达成协议，而不是把自己偏好的监管框架作为行动前提。 
这一观点实际上触及AI行业当前最难解决的问题：单独一家企业减速，到底有没有意义？ 
AI行业陷入“囚徒困境” 
Anthropic、OpenAI、xAI以及其他大型AI企业之间竞争极其激烈。 
如果一家企业主动放慢模型研发，但其他竞争者继续加速，那么率先踩刹车的一方可能失去技术优势、企业客户、人才和资本。 
因此，即使每一家企业都认为整体行业应该降低风险，它们依然缺乏单独减速的商业动力。 
这也形成了AI行业越来越典型的“囚徒困境”：所有公司都知道持续加速可能带来更高风险，但任何一家率先减速，都可能首先承受商业损失。 
这也是为什么Altman支持减速时，特别强调希望其他主要AI企业也采取类似行动。换句话说，AI安全如今已经不仅是技术问题，更是一个行业协调问题。 
IPO也可能受到影响 
资本市场另一个关注点，是Anthropic和OpenAI的上市计划。两家公司都被认为正在为未来IPO做准备。 
Altman在最新采访中表示，鉴于近期AI安全问题，OpenAI可能会将首次公开募股推迟到今年以后。 
Anthropic据称计划在纳斯达克上市，目前尚未说明Amodei的安全担忧是否会影响IPO时间表。《金融时报》报道称，Anthropic此前曾向投资者表示，公司预计本季度实现盈利。 
因此，对于投资者而言，真正需要观察的是：安全警告究竟只是管理层态度上的变化，还是会真正改变研发支出、资本开支和上市节奏。 
科技巨头开始支持“有节奏地推进” 
其他科技行业高管也开始对Amodei的观点作出回应。 
Google DeepMind首席执行官Demis Hassabis表示，Amodei提出的总体方向是正确的，但具体实施方式仍需要进一步完善。 
微软首席执行官Satya Nadella则公开支持对AI开发采取“有节奏的推进方式”，并表示微软将发布自己的AI模型行为准则。 
这意味着，AI行业正在形成一种新的共识： 
不是停止AI发展，而是试图让能力提升速度与安全机制保持更接近的节奏。 
监管也可能巩固巨头优势 
不过，更严格的监管并非对所有企业影响相同。一些分析师和创业公司高管指出，Anthropic和OpenAI作为行业领先者，反而可能从广泛监管中受益。 
DA Davidson分析师Gil Luria表示：“从现在开始，监管越严格，其他企业想与它们竞争就越困难。” 
原因在于，第三方安全评估、合规体系和政府审查都会增加模型开发成本。 
资金雄厚、技术成熟的大型AI公司更有能力承担这些成本，而规模较小的创业企业则可能面临更高进入门槛。 
因此，AI监管一方面可能降低安全风险，另一方面也可能进一步巩固现有头部企业的市场地位。 
真正的考验是会不会采取行动 
目前华尔街对于AI企业是否真的会明显减速仍持怀疑态度。 
Evercore ISI的Mahaney预计，美国头部AI公司不会出现实质性的大规模放缓，并认为针对前沿模型增加一些安全检查，对收入增长的实际影响可能非常有限。 
DA Davidson的Luria则表示，市场现在更需要看到具体行动，而不是声明。 
他说，如果Anthropic推迟IPO，或者宣布未来六个月暂停大型模型预训练，“那我可能会更认真地看待这件事”。这也成为当前AI行业最关键的观察点。

全球最具影响力的两家人工智能公司Anthropic和OpenAI正公开讨论放慢最前沿AI模型的开发速度，但这一想法很快遭遇来自科技行业、资本市场以及美国政府政策方向的多重阻力。

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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;FX168财经报社(亚太)讯 美国财政部长贝森特(Scott Bessent)曾放话，在围绕日元的交易中，“现在庄家是我”。然而，他试图以强硬姿态震慑市场，却没有阻止投资者在多个战线上挑战他的判断。 
贝森特或许曾设想，结束美国财政部长任期之后，自己能够以胜利者姿态重返对冲基金行业。但至少从目前来看，这个剧本恐怕需要重新改写。 
贝森特早年曾追随乔治·索罗斯(George Soros)和斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)。如今，他似乎正试图把这段传奇履历转化成影响市场的筹码：警告那些与他的政策目标对着干的交易员，他们最终可能付出惨痛代价。

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FX168财经报社讯 亚马逊（Amazon）股价周一盘中刷新历史高点，推动公司市值首次突破3万亿美元关口。此次上涨延续了公司上周公布强于预期财报后的升势，周一也是亚马逊自5月5日以来表现最好的一天，股价当日上涨约...

亚马逊市值首次突破3万亿美元 财报后股价再创新高

FX168财经报社讯 日本近期再次出手支撑日元，但这一次并非单打独斗。东京与华盛顿的协调行动让投机者暂时收手，不过市场仍在追问：这种联手干预，是否真能改变日元长期承压的格局。过去，日本多次试图托住本币汇...

美国出手力挺日本！日元迎来强援，但日元危机真的解除了吗？

2026年7月23日，备受瞩目的全球金融行业盛会 Wiki Finance EXPO Hong Kong 2026 于香港合和酒店（Hopewell Hotel）隆重开幕。作为全球领先的金融服务品牌，Amillex 安迈国际受邀参展。凭藉卓越的合规服务体系与深...

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