贝森特这把押对了？日元大反攻从164杀到152，下周TA或再添一把火

    FX168财经报社(亚太)讯 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）此前出手支持日元的押注，正在初步见效。

周二(9月8日)亚洲交易时段，日元兑美元一度升至近7个月高位，与7月底时的局面形成鲜明反差。当时，日元持续走弱，迫使美国与日本罕见联手干预外汇市场，以遏制日元进一步下跌。

推动本轮日元上涨的核心因素，是市场对日本央行下周加息的预期持续升温。与此同时，投资者也开始押注，日本央行可能在未来释放更快收紧货币政策的信号。此前一名日本央行政策委员警告，通胀存在超过2%目标的风险。

周二，日元兑美元和欧元均上涨约0.4%。自8月初以来，日元兑这两种货币累计升值约4%。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，美元兑日元在亚洲时段最低跌至152.87，创2月17日以来盘中最低水平。

目前，美元兑日元交投于约153.76。相比之下，7月底该汇率一度逼近164，当时日元跌至约40年来最弱水平。欧元兑日元周二约报178.71，而7月高点曾超过187。

美日联合干预开始显现效果

今年7月，在日元持续贬值之际，美国与日本采取联合行动支撑日元。贝森特当时动用美国外汇储备卖出欧元、买入日元。这是自上世纪90年代末亚洲金融危机以来，美日首次联合干预市场以购买日元。

贝森特随后解释，美国之所以参与干预，是担心日元持续贬值可能向亚洲其他货币传导，进而损害美国出口商，并对美国整体经济产生影响。

他同时担忧，如果日元继续走弱，日本政府可能不得不出售美国国债来筹集美元资金，再用于买入日元稳定汇率。

一旦日本大规模抛售美债，可能进一步推高美国国债收益率，从而增加美国自身的融资成本。这也是美国财政部此次罕见参与支撑日元的重要背景之一。

市场仍警惕进一步干预

尽管日元近期快速反弹，但投资者并未完全排除日本当局再次出手干预的可能。

日本财务大臣片山皋月周二表示，日本将继续与美国保持协调，以维护外汇市场稳定。她在记者会上表示，日本将继续与美国财政部保持密切沟通，并努力维护外汇市场秩序。

片山皋月强调，自美日联合实施汇率干预以来，日本政府在汇率问题上的政策立场并未发生任何改变。

这一表态意味着，如果日元再次出现异常或单边波动，日本当局仍保留采取进一步行动的空间。

日本央行加息预期明显升温

市场对日本央行加快加息的预期，主要在上周进一步升温。

日本央行审议委员高田创上周三表示，央行2%的通胀目标已经接近实现，同时物价出现过热的风险正在上升。这一表态迅速强化了投资者对日本央行进一步收紧政策的判断。

澳大利亚联邦银行国际经济学家兼外汇策略师Samara Hammoud表示，过去一周，市场对日元的情绪已经发生明显变化。

如果日本央行下周加息，并进一步暗示未来可能提高加息速度，日元与其他主要货币之间长期存在的利差可能继续收窄，从而进一步削弱做空日元和进行日元套息交易的吸引力。

日本资金回流也可能继续推高日元

除了日本央行加息预期，另一个支撑日元的潜在因素，是日本本土投资者可能开始将海外资金重新调回国内。

随着日本政府债券收益率持续上升，本土固定收益资产的吸引力正在增加。

日本政府养老金投资基金（GPIF）就是市场重点关注的对象之一。作为全球最大的养老基金之一，日本政府养老金投资基金管理资产规模约为2.1万亿美元，其中大约一半投资于海外债券和股票。

片山皋月此前曾提出，该基金未来可能调整资产配置结构，提高国内资产投资比例。

如果包括日本政府养老金投资基金在内的大型日本机构投资者开始减少海外资产配置、将资金汇回国内，可能进一步增加日元买盘。

从7月底接近164，到如今一度升破153，日元已经完成了一轮明显反攻。接下来，市场焦点将转向日本央行下周政策会议。如果加息预期兑现，同时政策制定者进一步释放加快收紧的信号，日元这轮升势可能获得新的支撑；但如果政策信号不及市场预期，此前快速累积的多头仓位也可能面临重新调整。