巴菲特18年前为何敢在崩盘中买入？如今美股再现不安，这篇旧文突然被翻出

    FX168财经报社讯 随着美股今年以来在高位反复震荡，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）18年前在金融危机期间写下的一篇社论再次引发市场关注。尽管标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数在2026年都曾刷新纪录，但自5月以来，三大指数的回报率一直停留在个位数，科技股波动加剧、市场对加息的押注回升，也让投资者情绪明显降温。

在这样的背景下，巴菲特2008年10月发表于《纽约时报》的那篇题为《Buy American. I Am.》的文章再次被广泛转发。彼时，标普500指数较高点已下跌超过三分之一，美国经济深陷大衰退。巴菲特在文中指出，坏消息是投资者的“最好朋友”，因为它能让人们以折扣价买入一个国家的未来。

巴菲特当时也承认，杠杆较高、基本面较弱的公司可能会面临严重问题，但他认为，市场对优质企业长期前景的担忧被夸大了。他预计，大多数稳健企业在未来5年、10年乃至20年后都将创下“新的利润纪录”。

历史经验再被翻出

事实在随后几年验证了这一判断。自2009年3月金融危机低点以来，标普500指数累计上涨超过1000%。对于那些在最糟糕的新闻中持续买入的投资者而言，最终获得了这轮反弹的大部分收益。

如今的市场氛围与2008年有一定相似之处，只是冲击程度温和得多。与美国和伊朗持续冲突相关的油价上涨，今年多次拖累股市走低。MarketWatch报道称，8月31日，在美国对伊朗采取新的打击行动后，道指单日下跌374点。

利率与债市压力并存

利率预期的不确定性也在加剧市场波动。到8月下旬，交易员仅计入9月降息32.6%的概率，这与几周前市场普遍押注降息的预期相比出现明显逆转。相关数据来自CME集团的FedWatch工具，并被CCN引用。

与此同时，美国国债市场也承受压力。8月中旬，30年期美债收益率一度测试近20年来最高水平，财政担忧、通胀风险以及地缘政治紧张局势共同推高了长期借贷成本，并对股市形成压制。即便如此，部分板块，尤其是科技股，月度表现仍然保持稳健。

市场再度审视长期逻辑

巴菲特旧文之所以重新受到追捧，正是因为它在高波动环境下提醒投资者：短期恐慌往往会放大噪音，而长期优质资产的价值，通常要在更长周期中才能体现。对于当前仍处于纪录高位附近的美股而言，油价、利率和美债收益率的变化，或将继续决定市场风险偏好的走向。