<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

FX168财经报社(亚太)讯 周二(9月15日)，加密货币市场此前的反弹势头出现停滞。市场对美国一项关键加密监管法案本周取得突破的乐观情绪降温，导致比特币从接近8万美元的位置回落。 
在美国交易时段，预测平台Polymarket一度显示，《Clarity Act》今年内获通过的概率升至30%以上，但截至周二亚洲早盘，这一概率已回落至18%。受此影响，比特币从盘中高点79,586美元回落，截至发稿跌至78,000美元下方。 
比特币目前约占整个加密货币市场总市值的60%，因此相关监管进展对整个数字资产市场情绪影响显著。 
关键法案再陷不确定性 
美国参议员Mark Warner在国会大厦向记者表示，民主党谈判代表将向共和党提出一份反建议，以赶在周三围绕《Clarity Act》举行关键程序性投票之前争取新的妥协空间。 
这项旨在建立全面加密货币监管框架的法案，已经因党派分歧僵持约一年。 
由于美国参议院多数法案通常需要60票才能推进，因此共和党若想推动法案通过程序性投票，并最终进入表决阶段，仍需要争取部分民主党议员跨党派支持。 
BTC Markets分析师Rachael Lucas表示，预测市场对该法案的定价近几个月波动极大。 
她指出，《Clarity Act》在2026年内签署成法的概率今年5月一度高于70%，但到8月跌至十几个百分点的低位，随后周一又反弹至接近30%。 
Lucas表示：“这说明市场目前根本没有形成稳定判断。”不过她也指出，民主党提出反建议本身意味着谈判仍在继续，并不代表协商已经破裂。 
共和党称谈判已有进展 
参议院多数党领袖John Thune周一稍早向记者表示，最近几天谈判已经取得一定进展，但他仍无法确认共和党是否能够在周二获得足够票数推动法案继续前进。 
目前最大的争议之一，是围绕政府官员持有和获利于加密资产的伦理条款。 
民主党此前认为，现有条款不足以防止美国总统唐纳德·特朗普继续从加密资产相关活动中获利。特朗普此前申报称，去年相关收入达到约14亿美元。 
与此同时，银行业也对稳定币相关规定表达担忧。传统银行担心，如果稳定币继续快速扩张，可能吸走银行体系中的存款，从而削弱社区银行和其他存款类金融机构的资金基础。围绕这一问题，银行业与加密行业均展开了大规模游说。 
新版法案加入银行和伦理保护条款 
共和党参议员已经公布了最新版本的法案草案，并对部分最具争议的内容进行了修改。 
新版法案拟赋予美国财政部长更大权限：如果存款从银行体系流出并对社区银行构成“有害影响”，财政部长可采取干预措施。 
与此同时，新版本还增加了针对总统及其他民选官员持有加密货币的伦理限制。根据新规则，总统如果持有大量虚拟资产，将被要求出售相关资产，或将大额持仓放入盲目信托；否则可能面临经济处罚。 
新版法案还拟赋予各州总检察长一定执法权限，以参与监督和执行这些伦理规定。 
Coinbase、Circle大涨 
尽管法案最终能否顺利推进仍存在不确定性，但周一美国市场的加密概念股表现强劲。 
美国大型数字资产交易平台Coinbase Global股价上涨9.2%，稳定币发行商Circle Internet Group上涨7.5%。这显示部分投资者此前仍在押注，美国加密货币监管框架可能迎来实质性进展。 
不过，随着Polymarket对法案年内通过概率重新降至18%，市场情绪迅速降温，比特币也随之回吐部分涨幅。 
美联储或才是本周更大变量 
对于部分市场人士而言，《Clarity Act》虽然重要，但本周真正可能决定数字资产走势的事件，仍然是美联储利率会议。 
Bitget Wallet研究分析师Lacie Zhang表示，目前市场预计，美联储周三加息25个基点的概率约为86%至87%。 
她指出，比特币目前仍能维持在7.5万至8万美元附近区间，而没有明显跌破8月以来的价格结构，这说明市场可能已经在很大程度上消化了加息25个基点这一基准情景。 
真正更大的重新定价风险，可能来自美联储政策声明出现超预期鹰派信号。如果美联储不仅加息，还暗示未来仍可能进一步收紧政策，那么美元和美债收益率可能继续走高，从而对比特币及更广泛的高风险资产形成额外压力。 
因此，对本周加密货币市场而言，监管进展与美联储政策正在形成双重变量：一边是《Clarity Act》能否突破党派僵局，另一边则是美联储在高通胀背景下会释放多强的鹰派信号。

周二(9月15日)，加密货币市场此前的反弹势头出现停滞。市场对美国一项关键加密监管法案本周取得突破的乐观情绪降温，导致比特币从接近8万美元的位置回落。

关键法案又卡住了！比特币失守7.8万，美联储周三或再补一刀

2026年，全球铂族金属市场经历供给重构、需求切换与贸易体系调整。南非矿山电力与产能问题、俄罗斯铂钯及伴生铂族出口扰动，加剧原生供给不确定性；传统汽车催化需求承压的同时，AI半导体、HBM、PEM电解水及燃料电池等新兴领域，为铂、钌、铱打开增长空间。 
与此同时，2026年贵金属金融与贸易规则也发生重要变化。LBMA 铂钯定价机制进一步调整，俄系矿产难以进入伦敦合格交割流通体系，全球铂族贸易加速向亚洲分流；广期所铂钯期货上市后，产业套保、仓单交割和再生铂料定价应用持续深化，国内企业对价格风险管理和供应链安全的需求明显增强。 
在国内 “十五五” 循环经济和关键矿产安全背景下，铂族再生资源重要性持续提升。废汽车催化剂、退役燃料电池、电子废料和新能源固废回收成为产业热点，政策合规、技术突破和再生料标准化使用共同推动国内铂族供给结构改善。 
进入 2027 年初，行业亟需系统复盘 2026 年全球铂族供需、价格走势、贸易流向、再生政策和金融工具变化，研判 2027 年铂、钯、铑、钌、铱各品种运行逻辑，为矿企、贸易、冶炼、回收、氢能、半导体、汽车终端和金融机构提供务实的产业决策参考。 
举势而聚，“2027 SMM铂族金属供需交易大会”将于2027年1月7–8日举办！ 
一、会议时间 
会议时间：2027年1月7-8日 
二、会议组织单位 
主办单位：上海有色网信息科技股份有限公司 
三、会议亮点 
01 双品种联动研讨，拓宽白银&amp;铂全产业链视野 
02 前瞻研判：AI浪潮下贵金属产业全新机遇 
03 特色数智化专题：政策指引+一线产业实战分享 
04 SMM贵金属分析师一对一QA闭门交流 
05 全球贵金属市场全景解读：真实需求+进出口与贸易政策分析 
06 定向供需精准对接会，集结优质买家团 
四、报名方式 
报名网址：https://pgm.smm.cn/tickets?fromId=b7dfb0d75d 
报名二维码： 
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</div> 
 
五、当前参会活动 
现在报名可享大会超级早鸟价优惠，每位立减1000元。 
赞助形式： 
· 大会总冠名（独家） 
· 特邀协办 
· 晚宴冠名（独家） 
· 协办单位 
· 精装展台 
· 更多赞助形式：茶歇赞助（独家）、饮用水赞助（独家）、礼品赞助、资料袋赞助（独家）、椅背赞助（独家）、挂绳赞助（独家）、专属晚宴桌、视频播放、场内喷绘、展架、会刊彩页 
六、会议日程 
第一天 1月7日 下午 贵金属年度宏观主论坛 
13:30-14:00 开幕致辞 
14:00-14:25 下半年美国经济政策与大类资产展望 
14:25-14:50 全球白银市场展望及金银比看法 
14:50-15:15 铂钯供需及成本的新机会 
15:15-15:40 其他铂族金属（钌铑铱）及化合物市场需求及展望 
15:40-16:10 贵金属工业需求的机会 
16:10-17:10 圆桌访谈：全球格局变化下 贵金属的交易机会 
18:00-20:00 大会晚宴 
两会同开，铂族、金银专场同步进行 
第二天 
1月8日 铂族金属供需交易大会专场 
09:00-09:25 算力产业链驱动下铂族细分品类需求格局剧变（钌靶材 / 高纯铂耗材增量测算） 
09:25-09:50 PEM 电解水低铱催化迭代进程与铱资源长期供需平衡推演 
09:50-10:15 铂钯全产业链企业期货套保实操与再生铂料交割风控策略 
10:15-10:35 铂金实物投资市场发展现状：全球铂金条、ETF 消费与民间投资需求分析 
10:35-11:00 新兴铂族固废回收蓝海：燃料电池、废汽车催化剂、电子芯片废料报废潮下再生资源布局机遇 
11:00-12:00 圆桌访谈：铂钯铑钌价格剧烈分化背后 —— 俄非供给扰动与新能源工业需求共振，2027 上半年铂族品类配置与采购窗口 
12:00-13:00 自助午餐 
13:30-13:55 去美元化、LBMA 交割体系割裂背景下，铂族金属跨境贸易重构与亚欧两大定价体系博弈新趋势 
13:55-14:20 2026全球白银、铂供需全景复盘及2027基本面前瞻 
14:20-14:45 多赛道铂族工业需求中长期增长机会：汽车催化、绿氢、半导体、精细化工 
14:45-15:10 年末矿山长单定价博弈：依托 2026 全年供需数据，2027 年度铂钯长单议价、再生料折价协商实操思路参考 
15:30-17:00 企业参观 
第二天 
1月8日 金银年度趋势研讨专场 
09:00-09:25 AI驱动下贵金属应用格局的转变 
09:25-09:50 光伏银耗的拆分与去银化发展进程 
09:50-10:15 白银的套保策略 
10:15-10:35 从水贝市场看金银投资 
10:35-11:00 新兴含银废料蓝海掘金：动力电池、光储组件报废潮下的银再生增量市场布局机遇 
11:00-12:00 圆桌访谈：银价宽幅震荡背后：美联储政策转向与工业需求爆发的双重博弈下，白银的2027上半年配置窗口 
12:00-13:00 自助午餐 
13:30-13:55 去美元化与全球贵金属贸易规则重塑下，金银市场的全球定价权博弈新趋势 
13:55-14:20 2026全球白银、铂供需全景复盘及2027基本面前瞻 
14:20-14:45 贵金属工业需求的机会 
14:45-15:10 岁末长单定价博弈：基于全年供需数据，2027年度白银长单协商思路参考 
15:30-17:00 企业参观 
扫码报名铂族大会 
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咨询会议详情 
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2026年，全球铂族金属市场经历供给重构、需求切换与贸易体系调整。南非矿山电力与产能问题、俄罗斯铂钯及伴生铂族出口扰动，加剧原生供给不确定性；传统汽车催化需求承压的同时，AI半导体、HBM、PEM电解水及燃料电池等新兴领域，为铂、钌、铱打开增长空间。

关于召开2027 SMM铂族金属供需交易大会的通知

2026年全球宏观政策、地缘局势持续扰动金银定价，黄金白银全年行情宽幅震荡，产业在价格预判、风险对冲层面普遍承压，站在年度收官节点，行业亟需集中复盘全年市场脉络、研判后续周期走向。

关于召开2027 SMM贵金属年会暨金银产业峰会的通知

FX168财经报社(亚太)讯 周一(9月14日)，美国债券市场再度拉响警报。基准10年期美国国债收益率盘中一度升破5%，触及2007年以来最高盘中水平。与此同时，中东局势推动油价重新逼近每桶109美元，美联储本周议息会议临近，高通胀、高油价与高利率风险叠加，进一步加剧市场对融资成本和金融条件收紧的担忧。 
道琼斯市场数据显示，10年期美国国债收益率周一一度升至5.011%，创下自2007年7月19日以来最高盘中水平。当时该收益率曾触及5.069%。此后随着逢低买盘入场，收益率一度回落至4.96%，但在纽约午后交易中再次回到5%附近。 
市场通常将10年期美债收益率视为美国经济中的关键“可负担性利率”，其变化会直接影响住房按揭、企业融资、科技公司资本支出以及美国政府自身的借贷成本。 
5%成为关键心理关口 
FHN Financial宏观策略师Will Compernolle表示，2023年出现的收益率高点可能构成当前周期的重要技术参考位。他指出，当10年期收益率重新逼近这一水平后，部分逢低买盘迅速入场，推动债券价格反弹并暂时压低收益率。 
根据道琼斯市场数据，10年期美债收益率上一次突破5%是在2023年10月，但当时停留在这一水平的时间并不长。 
Wellington固定收益投资组合经理Brij Khurana表示，5%是一个“具有重要心理意义的水平”，而政策制定者也已经开始对收益率持续上升表现出担忧。 
他警告称，如果美联储在周三会议上选择不加息，可能面临失去对10年期和30年期美债收益率控制的风险，类似英国在2022年债市动荡期间出现的情况。 
Khurana因此支持美联储采取一次“预防性加息”，理由是当前债券市场表现明显紧张。 
31.5万亿美元美债市场承压 
今年夏季以来，规模约31.5万亿美元的美国国债市场遭遇明显抛售，进一步推高了家庭、企业、人工智能超大规模算力公司以及美国政府自身的融资成本。 
与此同时，美国联邦财政赤字近期已经接近2万亿美元，庞大的融资需求意味着财政部仍需要持续向市场发行大量债券，这也给长期收益率带来额外上行压力。 
Macquarie策略师Thierry Wizman和Gareth Berry表示，油价上涨正在加剧全球债券市场本就面临的压力。除了中东冲突带来的通胀风险外，市场还需要消化越来越大的债券供应，包括人工智能企业巨额资本开支带来的融资需求，以及各国政府高额预算赤字。 
债券价格与收益率走势相反，因此收益率持续上升反映出投资者仍在要求更高的风险补偿。 
油价再逼近109美元 
债市压力加剧的另一大原因来自能源市场。 
随着伊朗相关冲突进一步升级，国际油价周一再次明显上涨，全球原油价格盘中一度逼近每桶109美元，随后略有回落，但仍处于5月以来高位附近。 
今年6月，美国与伊朗一度达成脆弱的停火安排，油价曾短暂回落至接近每桶70美元，当时市场一度预计能源价格带来的通胀压力可能迅速消退。 
但近期局势再次恶化。得到伊朗支持的也门胡塞武装扩大了在中东地区的控制范围，并袭击沙特关键的东西向输油管道，使得绕开霍尔木兹海峡运输中东原油的替代路线面临更大压力。 
Mission Wealth首席投资官Kieran Osborne表示：“中东冲突的影响正在持续，而且目前看起来，这一局势短期内并不会自行解决。” 
美联储再加息压力升温 
美国通胀目前仍高于3%，明显超过美联储2%的长期目标，而能源价格重新上涨进一步增加了通胀重新加速的风险。这使得市场更加关注周三的美联储政策会议。 
对货币政策较为敏感的2年期美国国债收益率最新约为4.66%，显著高于美联储当前政策利率区间3.50%-3.75%的上限。这表明市场正在为今年年底前至少再加息一次做准备。 
Khurana认为，如果美联储在当前情况下不采取行动，长期收益率反而可能进一步失控。原因在于，市场可能认为央行对能源价格上涨和持续通胀反应不足，从而要求更高的长期债券风险溢价。 
不过，Osborne对美国经济韧性仍相对乐观。他认为，美国劳动力市场依然稳定，经济在伊朗冲突、贸易摩擦以及生活成本压力之下仍表现出一定抗压能力。 
他说：“我认为美国经济的韧性比很多人想象的更强。”在这一背景下，他预计美联储今年可能只会加息一次，而美国经济有能力消化近期较高的债券收益率。 
高收益率开始考验股市 
高利率环境正在重新成为美国股市的重要压力来源。 
周一美股收跌。根据道琼斯市场数据，2023年10年期美债收益率短暂触及5%后，标普500指数在随后一周下跌1.2%；不过随后一个月上涨8.1%，未来六个月累计上涨20.2%，表明5%本身并不必然意味着股市进入持续下跌。 
但短期波动风险正在上升。华尔街“恐慌指数”VIX周一上涨8.2%，至17.14，显示市场预计未来约30天标普500指数可能面临更大波动。 
与此同时，人工智能行业正在讨论因安全问题放缓部分技术开发，这进一步增加了市场对AI资本支出和科技股估值的担忧。 
资金当天明显流向网络安全板块。FactSet数据显示，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF周一上涨超过5%。 
美元重新获得避险买盘 
美元也在债市动荡中获得一定避险支撑。ICE美元指数周一上涨0.4%，兑一篮子主要货币走强。此前在今年夏季美债遭遇抛售期间，美元一度难以从收益率上升中获得明显支撑。 
目前市场的核心矛盾正在变得更加清晰：油价上涨推高通胀风险，美联储可能因此维持甚至进一步强化鹰派立场；而利率上升又不断推高美债收益率和整体融资成本。 
随着10年期美债收益率重新站上5%这一关键心理关口，本周美联储究竟选择加息，还是试图通过政策指引稳定市场，将成为全球资产定价的关键变量。

周一(9月14日)，美国债券市场再度拉响警报。基准10年期美国国债收益率盘中一度升破5%，触及2007年以来最高盘中水平。与此同时，中东局势推动油价重新逼近每桶10

美债收益率冲破5%！油价又逼近109美元 美联储不加息反而更危险？

FX168财经报社讯 市场几乎一致认为，美联储本周将自三年多来首次上调利率，但这场决议的实际结果，可能比投资者押注的更为胶着。 
随着8月通胀数据意外偏强，交易员已将美联储加息25个基点的概率上调至85%至90%，但多位前任和现任美联储相关人士的表态显示，政策层内部对是否立即行动仍存在分歧。 
加息预期升温 
前克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）在接受采访时表示，市场给出的加息概率“似乎高于我目前会赋予的概率”。她指出，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）和美联储理事克里斯·沃勒（Chris Waller）近期的言论都表明，两人并未被完全说服现在就应加息。 
不过，8月消费者价格指数（CPI）数据公布后，市场对加息的预期明显升温。数据显示，8月CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，并触及部分美联储官员此前划出的“警戒线”。在此之后，交易员迅速提高了对本周加息25个基点的押注。 
沃勒此前表示，如果8月数据显示通胀降温，尤其是核心价格仅上涨0.2%，他将支持维持利率不变；但如果通胀数据“偏热”，他会考虑支持加息。沃勒9月3日还表示，当前政策对总需求的限制“只有轻微程度”，通胀只要略有加速，就可能促使他转向支持更紧的政策。 
官员分歧仍在 
威廉姆斯则认为，美联储偏好的个人消费支出物价指数（PCE）月度读数必须持续达到0.2%，才能证明通胀确实在回落。换言之，仅凭单月数据并不足以确认价格压力已经得到有效缓解。 
彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）所长亚当·波森（Adam Posen）表示，最新CPI数据让他对美联储暂停加息的判断不再那么确定，但他仍认为美联储更有可能维持利率不变。 
波森强调，美联储理想情况下不应仅凭最后一份临近会议的数据作出决定，否则就会陷入对“滞后且噪音较大”的数据过度反应。 
加息并非板上钉钉 
波森还指出，如果美联储现在选择加息，意味着多位理事和官员必须突然推翻自己近期偏鸽派的立场，这不仅需要政策判断上的快速转向，也会让美联储重新站到美国总统特朗普政治压力的“风口浪尖”上。 
在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年会上，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上月曾提出支持加息的有力理由。他认为，6月和7月的通胀报告并未证明价格正沿着令人信服的下行路径运行，而且他很难将当前整体金融环境描述为“具有约束性”。 
尽管如此，波森仍认为，若要在本周推动加息，意味着美联储内部需要有多名成员迅速改变近期立场，这一决定的政治和政策成本都不低。对市场而言，这也意味着，尽管加息预期已被大幅定价，但最终结果仍可能出现意外，美元、美债收益率以及风险资产的短线波动都可能因此放大。

市场普遍押注美联储本周将自三年多来首次加息，但前官员和经济学家认为，最终决定可能比交易员预期更接近“按兵不动”。8月CPI月率升至0.3%后，加息概率被迅速抬升至85%至90%，不过多位美联储官员对是否需要立即收紧政策仍未完全达成一致。

美联储加息“板上钉钉”？小心黑天鹅！政策突袭仍可能引爆市场剧震

FX168财经报社(亚太)讯 一位研究经济周期超过20年的资深经济学家发出警告称，美国经济可能正在走向衰退，而美股市场或将在2027年前经历一场类似2000年互联网泡沫破裂的大崩盘。 
丹麦经济学家亨里克·泽伯格（Henrik Zeberg）认为，当前美国经济表面的强劲表现掩盖了深层风险，“K型经济”（即高收入群体持续受益，而普通消费者承压）以及人工智能（AI）投资泡沫，正在为下一次市场崩溃埋下伏笔。 
泽伯格预测，美股可能会在今年年底前迎来最后一轮“疯狂上涨”，形成典型的“泡沫顶部”（blow-off top）。随后，随着经济陷入衰退，股票市场将出现剧烈反转。

一位研究经济周期超过20年的资深经济学家发出警告称，美国经济可能正在走向衰退，而美股市场或将在2027年前经历一场类似2000年互联网泡沫破裂的大崩盘。丹麦经济学家亨里克·泽伯格认为，当前美国经济表面的强劲表现掩盖了深层风险，“K型经济”以及AI投资泡沫，正在为下一次市场崩溃埋下伏笔。

大崩盘倒计时？华尔街资深经济学家预言：美股或暴跌72% AI泡沫可能引爆下一场危机

FX168财经报社讯 随着油价重新站上每桶100美元上方、美国8月非农就业新增人数达到市场预期的三倍，且消费者价格数据显示“核心”通胀升幅快于预期，市场对美联储本周三启动三年来首次加息的押注持续升温。交易员目前定价显示，美联储加息25个基点的概率约为90%。 
在这一背景下，高盛分析师团队认为，如果股市表现继续符合历史规律，美股可能即将迎来一轮阶段性低点。该行由Ben Snider领衔的分析师在周末发布的报告中指出，过去几十年里，标普500指数在美联储加息周期开始后的三个月平均回报为负2%。 
历史经验指向短期承压 
高盛认为，加息周期启动之所以往往对股市不利，主要有三方面原因。首先，决定股票表现的关键通常不是利率水平本身，而是经济增长前景；如果企业盈利表现强劲，股市往往会加速上涨，但紧缩周期可能削弱增长预期。 
其次，加息周期的开始，历史上往往意味着“高估值、高集中度牛市”的阶段性高点。高盛此前的研究认为，这一点与今年由人工智能（AI）主导的市场特征颇为相似。 
第三，AI热潮使当前增长周期“尤其资本密集”，高盛指出，这会提高市场对资本成本变化的敏感度。换言之，AI基础设施和相关投资的大规模扩张，可能让本轮牛市比以往更容易受到加息冲击。 
高盛分析师写道，即便只是温和的加息周期，也可能对股市构成压力，因为市场很难提前确认紧缩的持续时间和幅度。 
长期回报并未被破坏 
不过，高盛也强调，从更长时间维度看，市场前景并未被破坏。尽管加息周期开始后的前三个月标普500通常录得负回报，但从12个月维度看，该指数平均回报仍有9%。 
高盛举例称，1997年3月美联储加息25个基点后，标普500在随后一个月下跌10%，但在那轮仅一次加息的“周期”后不到三个月，指数便重新创出历史新高。 
该行还指出，企业如何应对更高利率，将成为决定估值能否维持的重要变量。高盛认为，如果公司的风险溢价下降，或者增长率上升，那么企业仍可能在更高利率环境下维持估值。若要完全抵消当前水平上资本成本上升1个百分点的影响，Snider团队表示，一家公司预期长期增长率需要提高2个百分点。 
从市场层面看，若美联储如期开启新一轮紧缩，短线可能继续压制风险资产情绪，尤其是对估值较高、对融资成本更敏感的成长股和AI相关板块；但从历史经验看，若经济增长和企业盈利能够维持韧性，中期走势未必会被单次加息周期彻底扭转。

随着油价重回每桶100美元上方、美国8月非农新增就业远超预期且核心通胀加速，市场对美联储本周加息25个基点的押注升至约90%。高盛指出，历史上加息周期初期标普500往往承压，但从12个月维度看仍有平均9%的回报，AI板块的高资本开支或放大对利率的敏感性。

大事将至！美联储重启加息倒计时，美股将如何走？高盛揭历史规律

FX168财经报社讯 美国参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）将在参议院就《Clarity Act》发表强硬反对意见，并在一项关键程序性投票前，要求全体一致同意通过她提出的《Ending Presidential Corruption in Banking Act》。这项法案旨在禁止总统、副总统、总统或副总统的配偶或子女、国会议员、总统任命的行政部门官员以及特别政府雇员的多类银行申请获批，同时要求终止自2025年1月20日以来发放的相关银行牌照。由于参议院由共和党控制，这项措施几乎不可能获得支持。 
直指特朗普家族加密业务 
沃伦将把矛头对准特朗普家族的加密货币项目 World Liberty Financial。该项目中，美国总统特朗普被列为“名誉联合创始人”，特别特使史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff）以及特朗普的儿子和维特科夫的儿子则被列为联合创始人。该项目今年早些时候获得了一张银行牌照。沃伦预计会表示，这张牌照将“加速 USD1 的增长，增强其与美国金融体系的关联性，并因此为特朗普总统及其家人带来更高利润”。 
警告Clarity Act或放大利益冲突 
沃伦还将警告，推动《Clarity Act》可能产生类似效果。她将指责参议院共和党人“执意推动特朗普总统的腐败”。她计划在发言中质问，参议院在8月休会后首要处理的议题并不是“让美国家庭生活更负担得起的法案”，也不是“结束特朗普在伊朗危险战争的法案”，而是“一项会抬高特朗普加密帝国价值、并奖励那些帮助其腐败的加密亿万富翁的法案”。 
沃伦还将强调，最新伦理条款中“明显的漏洞”仍然存在，而且这些条款“甚至不适用于唐纳德·特朗普的新银行”。这意味着，围绕加密监管、银行牌照和政治利益冲突的争议，可能继续成为美国参议院审议相关立法时的焦点。 
参议院程序投票前夕 
此次表态发生在参议院就《Clarity Act》进行关键程序性投票之前。沃伦的强硬措辞显示，民主党方面正试图把加密监管议题与特朗普家族商业利益直接绑定，从而向共和党施压。对于市场而言，相关争议不仅牵动加密资产监管框架的走向，也可能影响投资者对特朗普相关加密项目、USD1以及其与美国金融体系连接程度的预期。

美国参议员伊丽莎白·沃伦将在参议院就Clarity Act发起强烈抨击，并寻求通过一项限制总统及国会议员涉银行审批的法案。她警告，若Clarity Act推进，可能进一步放大特朗普家族加密业务与新银行牌照带来的利益冲突，相关争议或影响美国加密监管立法进程。

沃伦将在参议院发难Clarity Act 直指特朗普家族加密与银行利益冲突

FX168财经报社讯 黄金、白银和原油周一均围绕关键技术位展开拉锯，市场焦点集中在美联储联邦公开市场委员会（FOMC）本周会议及其可能引发的波动。黄金在跌出新低后自4250美元支撑位反弹，但短线结构已转弱；白银继续承压于64美元附近；原油则在刷新高点后回吐部分涨幅，短线存在回调压力。 
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周一，现货黄金价格重挫至逾一个月低点，油价大涨以及上周强劲的美国通胀数据，强化美联储本周加息的预期心理，进而打压不生息的黄金。 
现货黄金价格周一收盘大跌50.28美元，跌幅1.2%，报4298.43美元/盎司，金价盘中一度触及4253美元/盎司的一个月低点。 
黄金守住4250美元 
黄金此前一度下探并创出更低低点，随后在4250.00美元支撑位附近获得买盘支撑。尽管如此，随着上升趋势线被跌破，短期技术面仍更有利于空头。 
交易员目前正密切关注黄金是否会有效跌破关键支撑4250.00美元，以确认是否进一步下探至4120—4160美元目标区域；反之，若价格迅速重新走高，则可能上探新的更高波段高点。 
从盘面来看，市场对本周FOMC会议后的利率声明保持谨慎，潜在波动可能放大黄金对关键支撑与阻力位的反应。当前需要重点观察的水平包括：支撑位4250美元和4000美元，阻力位4350美元、4500美元、4546美元以及4700美元。 
白银紧盯64美元关口 
白银同样处于压力之下，价格运行在64.00美元这一关键支撑附近。与黄金类似，市场参与者在等待更明确的方向信号后，才会考虑建立新的交易仓位。若卖方推动价格干净利落地跌破64.00美元，白银可能继续回落至59.20美元至60.86美元之间的下方支撑区域。 
如果白银能够守住当前水平，则技术上仍保留进入整理阶段的空间。当前需要关注的关键位包括：支撑位64.00美元、54.00美元和50.00美元；阻力位70.00美元、80.00美元、83.91美元、85.00美元、100.00美元以及120.00美元。 
原油冲高后回吐 
原油延续此前的看涨动能并刷新更高高点，但随后自高位回落，现阶段徘徊在开盘附近。短线来看，油价仍可能先出现一次偏空修正，回测95.00美元，甚至回到此前已被突破的93.48美元波段高点附近。 
不过，分析认为更深幅度的回调并非必然，因为底层买盘仍然强劲，价格也可能在不出现明显回撤的情况下继续维持上行轨迹。原油当前需要重点关注的支撑位为95.00美元、90.00美元、85.00美元和80.00美元，阻力位则在100.00美元。

黄金在跌至新低后自4250美元支撑位反弹，但上升趋势线已被跌破，短线技术面仍偏空，市场正等待本周FOMC会议带来的波动。白银徘徊在64美元关键支撑附近，原油则在刷新高点后回落至开盘附近，短线或先行修正。

黄金大跌后如何走？密切关注金价能否守住关键支撑 黄金、白银与原油技术分析

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