<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

FX168财经报社(欧洲)讯 周一(9月21日)黄金价格小幅走低，受到美元走强以及上周五反弹后部分投资者获利了结的拖累。与此同时，市场继续密切关注中东局势升级。 
截至发稿，现货黄金下跌0.6%，至4351.12美元。与此同时，美元走强，使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者来说更加昂贵。 
ActivTrades董事兼首席执行官Ricardo Evangelista表示：“美元略微走强正在给黄金带来额外压力，同时，上周五反弹后的部分获利了结也在发挥作用。” 
黄金上周五一度升至4399.41美元的一周高点，因油价回落缓解了市场对长期通胀压力的部分担忧。 
市场等联合国会议 
周一，油价跌至一周多以来最低水平，投资者希望本周联合国会议能够推动伊朗战争取得外交进展。 
不过，市场担忧仍然高企。周日，伊朗和美国再度互相发出威胁。美国总统特朗普警告称，如果伊朗不达成协议，其经济将面临失败，甚至可能面临领导层被彻底清除的后果。伊朗军方则表示，如果遭到新的攻击，将进行严厉报复。 
Evangelista表示：“持续的通胀以及进一步收紧货币政策，可能会推动金价下探4000美元。另一方面，如果美伊战争出现降温，通胀担忧可能缓解，从而推动收益率下降、美元走弱，这将有机会让黄金向5000美元靠近。” 
黄金陷入拉锯战 
日本央行上周五成为最新一家收紧货币政策的主要央行，此前美联储和欧洲央行也已经加息。根据CME FedWatch工具，交易员目前预计，美联储12月加息的概率达到88%。 
虽然黄金通常被视为通胀对冲工具，但利率上升往往会削弱黄金需求，因为生息资产的吸引力会随之增强。 
三菱日联金融集团的Soojin Kim表示：“目前黄金仍然处于两股力量的拉扯之中，一边是地缘政治风险和避险需求带来的支撑，另一边则是美国限制性货币政策带来的压力。未来通胀走势以及美联储进一步加息的节奏，可能仍将是影响金价的关键因素。” 
Kudo.com的Konstantinos Chrysikos在评论中表示，随着市场预期美国货币政策进一步收紧，金价可能继续受到限制。目前市场已经计入2026年美联储还将加息一次、2027年再加息一次的预期。他补充称，交易员今年将继续密切关注主要央行以及美联储释放的进一步货币紧缩信号。 
他表示：“任何明确的鹰派信号，都可能推动债券收益率上升并压制黄金；而如果政策指引转向温和，则可能帮助金价反弹。” 
黄金逐渐消化过度鹰派 
黄金在美联储利率决议后一直获得支撑，因为市场正在逐渐消化此前过度鹰派的反应。实际上，美联储给出的利率路径没有市场此前定价的那么鹰派，而美联储主席沃什的表态也基本重复了他在杰克逊霍尔讲话中的观点。 
此外，近期油价回落，市场预期局势可能出现一定程度的降温，这也在一定程度上缓解了通胀和进一步加息的担忧。 
目前市场关注焦点转向明天举行的联合国大会。特朗普计划在会议期间与海湾国家领导人会面，讨论伊朗战争下一步走向。伊朗代表团也获准参加此次大会，因此市场预计特朗普可能会与伊朗总统Pezeshkian举行会面。 
需要注意的是，如果局势出现降温，油价可能进一步下跌，从而继续缓解通胀和加息担忧，最终对黄金形成支撑。 
在当前市场定价背景下，经济数据同样十分重要。当市场仓位和预期变得过于极端时，即便数据出现温和变化，也可能引发明显反转。如果美国经济数据开始弱于预期，市场对激进加息的预期可能随之降温，从而进一步提振黄金。 
黄金技术分析 
从日线图来看，黄金此前从4300美元这一关键支撑位强劲反弹，但在4400美元附近遭遇阻力。如果价格重新回落至支撑区域，预计买盘可能在这里重新进场，并将风险控制在支撑位下方，目标看向4510美元。另一方面，空头则希望看到价格进一步跌破支撑，从而打开下探3885美元的空间。 
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</div> 
（来源：investinglive） 
从4小时图来看，金价正在突破此前定义空头结构的下降趋势线。预计买盘可能会在当前区域继续增加仓位，并将风险控制在最近一个波段低点4334美元下方，继续押注金价向4510美元推进。空头方面，则需要看到金价跌破4334美元，才能进一步瞄准跌破4300美元这一重要支撑位。 
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</div> 
（来源：investinglive） 
从1小时图来看，目前仍有一条短期下降趋势线压制金价，定义了当前偏空动能。如果金价出现回调，空头可能会依托这条趋势线继续做空，并把风险控制在趋势线上方，目标继续指向更低位置。多头则会等待金价向上突破，从而增加看涨仓位，继续瞄准4510美元。图中的红线代表当天的平均日内波动区间。 
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</div> 
（来源：investinglive） 
接下来的重要催化剂包括：明天特朗普将在联合国大会期间与海湾国家领导人会面，并可能与伊朗总统会面；周三将公布美国初值PMI数据。

周一(9月21日)黄金价格小幅走低，受到美元走强以及上周五反弹后部分投资者获利了结的拖累。与此同时，市场继续密切关注中东局势升级。

特朗普威胁伊朗领导层被彻底清除！黄金4350徘徊不定，技术面盯紧这一支撑

FX168财经报社(亚太)讯 黄金价格近期回升至4380美元附近，但裕信银行认为，在美联储重新加息、债券收益率维持高位的背景下，黄金上行空间仍将受到限制。不过，央行购金、ETF资金回流以及对财政风险的担忧，仍为金价提供支撑。 
截至上周五(9月18日)，现货黄金收于约4380美元，接近裕信银行最新给出的2026年底预测区间4300至5000美元的下端。 
黄金上周累计上涨0.75%，但过去一个月仍下跌2.92%，显示金价虽然正在从9月低点修复，但反弹过程仍较为反复。 
裕信银行目前维持对黄金“中性偏积极”的判断。该行认为，较高利率将限制金价上涨幅度。 
按照其预测区间上限计算，5000美元较上周五收盘水平仍有约14%的上涨空间。不过，裕信银行预计，未来金价整体更可能呈现温和上行，而非重新出现大幅单边上涨。 
高利率仍是黄金主要压制因素 
美联储日前加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提高至3.75%-4.00%。利率上升进一步增强了生息资产相对于黄金的吸引力，同时也推动美元走强。 
由于黄金本身不产生利息，当债券收益率上升时，投资者持有黄金所承担的机会成本也会随之增加。因此，从传统定价逻辑来看，更高的实际利率和名义收益率通常会对黄金构成压力。 
不过，裕信银行认为，不能简单地将“收益率上升”等同于“黄金利空”，关键在于收益率为何上涨。 
如果收益率曲线变陡，主要是由经济增长增强以及长期均衡利率预期上升推动，那么这种环境通常会压制黄金。但如果长期收益率上涨，更多源于财政赤字扩大、债务可持续性担忧以及期限溢价上升，那么这种环境反而可能利好黄金，尤其是在市场对美元信心受到削弱的情况下。 
这意味着，未来黄金走势不仅取决于利率方向，美国财政状况以及市场对公共债务的信心，也将成为重要变量。 
金价距离年初高点仍有明显距离 
今年以来，黄金累计仅上涨约1.42%。此前金价曾在1月一度升至5594美元附近，但随后明显回落。 
即便金价最终升至裕信银行2026年底预测区间上限的5000美元，也仍将低于今年1月高点。这意味着，该行目前的预测允许黄金在年底前继续修复，但并未假设金价能够重新挑战今年高位。 
结构性需求仍提供底部支撑 
裕信银行指出，持续的央行购金、ETF资金流入恢复、投资组合多元化需求，以及对财政赤字和公共债务上升的担忧，仍在为黄金提供支撑。 
因此，该行对黄金的核心判断是：高利率限制上涨空间，但结构性需求降低了金价大幅下行的风险。在这种背景下，黄金未来更可能维持震荡偏强格局，而能否进一步向5000美元靠拢，将取决于利率、美元和财政风险之间的重新定价。

黄金价格近期回升至4380美元附近，但裕信银行认为，在美联储重新加息、债券收益率维持高位的背景下，黄金上行空间仍将受到限制。不过，央行购金、ETF资金回流以及对财政风险的担忧，仍为金价提供支撑。

黄金大幅单边上涨难了？裕信银行给出5000目标，但有一个前提

FX168财经报社(亚太)讯 关于美联储抗击通胀决心的更清晰信号，正在给投资者继续看多的理由，但油价和人工智能相关风险，也让市场暂时不敢完全押注。 
上周，美联储在一定程度上重新赢回了市场信任。其鹰派表态显示，央行并没有落后于通胀形势，但同时也没有释放出即将开启激进加息周期的信号。最初，这足以安抚市场，不过到了周五，紧张情绪仍然明显：10年期美国国债收益率再次测试5%，标普500指数则在涨跌之间反复震荡。虽然油价已经回落，但布伦特原油仍维持在每桶100美元上方。 
能源仍是关键变量 
巴克莱由Emmanuel Cau领衔的策略师表示：“在与能源相关的通胀压力缓解之前，很难看到利率和股市真正完全稳定下来。不过，积极的一面是，美联储的独立性和可信度得到了重新确认，市场也因此对其政策反应机制有了更清晰的认识。” 
这次美联储决议可以被视为一次“风险出清”事件。投资者在政策会议前转向谨慎，说明市场远没有陷入过度乐观，明显迹象显示，他们此前已经降低了风险敞口，同时增加了对冲。周五大规模的季度期权到期，也在很大程度上重新调整了期权市场的仓位结构。 
法国兴业银行策略师Manish Kabra表示：“在企业盈利增长仍然强劲、信用利差受控、VIX保持低位的情况下，美国股市的基本面依然具有支撑作用。尽管短期可能出现波动，我们对标普500指数中期走势仍持建设性看法。” 
收益率曲线仍是一个关键观察指标，只要不重新出现倒挂，Kabra预计，即使途中会有波动，标普500指数年底仍有望升至8000点。 
年末行情仍有希望 
虽然年底上涨行情仍然存在可能，但实现这一目标并不会轻松。柴油价格正在释放未来通胀可能继续走高的信号，而如果伊朗战争不能迅速结束、从而推动油价明显回落，那么美联储可能别无选择，只能进一步转向鹰派。 
根据掉期市场定价，到明年7月底之前，市场已经计入另外三次加息。投资者也将密切关注潜在的债券市场冲击，因为当10年期美债收益率升至5%以上时，美国国债本身的吸引力也会明显增强。不过，只要经济增长和企业盈利仍然保持韧性，投资者可能仍不愿大规模从股票市场撤出，而是更倾向于扩大持仓范围。 
美国银行由Jared Woodard领衔的策略师近期变得更加谨慎。他们认为，在明年企业盈利增速预计放缓的情况下，目前市场仓位仍然过于乐观。 
他们指出，如果2027年企业盈利要实现10%-15%的增长，就意味着美国ISM制造业指数需要在相当长时间内维持在53以上。他们表示：“现在还不是全面转向防御板块的时候，但质量、价值和收益率看起来是更审慎的选择。” 
AI投资回报遭质疑 
市场对人工智能相关资本支出以及这些投资未来能够带来多少回报，已经变得更加怀疑。这也让整个AI受益产业链的盈利前景受到一定质疑。与此同时，科技板块内部正在出现轮动，软件股重新走强，而半导体股票在过去两个月整体陷入停滞，波动性也明显上升。 
标普500指数的估值已经大幅回落，目前整体估值仅略高于长期平均水平。虽然估值下修更多是因为企业盈利预期快速上升，但近期市场回调也表明，无论是指数层面还是板块层面，投资者都不愿再为增长支付过高溢价。 
如果短期内谨慎情绪持续，那么几周后即将到来的财报季，如果企业盈利再次超出预期，仍有可能重新提振市场情绪和风险偏好。 
Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn表示：“市场展现出的韧性说明，投资者正在区分两种情况：一种是由于通胀持续而导致利率上升，另一种则是经济增长基本面真正恶化。目前来看，后者还没有成为市场最主要的担忧。”

关于美联储抗击通胀决心的更清晰信号，正在给投资者继续看多的理由，但油价和人工智能相关风险，也让市场暂时不敢完全押注。

美联储三次加息已被押注！美股还能继续涨，靠什么撑？

FX168财经报社(亚太)讯 现货黄金周一(9月21日)围绕4,355美元一线整理，短线走势进入修正阶段，但来自实物黄金ETF的强劲资金流入，仍在为金价提供重要的中长期支撑。市场目前关注美联储最新加息后的政策路径，以及中东局势和通胀压力对避险需求与货币政策的双重影响。 
美联储鹰派信号压制金价 
在9月15日至16日的会议上，美联储将利率上调25个基点至4.00%，并维持对未来货币政策路径的鹰派信号。分析认为，更高利率会抬升持有黄金的机会成本，因此仍是金价短线承压的主要来源。与此同时，日本央行也已加息，欧洲央行则更早收紧货币政策，市场开始计入在持续通胀背景下新一轮加息周期的可能性，这进一步限制了黄金作为无收益资产的吸引力。 
不过，地缘政治风险正在对冲部分利空。中东局势再度升级，推高了市场对避险资产的需求；油价走高也在加大通胀风险，可能迫使各国央行在更长时间内维持紧缩立场。对于黄金而言，这意味着短期受利率压制，但中长期仍有避险和抗通胀逻辑支撑。 
ETF资金流入创纪录 
世界黄金协会数据显示，8月实物黄金ETF吸引了180亿美元资金流入，创下历史第二高的单月纪录。同期，全球黄金ETF总持仓增加121吨，升至创纪录的4189吨。报告指出，这一需求仍是支撑黄金的重要长期基本面因素。 
从资金面看，ETF持续增持通常意味着机构投资者对黄金配置意愿增强，这在利率高位环境下尤为关键。尽管央行鹰派立场限制了金价上行空间，但创纪录的ETF流入、持续的央行购金以及地缘政治风险，仍在构成黄金需求的结构性支撑。 
技术面关注4430与4315美元 
从4小时图来看，XAUUSD在布林带下轨附近形成锤子线反转形态，若该信号延续，价格有望继续展开上行波段。当前金价处于横盘通道内，4,430美元被视为上方目标位；另一种情景则是先回调至4,315美元附近，测试支撑后再恢复上行趋势。 
技术分析同时给出，4,395美元和4,450美元分别是关键阻力位，4,315美元和4,262美元则构成重要支撑。若价格有效突破4,395美元阻力，可能指向4,430美元并为进一步做多创造条件；反之，若买盘无法站稳该位置，金价短线仍可能继续震荡整理。 
交易情景与风险提示 
当前交易思路为突破型买入：若价格上破4,395美元阻力，可能显示更强的看涨动能，目标指向4,450美元，止损设在4,375美元，风险回报比高于1:2。该交易思路有效期至2026年9月22日08:00（服务器时间，UTC+3）。 
需要注意的主要风险在于，买方若无法在4,395美元上方完成有效站稳，金价可能重新回落；此外，若投资者和央行对黄金的需求减弱，也会对看涨情景构成额外压力。整体来看，鹰派货币政策限制了黄金短线涨幅，但ETF资金流入和避险需求仍为金价提供了较强的结构性支撑。 
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现货黄金XAUUSD回落至4,355美元附近，短线受美联储加息25个基点并释放鹰派信号压制，但地缘政治风险、油价走高以及实物黄金ETF创纪录流入继续为金价提供长期支撑。技术面显示，金价或先回调至4,315美元，再上看4,430美元。

8月ETF流入创史上第二高！黄金4350继续整理，技术面小心这一反转形态

FX168财经报社(亚太)讯 本周（9月21日至25日）机构Roboforex的技术分析显示，美元在美联储再次加息后继续占据主动，EURUSD、GBPUSD、AUDUSD等主要货币对整体偏弱，USDJPY则在美日政策分化、日央行会议与日本通胀数据的共同作用下维持高波动。黄金、美国500指数以及比特币同样受到美债收益率、美元走势和风险偏好变化的牵引，短线交易者需重点关注各品种关键支撑与阻力位。 
主要品种关键位一览 
本周需要重点跟踪的技术位包括：EURUSD支撑位1.1474、1.1453，阻力位1.1534、1.1600；USDJPY支撑位155.05、152.90，阻力位156.89、157.26；GBPUSD支撑位1.3278、1.3162，阻力位1.3415、1.3480；AUDUSD支撑位0.7073、0.7022，阻力位0.7128、0.7236；USDCAD支撑位1.3943、1.3885，阻力位1.4009、1.4039；黄金（XAUUSD）支撑位4,307、4,216，阻力位4,379、4,456；美国500指数（US 500）支撑位7,615、7,511，阻力位7,645、7,818；比特币（BTCUSD）支撑位76,052、72,700，阻力位79,068、82,126。 
欧元、英镑与澳元承压 
EURUSD方面，基本面仍由美联储与欧洲央行（ECB）同步紧缩的背景主导，但美国利率更高、短端美债收益率上行以及美元整体偏强，使欧元反弹空间受限。美联储9月16日将目标利率区间上调25个基点至3.75%—4.00%，会议参与者中值预测显示，2026年底前仍可能再加一次息；8月美国CPI同比上涨3.4%，核心CPI为2.4%，通胀压力依旧偏高。与此同时，欧洲央行9月10日将三大关键利率均上调25个基点，存款利率升至2.50%，并指出能源相关的持续通胀压力仍是加息理由。欧盟统计局最终数据显示，欧元区8月通胀率从7月的2.9%升至3.2%，欧洲央行预计2026年平均通胀为3.0%，经济增长为0.9%。不过，美元利率优势仍压制欧元。技术上，EURUSD日线已跌破1.1535一线并触及1.1453附近的局部目标，当前反弹仍被视为修正，若无法站稳1.1534—1.1535上方，卖方仍占优，后续可能指向1.1417甚至1.1360。对应交易思路为逢反弹做空，参考入场1.1484，止损1.1540，目标1.1360，风险回报比1:2.2，策略有效期至2026年9月28日8:00（服务器时间，UTC+3）。 
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GBPUSD同样面临美元压制。英国央行（BoE）9月17日维持利率在3.75%不变，投票结果为6比3，同时警告若能源冲击持续，2027年初通胀可能升至4%以上。英国央行还暂停了主动出售政府债券，以缓解长端收益率压力。英国8月CPI同比升至3.1%，高于7月的2.9%，其中燃料价格贡献最大；7月GDP环比增长0.4%，显示经济尚未出现明显放缓。7月生产者投入价格同比上涨6.1%，产出价格上涨3.7%，进一步强化了通胀黏性。尽管这些数据支持英国央行维持谨慎偏紧立场，但能源成本上升也拖累增长前景。技术上，GBPUSD在1.3475附近完成前一轮下跌目标后，曾反弹至1.3566并再度回落至1.3340附近，当前围绕1.3360整理，且仍受下降趋势线压制。若跌破1.3278，可能打开1.3162乃至1.3057的下行空间；若持续跌势不出现深度修正，图表上的中期目标甚至指向1.2448。交易思路仍偏向逢高做空，参考入场1.3341，止损1.3480，目标1.3057，风险回报比1:2.0，策略有效期至2026年9月28日8:00（UTC+3）。 
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AUDUSD方面，澳元短线同样受美元强势和全球风险偏好下降拖累。美联储加息后，美债收益率上行并支撑美元；地缘紧张和大宗商品市场波动也削弱了澳元的吸引力。澳洲联储（RBA）8月维持利率在4.35%不变，强调通胀仍然过高；国际货币基金组织（IMF）9月17日也提到澳洲联储仍有进一步收紧的可能，市场对9月29日会议加息的预期明显升温。与此同时，澳大利亚7月失业率升至4.5%，就业下降，9月24日即将公布的8月就业数据将成为本周关键事件。中国方面，8月工业生产回升，但零售销售和房地产投资疲弱，限制了对澳元的支撑。技术上，AUDUSD在测试0.7236—0.7275区域后转为下行，已触及0.7073附近目标并反弹至0.7125一带，短线可能先在该区域整理，再继续下探0.7022；若跌破该位，下一目标看向0.6910。交易思路为逢反弹做空，参考入场0.7114，止损0.7140，目标0.7022，风险回报比1:3.5，策略有效期至2026年9月28日8:00（UTC+3）。 
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日元与加元受政策分化牵动 
USDJPY本周的核心变量是美联储与日本央行（BoJ）政策路径的分化。美联储9月16日加息25个基点至3.75%—4.00%，并暗示年内仍可能继续收紧，这支撑了美债收益率并限制美元回落空间。日本央行会议则在9月17日至18日举行，市场普遍预期利率将从1.00%上调至1.25%；日本8月通胀数据也将在18日早间公布，核心CPI预计约为1.80%。高进口通胀和日元疲软继续支持日本央行进一步收紧的理由，而日本当局也再次表示愿意应对过度汇率波动，若USDJPY重新升破157.00，波动风险将明显上升。技术上，USDJPY在163.99附近完成五浪上行后已转入下行，价格先后跌破160.37区域并触及152.90附近局部目标，随后反弹至155.05一带整理。若无法站稳157.26上方，当前反弹仍被视为修正，后续一旦跌破155.05，可能再度指向152.90，并进一步打开149.30—149.75区域，149.75为主要目标。交易思路仍为逢高做空，参考入场155.64，止损157.30，目标149.75，风险回报比1:3.55，策略有效期至2026年9月28日8:00（UTC+3）。 
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USDCAD方面，美元短线同样占优。美联储加息后，市场对美债收益率更为敏感，美元获得支撑；不过9月17日收益率回落、油价下跌后，部分涨幅有所修正。加拿大央行（BoC）9月2日维持利率不变，并在会议纪要中提到，昂贵能源和贸易限制带来的不确定性正在抬升通胀风险，同时加拿大经济仍处于供给过剩状态，新关税可能抑制消费、投资和招聘。加拿大8月CPI同比维持在3.0%，剔除汽油后价格涨幅升至2.4%；就业人数下降0.2%，失业率维持在6.4%，劳动力市场韧性减弱。油价方面，9月17日WTI原油下跌约2%，因供应中断担忧缓解。9月21日至25日，市场将关注9月24日公布的加拿大7月零售销售数据。技术上，USDCAD在1.3760一带启动本轮局部上行后，当前价格接近1.4000—1.4009区间，短线可能先回踩1.3885，再向1.4009甚至1.4039反弹；若跌破1.3943，则意味着预期中的中继回调正在展开。交易思路为先看回落至1.3885，再观察是否恢复上行，参考入场1.3973，止损1.4012，目标1.3885，风险回报比1:2.26，策略有效期至2026年9月28日8:00（UTC+3）。 
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黄金、标普500与比特币波动加剧 
黄金本周同样处于美联储加息后的高波动环境中。美联储9月16日将利率上调25个基点至3.75%—4.00%，且多数决策者仍允许年内再加一次息，这提高了持有黄金的机会成本，并限制金价上行空间。不过，在最初的利率冲击后，美元回吐部分涨幅、10年期美债收益率回落，推动黄金自六周低点反弹逾2%。美国8月CPI同比上涨3.4%，零售销售强劲、初请失业金人数降至19.6万，说明经济韧性仍在，也使进一步紧缩的可能性继续存在。9月21日至25日，市场将关注初请失业金人数、新屋销售、耐用品订单以及密歇根大学消费者信心指数终值。避险需求可能继续支撑黄金，但美元走强和收益率上升则会形成反向压力。技术上，XAUUSD在此前下跌至4,233附近后反弹至4,373，当前围绕4,364整理，仍处于完成上升1浪后、进入2浪修正的结构中。若跌破4,307，可能进一步指向4,216区域；若反弹站上4,379，则短线看空情形将暂时减弱，但要完全否定修正结构仍需回到4,456上方。交易思路为逢高做空，参考入场4,359，止损4,456，目标4,216，风险回报比1:1.47，策略有效期至2026年9月28日8:00（UTC+3）。 
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美国500指数（US 500）方面，市场正处于利率预期重新定价后的消化阶段。美联储9月16日加息25个基点至3.75%—4.00%，更新预测显示2026年底利率约为4.10%，PCE通胀为3.70%，意味着进一步紧缩风险仍在。对股市而言，这意味着资本成本更高，科技板块对美债收益率变化更敏感。美国8月CPI同比上涨3.4%，初请失业金人数降至19.6万，继续支持美联储维持偏紧立场。9月17日，油价回落和10年期美债收益率下降曾推动标普500反弹约1%，但油价仍高于每桶100美元，地缘紧张下通胀压力并未完全消失。未来一周美国重要数据相对较少，市场焦点将集中在债券收益率、油价、地缘局势以及美联储官员讲话上。若10年期收益率回到5%以上，成长股压力可能重新加大。技术上，US 500在8月高点后进入下降通道中的修正下行，当前价格7,642位于7,645阻力下方，若持续受压，可能先后回落至7,511、7,489，并进一步指向7,474；若重新站上7,645，则有望打开7,818空间。交易思路为逢高做空，参考入场7,637，止损7,670，目标7,474，风险回报比1:4.94，策略有效期至2026年9月28日8:00（UTC+3）。 
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比特币（BTCUSD）方面，宏观与监管双重因素令短线情绪偏谨慎。美联储9月16日加息25个基点至3.75%—4.00%，并暗示若通胀持续仍可能继续收紧，这意味着美元流动性成本和美债收益率仍对加密资产形成压力。美联储决议后，10年期美债收益率回落至5%下方，美元也部分回吐涨幅，暂时缓和了风险资产压力；但初请失业金人数降至19.6万、8月失业率维持在4.1%，说明劳动力市场仍然稳健，市场对快速宽松的预期并不强。监管方面，美国参议院对Clarity Act的投票未能获得足够支持推进，该法案原本旨在为数字资产市场建立更完整规则，结果令监管前景恶化并加剧短线波动。不过，机构需求依然存在，8月低点以来的反弹伴随着交易所交易加密产品的重新买盘。技术上，BTCUSD在下跌后形成约75,000的低点并反弹至77,150附近，当前处于该区域下方整理；若无法站稳77,150，短线仍偏向继续下探，先看76,052，跌破后可能指向72,700，若进一步失守则中期目标将看向70,250。上方79,068为近期重要阻力，重新站上该位才可能缓解卖压并打开82,126空间。交易思路为逢高做空，参考入场76,556，止损79,150，目标72,700，风险回报比1:1.49，策略有效期至2026年9月28日8:00（UTC+3）。 
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总体来看，本周市场主线仍是“高利率维持更久”与“央行政策分化”。美元、收益率和能源价格将继续主导外汇、黄金、股指和加密资产的短线方向，而各品种能否守住关键支撑位，将决定本周是延续修正还是出现更深一轮趋势性波动。

本周技术分析显示，EURUSD、GBPUSD、AUDUSD等主要货币对普遍受美元走强压制，USDJPY则受美日利差与日本央行政策预期牵动。黄金、标普500和比特币也在美联储加息后进入高波动区间，市场将继续关注美债收益率、能源价格及央行官员表态对短线走势的影响。

Roboforex：欧元、英镑、澳元、日元、黄金、标普500及比特币本周技术展望

FX168财经报社(亚太)讯 据《纽约时报》报道，美国总统特朗普近日围绕是否对也门胡塞武装发动空袭，两度调整立场，令红海航运与能源市场再次面临政策不确定性。 
报道称，特朗普最初在与顾问会面时表示，不倾向于对胡塞武装发动军事打击。但在随后与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼通话后，他改变立场，并要求五角大楼准备空袭方案。不过截至周日中午，美国政府官员又表示，现阶段暂不会对胡塞武装发动空袭。 
这一反复变化的政策信号本身，已经成为能源市场的重要风险变量。对于交易员而言，当前“不空袭”意味着胡塞武装对红海航道及沙特出口路线构成的威胁仍未解除，曼德海峡也因此继续成为除霍尔木兹海峡之外的另一关键能源运输阻塞点。 
与此同时，即使美国重新启动空袭，也并不意味着风险会迅速下降。美国现任及前任官员普遍认为，有限规模的空袭未必足以迫使胡塞武装改变立场，反而可能促使其重新袭击美国军舰，并进一步扰乱红海地区的油气运输。 
沙特推动美国采取更直接行动 
过去数周，沙特方面持续推动华盛顿采取更直接的军事行动。 
Axios和CBS News此前报道称，沙特王储曾两次与特朗普通话，希望美国直接介入。背景是胡塞武装在红海沿岸持续推进，并逼近曼德海峡，同时还曾向沙特首都利雅得发射弹道导弹。 
此前，特朗普曾拒绝直接军事介入，转而向沙特提供情报和目标数据支持。目前约有200名美军人员驻扎在沙特，但主要承担非战斗任务。 
美国官员此前还向沙特方面表示，特朗普政府当时的指令，是将美军力量重点放在伊朗及霍尔木兹海峡方向，避免同时开启新的军事战线。 
不过，沙特的立场近几个月也发生了变化。此前利雅得曾表示，可以自行应对胡塞武装，但随着胡塞武装在红海方向的军事压力上升，沙特重新寻求美国更直接的支持。 
胡塞武装能力恢复 
《纽约时报》援引美国现任及前任外交和军事官员的话称，即便美国发动有限空袭，也未必能够迫使胡塞武装谈判。 
去年，胡塞武装曾承受近八周的美军空袭，但此后已经重建相当一部分军事能力。美国官员称，该组织还在利用人工智能技术开发新型导弹。 
一名美国官员警告称，如果美军重新发动空袭，胡塞武装很可能恢复对美国军舰的攻击，同时进一步扰乱曼德海峡的石油和天然气运输。在霍尔木兹海峡局势仍然不稳定的背景下，这将进一步放大全球能源运输风险。 
油价真正交易的是“政策反复” 
从市场角度看，特朗普在短时间内两次调整立场，意味着当前“暂缓空袭”并不能被视为最终政策。对于原油市场而言，这一点尤其重要。曼德海峡和红海航线目前承担着重要的能源运输功能，同时也是沙特在东西输油管道受损背景下的重要替代出口通道之一。 
因此，无论美国最终选择空袭还是继续观望，都可能首先反映在航运费率、保险成本和能源风险溢价上。如果美国继续按兵不动，市场将继续计价胡塞武装对红海航线的威胁；如果重新发动空袭，则可能引发报复行动，并增加地区冲突升级的风险。 
接下来，市场将重点关注胡塞武装在红海沿岸的进一步动向、五角大楼是否重新启动军事准备，以及相关外交努力能否缓解局势。对于油市而言，当前最大的变量已经不只是胡塞武装本身，而是美国政策随时可能再次转向所带来的不确定性。

据《纽约时报》报道，美国总统特朗普近日围绕是否对也门胡塞武装发动空袭，两度调整立场，令红海航运与能源市场再次面临政策不确定性。

两次反转！特朗普刚让五角大楼准备空袭，又突然喊停

FX168财经报社(亚太)讯 周一(9月21日)亚洲交易时段，比特币继续守在8.1万美元上方。此前，美国现货比特币ETF在上周尾声录得大额资金流入，而美国证券交易委员会（SEC）为代币化美股的链上交易打开通道，也进一步改善了数字资产市场情绪。 
截至周一亚洲早盘，比特币报8.1万美元上方，过去24小时涨幅不足1%。此前，比特币在上周五大涨超过6%，并于周一新加坡交易时段一度升至82,078美元，创下近两周以来最高水平。如果比特币进一步突破9月4日触及的82,266美元，将升至四个月高位。 
ETF资金由负转正 
资金面成为本轮反弹的重要支撑。美国现货比特币ETF在上周四和周五合计吸引5.93亿美元资金流入，完全抵消此前两个交易日的大额流出，使全周最终实现约600万美元净流入。 
这一变化出现在数字资产经历艰难一周之后。此前，美国一项重要加密货币法案未能通过，同时美联储实施三年多以来首次加息，一度打压风险偏好。 
但随后，SEC为代币化美国股票进行链上交易扫清部分监管障碍，市场情绪迅速改善。 
BTSE首席运营官Jeff Mei认为，周末比特币快速上涨，一方面受到SEC相关消息推动，另一方面也与此前空头头寸遭遇挤压有关。 
NEAR暴涨23% 
除比特币外，部分主流代币表现更加突出。 
NEAR上涨约23%，升至4美元上方，成为当天主要数字资产中表现最强的品种。本轮上涨与NEAR Intents的使用增长有关。NEAR Intents是一项建立在NEAR区块链上的跨链兑换服务，允许用户在不同区块链之间直接交换代币，而无需先自行转移资产。 
包括ZODL和Vizor在内的部分消费级钱包已经接入这一服务，用于支持ZEC兑换。过去一周，通过该服务完成的ZEC单日交易量一度增长约六倍。 
随着NEAR逐渐成为热门代币交易的重要路由层，其自身代币也开始跟随交易流量走强。其他数字资产方面，ZEC上涨约3%，至1500美元上方；BNB上涨2%，接近777美元；以太坊和HYPE分别上涨约2%；XRP、DOGE、SOL和TRX涨幅则在1%或以下。 
油价下跌进一步助攻 
数字资产的反弹也得到传统风险资产走强的配合。MSCI亚太股票指数上涨接近1%，韩国和台湾地区科技股领涨。近期中美经贸沟通释放积极信号，也在本周重要高层会晤之前改善了市场情绪。 
标普500指数期货上涨不足1%，纳斯达克100指数期货涨幅略高。 
与此同时，布伦特原油下跌约2%，至每桶101美元上方，连续第四个交易日走低。油价回落缓解了市场对通胀的担忧，也推动美国国债期货上涨。 
反弹能否持续？ 
尽管比特币重新站上8.1万美元，但交易员对于这轮上涨能否持续仍然保持谨慎。当前宏观环境依然存在明显压力。国际油价仍处于每桶100美元上方，美国国债收益率也维持高位，而美联储刚刚开启新一轮加息周期。 
Jeff Mei表示，本周并没有特别重大的单一催化剂，因此市场可能更多关注美联储官员讲话。 
他指出，距离美联储10月底的下一次会议还有一个多月，在此期间，多位美联储官员的表态以及下一份关键通胀数据，都可能重新改变市场对利率路径的预期。 
这意味着，比特币本轮重新站上8.1万美元之后，接下来的关键并不只是ETF资金能否继续流入，也包括市场能否承受高利率、高油价和高美债收益率带来的宏观压力。 
短期来看，82,266美元将成为重要观察位置。如果比特币能够有效突破这一水平，市场可能进一步打开上行空间；但如果宏观环境重新转向鹰派，近期由监管利好和空头回补推动的反弹也可能再次面临考验。

周一(9月21日)亚洲交易时段，比特币继续守在8.1万美元上方。此前，美国现货比特币ETF在上周尾声录得大额资金流入，而美国证券交易委员会（SEC）为代币化美股的链上交易打开通道，也进一步改善了数字资产市场情绪。

SEC一纸信号点燃币圈！比特币重返8.1万，NEAR飙23% 这波反弹能走多远？

FX168财经报社(亚太)讯 美国银行(Bank of America)并未放弃其对美联储今年还将加息两次的预测，但这家华尔街巨头同时抛出了一个更加令人不安的问题： 
即便美联储累计收紧75个基点，真的足以将通胀重新压回2%的目标吗？ 
美国银行给出的答案并不确定——“我们拭目以待。” 
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(截图来源：TheStreet) 
这背后折射出一个越来越棘手的风险：如果能源价格和地缘政治冲突造成的供应冲击持续，美联储可能发现，眼下规划中的加息幅度根本不够。届时，政策制定者或不得不在两个都不理想的结果之间作出选择——容忍通胀连续数年高于目标，或者进一步猛烈打压需求，并承担经济陷入衰退乃至“硬着陆”的风险。 
美银坚持：10月、12月还要加息 
美国银行在TheStreet获得的一份客户报告中表示，该行仍预计美联储将在10月和12月分别加息25个基点。 
美银认为，如果未来出现以下三种情况，那么回过头来看，美联储当前的加息决定将显得更加合理： 
股市和长期债券价格上涨、美国经济保持韧性，以及通胀重新回到目标水平。 
但真正的问题在于，这三件事能否同时实现。 
美银指出，美国名义经济表现强劲，一方面提高了通胀持续存在的风险，另一方面也降低了加息直接造成经济衰退的风险。 
然而，一旦供应冲击变得更加持久，局面就会迅速复杂化。 
美银警告称，如果这种情况发生，“美联储最终可能不得不在通胀长期超过目标与经济硬着陆之间作出选择。” 
美联储刚刚加息25个基点，更大的意外还在后面？ 
9月16日，美联储FOMC以12票对0票一致决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提高至3.75%-4.00%。这一决定本身基本符合市场预期。 
此次加息意味着美联储重新强化鹰派货币政策立场。能源成本上升以及伊朗战争相关的经济和地缘政治冲击，持续给价格带来压力。 
真正令市场意外的是，美联储政策制定者释放信号，年底前可能再次加息；如果能源冲击以及伊朗战争带来的地缘政治不确定性无法缓解，未来甚至可能需要进一步收紧政策。 
9月16日公布的经济预测摘要(SEP)显示，在18名参与预测的美联储官员中，16人预计年底前至少还会有一次加息。 
美银特别注意到一个重要变化：美联储最新声明删除了此前将通胀与供应冲击联系起来的部分措辞。 
与此同时，最新经济预测呈现出一种相当棘手的组合——经济增长更强、通胀更高、失业率更低。 
这意味着，在美银看来，美国经济可能比此前预想的更有能力承受进一步加息。 
美银：美联储加息并不是“政策错误” 
一些立场偏鸽派的分析人士认为，在当前环境下继续提高利率可能是一个政策错误。 
美国银行对此并不认同。 
按照美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)的货币主义思路，名义经济增长取决于货币流通速度和货币供应。当名义经济增长过于强劲时，可以通过提高利率来减缓货币流通速度，从而抑制需求和通胀。 
美银认为，目前的数据支持进一步控制名义经济增长。 
沃什此前担任美联储理事期间便以鹰派立场闻名。上个月在杰克逊霍尔发表讲话时，他再次强调控制通胀的决心。 
在FOMC新闻发布会上，沃什表示，美联储无法左右某一种商品的具体价格——无论是石油还是超市里的食品——但美联储能够、也将确保相对价格变化不会扩散至整个经济体系，并避免形成第二轮、第三轮通胀效应。 
美银表示，沃什9月17日再次强化了这一信号：抗击通胀的任务还没有完成。 
为什么美银认为现在反而是继续加息的机会？ 
争议的核心在于，美国目前究竟还存在多大的基础通胀压力。 
部分美联储观察人士认为，9月其实没有必要加息，因为剔除短期扰动后的基础通胀已经接近2%。当前通胀超过目标，很大程度上来自关税和能源冲击造成的供应中断；随着这些因素逐渐退出同比计算，通胀自然会下降。 
但美国银行的判断明显不同。 
美银认为，基础通胀已经连续几个季度徘徊在约2.5%，之所以迟迟无法回到2%，一个重要原因就是货币政策还不够紧。 
更值得注意的是，美国经济表现出的韧性正在改变美联储的风险收益计算。 
经济没有因为高利率迅速衰退，意味着美联储眼下拥有一个进一步压低通胀的“窗口期”。 
美银认为，沃什正在利用这个机会。 
反过来说，如果美联储现在因为担忧经济衰退而停止收紧，而美国名义经济继续保持强劲，那么随着供应冲击逐渐消退，需求驱动型通胀反而可能重新抬头。 
最令人担忧的问题：加息75个基点真的够吗？ 
这也是美国银行报告最值得关注的部分。 
按照目前的路径计算，2026年美联储累计加息幅度可能达到75个基点。 
然而，美国银行警告： 
即使加息75个基点，也存在无法把通胀重新压回2%的风险。 
其中一个危险情景是，供应驱动型通胀远比市场预计的更加顽固。 
尤其是伊朗冲突造成的能源和供应链冲击，其最终通胀影响可能尚未完全显现。 
美银甚至警告，由伊朗冲突引发、仍在向经济体系传导的潜在通胀压力，可能远远超过该行基准情景目前所计入的程度。 
一旦这种情况成为现实，美联储将面临一个异常困难的选择。 
第一条路，是接受通胀在未来几年继续高于2%的目标。 
第二条路，则是采取比过去更强烈的紧缩措施，对总需求施加更大压力，从而把通胀强行压回目标——但代价可能是经济衰退甚至硬着陆。 
换句话说，美联储现在面对的问题可能已经不只是： 
“还要不要加息？” 
而是： 
“到底还要加多少，才能真正把通胀压下去？” 
美国银行最终留下了一个颇具警示意味的结论：如果供应冲击持续恶化，无论美联储最终选择容忍更长时间的高通胀，还是通过更猛烈的紧缩冒险制造经济衰退，都可能给沃什的美联储主席任期留下争议。 
对于未来究竟会走向哪一种结局，美银只留下了一句话： 
“我们拭目以待。”

美国银行并未放弃其对美联储今年还将加息两次的预测，但这家华尔街巨头同时抛出了一个更加令人不安的问题：即便美联储累计收紧75个基点，真的足以将通胀重新压回2%的目标吗？美国银行给出的答案并不确定——“我们拭目以待。”

美银发出令人震惊的加息警告：75基点恐怕都不够！美联储或面临最艰难二选一

FX168财经报社(亚太)讯 美国方面称近期贸易沟通取得积极进展，在本周重要高层会晤之前，这一消息提振了市场情绪。周一(9月21日)亚洲股市和华尔街股指期货上涨，油价则连续第四个交易日下跌。 
MSCI亚太股票指数上涨0.7%，科技股领涨。被视为人工智能投资风向标的韩国和台湾地区股市均走高。标普500指数期货上涨0.4%，纳斯达克100指数期货上涨0.6%。中国内地股市同样上涨。#亚市直击# 
市场情绪还受到油价下跌的支撑。布伦特原油下跌2.1%，至每桶101.65美元，有望创下6月以来最长连跌纪录。能源价格回落缓解了通胀担忧，推动美国国债期货上涨。由于日本假期，亚洲时段美国国债现货交易暂停。其他市场方面，日元在上周累计下跌超过2%后企稳于1美元兑156.85日元附近。 
市场缺乏重大经济数据 
据央视新闻消息，当地时间9月20日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在美国纽约举行经贸磋商。美方表示，双方同意就人工智能相关议题建立进一步沟通机制，希望在技术发展目标和风险管理方面增进理解。中方则将此次沟通形容为积极。 
未来几天缺乏重大经济数据，因此市场注意力将转向本周的重要高层会晤。此前一周，美联储实施了自2023年以来首次加息，日本央行也在一次存在分歧的决策中提高借贷成本。与此同时，伊朗战争、通胀担忧重新升温、AI巨额资本支出以及全球债券收益率高企，仍在给市场带来压力，最新经贸沟通也成为投资者关注的新增变量。 
eToro亚太首席分析师Josh Gilbert表示：“不过，不要期待出现太多戏剧性结果，因为重点更可能是延长现有贸易休战，而不是达成什么突破性协议。” 
彭博MLive策略师Mark Cranfield表示：“一种‘金发姑娘’式市场情绪正在扩散——原油下跌、股市上涨，美国国债期货小幅走高。催化剂似乎就是近期积极的经贸沟通，这为本周稍晚的重要高层会晤释放更多正面信号创造了条件。” 
双方一直在推动降低部分商品领域的贸易壁垒，其中涉及能源、农产品等多个领域。随着人工智能产业快速发展，AI也逐渐成为双方经贸与科技讨论中的重要议题之一。本周的高层会晤预计将聚焦经贸关系、科技发展以及其他尚待协调的问题。 
澳大利亚联邦银行由Joseph Capurso领衔的策略师在客户报告中写道，这场会晤“很可能更多是为了维持双方关系稳定”。 
警惕日元干预 
其他市场方面，日元继续受到关注。由于日本开始为期三天的假期，市场流动性偏低，交易员正警惕汇率出现剧烈波动。上周五有报道称，日本央行官员曾向市场参与者进行汇率询价，这进一步引发外界猜测，日本当局可能正在为干预汇市、支撑日元做准备。 
黄金小幅走弱，报约4365美元。澳大利亚和新西兰国债小幅下跌，跟随上周五美国国债走弱的走势。 
市场对美联储进一步加息的预期，推动投资者押注短期限债券收益率继续上升。10年期美国国债收益率上周五收于略低于5%的水平。由于日本假期，现货交易将在周一稍晚于伦敦恢复。 
德国国债期货上涨。此前德国总理Friedrich Merz表示，即便他的政党在一场州选举中遭遇战后最差成绩，他仍将继续留任。 
霍尔木兹海峡运输量上升 
大宗商品方面，美国零售柴油价格首次突破每加仑6.50美元。战争推动的燃料价格上涨正在进一步向整体经济传导。 
不过，过去两周，经由霍尔木兹海峡运输的原油和液化天然气数量已经升至六个月最高水平。一名美军地区指挥官表示，这表明美国海军护航和排雷行动正在“取得成效”。 
美国中央司令部司令Brad Cooper上将周六在一段视频讲话中表示：“很明显，动能正在增强。”他说，霍尔木兹海峡的主要航道已经清除水雷，而过去几个月里，波斯湾盟友已经通过这一水道运输了超过10亿桶原油。

美国方面称近期贸易沟通取得积极进展，在本周重要高层会晤之前，这一消息提振了市场情绪。周一(9月21日)亚洲股市和华尔街股指期货上涨，油价则连续第四个交易日下跌。

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&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;现恒建筑(01500.HK)将于2026年10月8日派发特别息每股0.05港元 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<div class="text"> 
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 现恒建筑(01500.HK)于2026年7月29日发布公告，公司将派发截至2026年7月29日止的特别息每股0.05港元，分红预计于2026年10月8日或前后支付。
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