13万亿美元资产交出亮眼成绩单！但戴蒙一句话，却让市场开始警觉

FX168财经报社讯 美国第二季度财报季迎来最密集的一天。7月14日，摩根大通、高盛、美国银行、花旗集团和富国银行五家美国最大银行同时公布季度业绩，恰逢美国6月消费者价格指数（CPI）公布以及美联储（Federal Reserve）主席凯文·沃什（Kevin Warsh）首次出席国会听证会。

这五家银行合计管理资产超过13万亿美元，其财报不仅反映银行业经营状况，更被视为观察美国经济和资本市场的重要风向标。

AI热潮与IPO推动华尔街大赚

从业绩来看，本季度几乎所有大型投行业务都迎来强劲复苏。

摩根大通第二季度净利润达到212亿美元，每股收益7.70美元。其中，虽然约46亿美元利润来自其持有Visa股份的投资收益，但剔除这一一次性因素后，每股收益仍达到6.14美元，明显高于华尔街普遍预期的5.80美元。

相比之下，高盛交出的成绩单更加亮眼。

公司第二季度净利润达到66.3亿美元，每股收益20.98美元，同比增长92%，远高于市场预期的14.54美元。同期，总营收达到203.4亿美元，其中股票交易业务收入同比增长72%，达到74.2亿美元；股票承销收入更同比大增130%，达到9.85亿美元。

分析人士认为，今年资本市场重新活跃，是推动银行盈利大幅增长的主要原因。

尤其是在人工智能投资热潮持续升温背景下，大型科技企业融资、股票发行以及并购交易明显增加，而SpaceX创纪录的首次公开募股（IPO）更成为本季度华尔街投行业务的重要收入来源。

随着AI产业链持续扩张，从芯片制造商、云计算企业到数据中心运营商，都加快融资步伐，为华尔街贡献了大量承销费和交易佣金收入。

戴蒙：可能已经接近周期高点

不过，相比创纪录的利润数字，市场更加关注摩根大通CEO戴蒙在财报电话会议上的表态。

他表示："现在已经接近最好的时候了。"

戴蒙认为，目前交易和投行业务异常活跃，但这种繁荣未必能够长期持续。

他指出，全球地缘政治风险仍然存在，通胀预期依然顽固，而美国经济未来几个季度也可能逐渐放缓。在这种环境下，很难判断资本市场当前的交易热度和IPO发行规模还能维持多久。

对于长期投资者而言，这番讲话释放出的信号，甚至比财报数字本身更加重要。

创纪录利润为何没有推高估值？

值得注意的是，虽然银行利润创下历史新高，但市场并未给予相应的估值溢价。

目前，摩根大通未来12个月市盈率约14倍，仅略高于美国银行业约11倍的平均水平。今年以来，公司股价累计上涨不足7%。

高盛的情况也类似。

摩根大通研究团队给予高盛"中性（Neutral）"评级，目标价900美元，明显低于华尔街主流机构1019美元至1073美元的目标区间。

分析人士认为，这种估值差异反映出投资者对于银行未来盈利持续性的担忧。

当前华尔街正受益于IPO、股票交易和AI融资热潮，但市场普遍认为，这种异常活跃的资本市场环境未必能够长期维持。一旦交易量恢复正常，银行盈利能力也可能随之回落。

对冲基金继续加仓高盛

机构资金的布局，也体现出市场不同的判断。

截至2026年第一季度末，共有131家大型对冲基金持有摩根大通股票，与上一季度基本持平，显示机构投资者继续将其视为防御性核心资产。

相比之下，高盛获得更多资金青睐。

持有高盛股票的对冲基金数量由上一季度的78家增加至83家，说明部分机构正在押注资本市场持续复苏，希望分享未来IPO和交易业务增长带来的收益。

不过，也有不少机构认为，在股价经历明显上涨后，高盛短期估值吸引力已经有所下降，更合理的策略是等待回调后再进行布局。

真正值得关注的是未来

对于投资者而言，这份财报最大的启示，并非银行本季度赚了多少钱，而是管理层如何看待未来。

过去一年，人工智能投资热潮、资本市场融资复苏以及大型IPO重启，共同推动华尔街迎来近年来最赚钱的时期之一。

但与此同时，美联储仍在应对高于目标水平的通胀，市场对于未来利率走势依然存在较大分歧。如果高利率持续时间超出预期，企业融资成本可能继续上升，IPO发行、并购交易和资本市场融资活动也可能逐渐降温。

银行业向来是美国经济的晴雨表。如今华尔街创纪录的利润，既说明美国资本市场依然充满活力，也意味着市场对未来增长已经寄予较高期待。

因此，相较于本季度的亮眼业绩，投资者更应关注管理层释放的信号——当华尔街自己开始提醒"好日子可能接近尾声"时，未来几个季度资本市场能否继续维持当前热度，或许才是真正决定银行股和美股走势的关键。