黄金最大“靠山”开始松动！多国央行暂停买金、减持黄金，金价支撑遭遇考验

FX168财经报社讯 伊朗战争持续冲击各国央行和主权机构的黄金买卖行为，正在动摇过去几年金价上涨的重要支撑之一。随着中东局势外溢至全球金融与能源市场，部分国家被迫减少购金，甚至动用黄金储备来应对能源支出、汇率压力和财政缺口。

阿塞拜疆暂停售金

阿塞拜疆国家石油基金（State Oil Fund of Azerbaijan，SOFAZ）周四宣布，已在2026年第二季度暂停出售黄金。该基金截至6月底持有黄金178.1吨，黄金在其投资组合中的占比为31.4%。

SOFAZ在报告中表示，由于2026年第一季度爆发的美伊冲突，全球金融和能源市场出现高波动，战争对所有投资方向都产生了负面影响。报告称，第二季度多种金融工具价格有所回升并录得正回报，但黄金对总资产管理规模的贡献为负。

SOFAZ还指出，金价在第一季度初曾因结构性因素大幅上涨，包括美元走弱，以及投资者从政府债券和货币转向实物资产；但在第一季度末金价又大幅回落，并在第二季度继续下跌，原因是实际利率上升。

巴基斯坦黄金储备下降

巴基斯坦国家银行（State Bank of Pakistan，SBP）公布的月度数据显示，该国黄金储备从5月到6月下降逾11.4%。截至6月底，巴基斯坦黄金储备为83.9亿美元，低于5月的94.7亿美元，但仍较2025年6月的68.4亿美元高出22.6%。

巴基斯坦央行总储备（包括远期和掉期义务影响）在6月升至185亿美元，较上月的172.7亿美元增加12.3亿美元，环比增长7.1%；与去年同期相比则增加38.6亿美元，增幅为26.4%。

新兴市场官方持金承压

报道指出，伊朗战争已对全球黄金储备产生显著影响，尤其是在新兴市场经济体中。随着油价走高，一些央行和主权机构被迫缩减购金，另一些则不得不直接出售金条储备，以支付能源采购费用或支撑本币汇率。

今年3月，土耳其央行宣布，其黄金持有量减少逾118吨，原因是该国在支撑本币方面承受压力。相关报道显示，这是土耳其自2013年以来黄金储备最大幅度的回撤。

土耳其央行表示，部分黄金确已出售，但更多是通过掉期协议实现货币化，并利用这些流动性买入里拉及其他外汇，以支撑经济。

俄罗斯连续六个月减持

俄罗斯也是今年黄金的重要卖家之一。受持续的乌克兰战争开支以及国际制裁影响，俄罗斯面临巨额预算赤字。7月20日，俄罗斯央行（Central Bank of Russia，CBR）最新数据显示，自今年年初以来，俄罗斯黄金储备减少了140万盎司，约43.5吨。

俄罗斯央行称，截至7月初，俄罗斯主权黄金储备为7340万金衡盎司，约2282吨，估值约2990亿美元。这意味着俄罗斯官方黄金储备已连续第六个月下降，且跌幅相当明显。俄罗斯央行4月曾披露，该国黄金储备录得25年来最剧烈的季度降幅。

从市场角度看，主权机构在高油价、地缘冲突和汇率防守压力下调整黄金配置，可能继续影响金价中长期供需结构。若更多新兴市场央行转向抛售或暂停增持，黄金作为避险资产的官方需求支撑或将阶段性承压；但若地缘风险和实际利率波动持续，金价也可能继续在避险买盘与抛压之间拉锯。