特朗普与伊朗仍“不战不和”！英国债市创1998年来大行情，CPI这一幕恐冲击市场

FX168财经报社(欧洲)讯 随着交易员等待美国通胀数据公布，涨幅巨大的科技股回落，拖累股市走低。布伦特原油连续第三天上涨，中东停火看起来愈发脆弱。

欧洲科技板块也表现落后，Stoxx 600指数下跌0.8%，该指数目前仍仅较2月底创下的纪录高位低约4%。伦敦富时100指数下跌0.45%，德国DAX指数和法国CAC指数分别下跌0.7%和0.5%。

标普500指数期货下跌0.3%。纳斯达克100指数期货下跌0.7%，此前芯片股上涨推动该指数连续两个交易日创下纪录高位。

（ChatGPT发布以来半导体股大涨 来源：彭博）

MSCI除日本外亚太股票指数下跌0.6%。即便是几乎势不可挡的韩国KOSPI指数也失去了光芒。该指数在逼近8000点时回落，下跌约3.5%，并拖累其他地区市场走低。在韩国，市场对AI利润可能被征收新税的担忧冲击了三星电子和SK海力士。

霍尔木兹海峡仍几乎在关闭

随着市场越来越担心一轮空前涨势已经走得过远，科技股正在暂作喘息。美国和伊朗之间的僵局也压制市场情绪。经过两个多月的战争和失败的外交努力后，霍尔木兹海峡仍几乎处于关闭状态。布伦特原油上涨2.7%，至每桶107美元上方。

盛宝银行分析师表示：“由于霍尔木兹海峡重新开放的前景有限，全球石油市场持续收紧，油价连续第二天上涨。”与此同时，市场注意力转向美国能源信息署周二稍晚发布的月度展望，以及国际能源署和欧佩克周三发布的报告，以寻找更多供需预测线索。

德意志银行策略师Jim Reid表示，随着美国和伊朗似乎距离打破谈判僵局并不更近，布伦特原油价格延续了前一日的涨势。他说：“市场也在计入长期中断风险上升的可能性，6个月期布伦特期货昨日上涨2.54%，至每桶89.50美元。”

MPPM交易主管Guillermo Hernandez Sampere表示：“解决问题的希望遭遇挫折，任何进一步复苏都站在不稳固的基础上。市场需要降低风险敞口，以避免在错误时点过度投资。”

市场关注特朗普访华

投资者越来越担心，油价上涨将对全球经济造成更大拖累，同时也在等待中东局势取得突破。本周晚些时候，美国总统唐纳德·特朗普会见中国国家主席时，伊朗冲突将被列入议程。

Nuveen Asset Management的Saira Malik表示：“如果霍尔木兹海峡长期关闭，如果通胀数据因此变得更加黏性，并可能对我们正在看到的强劲经济增长产生负面影响，那么市场就会在那时暂停上涨。”她表示，目前“市场假设这一切最终会在某个时点结束”。

市场正密切关注特朗普周三开始的访华行程。外界对伊朗问题或贸易方面取得进展的预期都不高。

Evelyn Partners首席投资策略师Daniel Casali表示：“投资者不应期待全面协议。所谓‘胜利’，将意味着没有新的关税或出口管制，或许还有一些象征性的小协议，比如农产品采购、飞机订单，或有关稀土的信号。”他表示：“这些看起来可能很小，但边际上的稳定很重要。”

今日美国CPI驾到

尽管美国与伊朗之间仍处于“不战不和”的状态，但投资者越来越关注经济数据。随着交易员试图跟踪一系列广泛催化因素的发展，市场预计4月美国CPI通胀数据将偏热，因为伊朗战争推高了汽油和航空旅行价格。

根据彭博调查的经济学家预估中值，4月消费者价格指数预计将大幅上涨0.6%。市场预计整体消费者价格指数同比上涨3.7%，高于前一个月3.3%的涨幅。对经济中价格压力上升的担忧，已促使货币市场排除今年剩余时间美国降息的可能性，并认为到2027年3月加息具有较大可能性。

瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya写道：“若数据高于预期，可能重燃市场对美联储鹰派政策的预期，推高收益率，并打压股票估值；而若数据低于预期，则会让市场松一口气，表明能源驱动的通胀正在得到控制。”

任何显示美联储今年可能需要加息，而不是像战前投资者预期的那样降息的迹象，都可能冲击市场。

英国国债猛烈抛售

全球债券收益率已经攀升，其中英国国债抛售引领涨势。此前英国首相基尔·斯塔默周一发表讲话，但未能消除投资者对其政治生存前景的疑虑；此前工党在地方选举中惨败。

周二早盘，美国国债收益率上升，不过涨幅小于欧洲和亚洲债市。两年期美债收益率上涨2个基点，至3.97%。

Lombard Odier Investment Managers宏观主管Florian Ielpo表示，这份数据“将决定债券是开始缓解风险资产压力，还是进一步收紧约束”。他说：“上一份CPI数据主要受能源驱动，因此今天的关键问题是，这股通胀冲击是否正在扩散。”

Ielpo表示，若数据较温和，可能会推动收益率下行，美元小幅走弱，并让股票和信贷市场延续涨势。若数据更强，则会产生相反效果：长期利率上升，美元走强，并对科技股等对久期敏感的板块形成压力。

英国方面，由于首相基尔·斯塔默顶住越来越大的下台压力，投资者抛售英国国债。英国政府债券收益率全线上涨11个基点或更多，30年期收益率触及5.79%，为1998年以来最高。英镑兑所有主要货币下跌。

（本周英镑兑所有G10货币下跌 来源：彭博）

彭博宏观策略师Adam Linton表示：“如果英国央行按照市场目前计价的幅度加息，其对增长的负面影响可能与美国形成鲜明对比，并拖累英镑兑美元走低。另一方面，如果对英国增长前景的担忧促使英国央行采取更审慎的做法，英镑可能会失去其在曲线前端的利率优势。”

日元剧烈波动

外汇市场上，美元保持强势，有望录得本月最大两日涨幅。美元兑日元上涨0.2%，至157.525。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)在东京会见日本财务大臣片山皋月后，在X上表示，美日两国在应对不受欢迎的、过度波动的汇率走势方面保持着“持续且强有力”的协调。

由于美国与伊朗之间脆弱的停火令前景蒙上阴影，金价下跌。欧洲早盘交易中，纽约黄金期货下跌0.7%，至4,697.70美元。澳新银行分析师表示：“市场似乎陷在地缘政治焦虑和通胀担忧上升之间。”与此同时，实物需求也可能面临风险，因为印度总理呼吁民众一年内避免购买黄金，以保护外汇储备。交易员目前等待关键美国通胀数据公布，CPI将于周二稍晚公布，PPI将于周三公布。