伊朗战争下美股仍高歌猛进 华尔街专家警告:投资者正忽视市场的一个重大变化

美国股市再度创下历史新高，但华尔街专家警告称，投资者可能没有将伊朗战争后市场格局中的一个重大变化计入价格。

财富顾问公司Facet的首席投资官Tom Graff告诉《商业内幕》(Business Insider)，投资者并未充分认识到战争对美联储政策走势的影响。

Graff说：“很多人并没有像应该那样关注美联储，考虑到我们已经从今年余下时间的利率定价中剔除了两次降息，这对股市来说意义相当重大。”

市场对今年降息次数的预期已经从最多三次下降至仅一次，甚至可能为零。美联储新任主席的任命可能不会大幅改变这一预期。

美国总统特朗普(Donald Trump)钦点接替鲍威尔(Jerome Powell)的凯文·沃什(Kevin Warsh)，上周在国会作证时所流露出的鹰派立场，较许多人的预期更为强硬，这进一步增添了利率前景的复杂性。

根据CME的“美联储观察”工具，在战争持续两个月后，三分之二的投资者预计利率将保持稳定直到年底，而仅约32% 的人预计会降息。

这一降息预期的变化主要受到伊朗战争的推动，以及因能源价格飙升可能带来的通胀担忧的影响。

自伊朗战争爆发以来，油价已经大幅上涨，虽然并未达到一些人预期的水平。特朗普本人表示，他对油价没有达到200美元/桶感到惊讶。

尽管如此，由于持久和平协议尚未敲定，WTI原油现价约为96美元/桶，比战争前水平上涨40%以上。

美联储风险尚未反映在市场中

利率预期的变化尤其重要，因为多家华尔街顶级投行在展望2026年股市时，都将美联储降息作为看涨逻辑的一部分。

Graff解释说，投资者忽视了一个事实：由于伊朗战争对经济的影响，美联储在政策操作上比年初时受到了更多限制。

他说：“如果经济数据表现良好，这没问题，但如果经济数据开始恶化，就会出现问题，而美联储几乎被油价高企所束缚，因此不愿意降息。”

他警告称，目前与美联储相关的风险在市场中并未被充分计价，而股市却在创历史新高时高歌猛进。

顶级专家警示“高利率将持续更久”

穆迪分析(Moody's Analytics)首席经济学家Mark Zandi也表达了类似担忧。

Zandi表示：“年初时，GDP本预计会因赤字刺激政策和更多美联储降息而获得提振。就业增长将恢复，失业率会稳定。现在很难看到这一情景发生。”

他补充道：“即便伊朗战争平息，油价迅速回落，其影响也将确保今年不会出现GDP回升或就业增长。失业率将进一步上升，而已经相当显著的衰退风险将加剧。”

与此同时，投资传奇人物 Mohamed El-Erian也指出，由于伊朗战争引发的价格冲击，全球央行维持高利率更长时间的预期正在形成。

这位前PIMCO首席执行官写道：“当前局势不仅仅是简单的价格冲击；它还涉及‘第二轮’不利的需求冲击。除了这些直接的经济影响外，还存在向金融体系扩散的不稳定风险。”

El-Erian指出：“这一切凸显了前景的不确定性：央行将面临一系列决策判断。我认为，最终可能会回归到一个发人深省的问题：‘我们能犯下的错误中，哪一个是最不至于无法挽回的？’”他并补充说，鉴于美联储的双重使命，其处境尤为困难。

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