132万里亚尔兑1美元、1000万面额新钞问世！伊朗货币崩跌、通胀失控，重建之路或超十年

FX168财经报社(北美)讯 中东战争正将本已脆弱不堪的伊朗经济进一步推入失控边缘。

德黑兰在这场战争中的主要手段之一，是对对手施加经济打击。伊朗的袭击目标包括邻国的能源基础设施，同时还对霍尔木兹海峡实施封锁。战前，全球约20%的石油和天然气运输需经过这一关键水道；而海峡受阻，已引发数十年来最严重的能源冲击之一。

但与此同时，伊朗自身的经济处境同样岌岌可危。

战争前已积重难返：高通胀与货币贬值早已失控

在本轮冲突爆发前，伊朗经济就已在制裁压力下艰难运转。2025年，该国通胀率已超过50%。去年7月与美国持续12天的战争结束后数月内，伊朗货币里亚尔贬值幅度达到60%。

（图源：LSEG、CNBC）

食品通胀更是迅速恶化。到去年10月，食品价格通胀已飙升至64%；到今年2月，这一数字进一步加速至105%。截至2026年3月的一年内，面包和谷物价格上涨140%，油脂类价格更暴涨219%。

为应对严重通胀并满足市场对现金的需求，伊朗银行上月开始发行1000万里亚尔面额的新钞，这是该国历史上面额最大的纸币。

国际货币基金组织（IMF）在其《世界经济展望》中预计，伊朗经济将在2026年萎缩6.1%，通胀率将高达68.9%。与此同时，伊朗汇率已跌至约132万里亚尔兑1美元。

（图源：LSEG、CNBC）

不过，要准确评估战争中的伊朗经济表现并不容易。该国自2024年以来便未再公布GDP数据，而全国范围的大规模互联网中断，也使本就被广泛认为可信度不足的国内统计数据更难被外界获取。

霍尔木兹受阻与美方封锁，伊朗贸易命脉遭重击

霍尔木兹海峡事实上被关闭，再加上美国随后实施封锁，切断了伊朗大部分国际贸易通道，其中也包括石油出口。

伊朗超过90%的年度贸易都要经过霍尔木兹海峡。牛津经济研究院副首席新兴市场经济学家Jason Tuvey在4月15日的一份报告中指出，美国封锁带来的新一轮压力，可能令伊朗70%的出口收入面临中断。

Tuvey还表示，战争已引发伊朗国内需求和进口的双重崩塌。尽管伊朗官方数据有限，但其贸易伙伴公布的3月数据显示，对伊朗出口已大幅下滑。

与此同时，特朗普政府还抛出新的制裁威胁，目标直指那些协助伊朗相关交易的他国银行。

布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks指出，海上封锁与针对外国金融机构的潜在制裁，给伊朗经济带来的打击可能比许多人预期的还要严重。

他表示，这等于切断了德黑兰最重要的生命线之一，也让伊朗国际收支“撞墙”的时点更早到来。

Brooks认为，这场封锁的有效性，以及它在伊朗内部制造的压力和恐惧，可能最终迫使德黑兰以更真诚的态度重返谈判桌。

霍尔木兹仍是伊朗的重要筹码，但局势考验其承压能力

Avarice Strategies创始人兼首席执行官Jasmine El-Gamal今年3月在接受CNBC采访时表示，伊朗将霍尔木兹海峡视为其经济复苏的关键。因此，任何华盛顿方面希望伊朗在和平协议中放弃这一筹码的想法，都可能落空。

她指出，德黑兰之所以如此牢牢抓住霍尔木兹海峡不放，是因为它深知，这是自身实现经济复苏的重要通道和核心抓手。

不过，昆西治国方略研究所董事Amir Handjani则认为，尽管伊朗正面临严重通胀和经济收缩，但未必会走向全面经济崩溃。

他指出，伊朗在近五十年来一直处于严厉国际制裁之下，早已习惯在高压环境中维持运转，并建立起一套绕开美国制裁的能源交易体系。

Handjani表示，只要伊朗最终能与美国达成一项解除制裁、让经济摆脱“罚站区”的和平协议，那么其复苏速度可能会快于许多人的预期。

伊朗经济重建恐需十年以上，基础设施损失巨大

据伊朗本地媒体援引熟悉内部讨论的消息人士报道，伊朗高级经济官员近期曾警告总统佩泽希齐扬，战后经济重建可能需要十年以上时间。

伊朗央行行长Abdolnaser Hemmati据称也敦促总统尽快采取紧急措施稳定经济，其中包括恢复全面互联网接入，以及推动与美国达成和平协议。

分析人士指出，眼下最关键的问题在于，德黑兰究竟能多快修复支撑出口收入并吸纳大量就业的能源与工业基础设施。

在持续猛烈的美以打击下，伊朗能源基础设施遭到严重破坏，经济压力进一步加深，而这些打击本身也被视为迫使伊朗在谈判中作出让步的重要手段。

Handjani表示，对炼油厂、发电厂及相关设施的袭击，构成了这场冲突给伊朗经济带来的最严重伤口。

通胀、赤字与人道压力叠加，伊朗民生挑战加剧

安全公司Global Guardian副总裁、美国退役陆军上校Seth Krummrich表示，伊朗在战争爆发前就已存在财政赤字，如今基础设施损失估计高达2000亿至2700亿美元。

他警告称，在经济失能、基础社会服务失灵、缺乏替代性政治与治理选项、又缺少国际盟友救援的情况下，再叠加即将到来的酷暑，伊朗正酝酿一场严重的人道主义灾难。

牛津经济研究院首席新兴市场经济学家Lucila Bonilla也认同，伊朗未来还将面临更多艰难局面。

她指出，伊朗对邻国能源基础设施发动袭击后，周边国家已开始寻找绕开霍尔木兹海峡的替代路线；与此同时，伊朗现存的重要贸易伙伴如俄罗斯，也并未表现出强烈的“出手相救”意愿。

Bonilla表示，尽管目前尚不清楚战争是否会继续、最终是否能够达成协议，但可以确定的是，伊朗将面对更弱的货币、更高的通胀、更庞大的财政赤字，以及因贸易改道而削弱的地缘筹码。

她进一步指出，即使是在有关和平协议的“非常乐观情景”下，伊朗的前景也更像是“长期的疲弱和民生困苦”，而非真正意义上的复苏。