<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;"><p>短线偏多，建议进场价2028</p></td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"><br/></td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"><br/></td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"><br/></td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"><br/></td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table><p><br/></p>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

<span>美军开火、伊朗誓言报复！中东紧张局势再度升温 美元触及一周高点</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>FX168财经报社(亚太)讯 周一(4月20日)，由于美伊紧张关系再度升温以及中东和平协议前景不稳，促使投资者转向避险资产，美元兑主要货币升至一周高点。</p>
  <p>(截图来源：路透社)</p>
  <p>美国周日表示，已扣押一艘试图突破其封锁的伊朗货船；而伊朗则表示将进行报复，市场对敌对行动可能重启的担忧加剧。</p>
  <p>美国总统特朗普(Donald Trump)当地时间周日表示，美国海军在阿曼湾拦截并登上了一艘悬挂伊朗国旗的货船，在其无视停船警告后“炸穿了”其机舱。</p>
  <p>特朗普在社交媒体上写道，一艘美国导弹驱逐舰“在阿曼湾拦截了‘图斯卡号’，并向其发出了充分的停船警告”。“伊朗船员拒绝听从，因此我们的海军舰艇通过炸穿机舱使其当场停下。目前，美国海军陆战队已经控制了这艘船只。”</p>
  <p>德黑兰表示，在与美国为期两周的停火协议将于周二到期前，美方原本希望启动的第二轮谈判将不会参加。</p>
  <p>盛宝银行(Saxo)首席投资策略师Charu Chanana表示：“周末局势升级使地缘政治风险溢价回归，而此前市场才刚开始计入‘和平红利’。”她补充称，油价上涨“不仅仅是能源问题，更关乎增长与利率前景。”</p>
  <p>欧元/美元下跌0.14%至1.1746，英镑/美元下跌0.29%至1.3479。对风险较为敏感的澳元/美元在早盘交易中下跌0.3%至0.7145。</p>
  <p>美元指数(衡量美元兑六种主要货币的表现)报98.38，徘徊在一周高位附近，收复了近期部分跌幅。</p>
  <p>美元指数在4月已下跌1.5%，原因在于随着对达成和平协议的希望升温，投资者风险偏好在当月回升。而在3月战争爆发后，避险需求推动该指数大涨2.3%。</p>
  <p>巴克莱(Barclays)分析师表示，其情绪数据显示投资者仍偏好美元，因此一旦中东局势趋于正常，美元仍有进一步下跌空间。</p>
  <p>他们在周日的一份报告中称：“任何（市场）波动的延续空间可能有限，甚至可能成为重新建立美元空头头寸的机会。问题在于，在各种噪音和不确定性背景下，这种波动是否值得交易。”</p>
  <p>这场战争已进入第八周，对能源供应造成了历史上最严重的冲击之一。由于霍尔木兹海峡事实上被关闭(该水道通常承担全球约五分之一的石油运输)，油价大幅飙升。</p>
  <p>美国持续封锁伊朗港口，而伊朗则一度解除、随后又重新实施对通过这一关键水道的海上交通封锁。</p>
  <p>这推动周一油价反弹。布伦特原油期货大涨7%至96.8美元/桶，美国西德克萨斯中质原油(WTI)报90.74美元/桶，涨幅超过8%。</p>
  <p>ATFX Global驻悉尼首席市场策略师Nick Twidale表示：“对许多人来说，关键仍在霍尔木兹海峡，而在停火结束前看到美伊双方坐到谈判桌前的希望如今看来愈发渺茫。就目前而言，我认为在接下来的几个交易日中，风险资产可能会进一步下行。”</p>
  <p>纽元/美元小幅回落至0.5876。日元走弱至1美元兑159.06日元，接近关键的160关口；交易员担心，一旦触及该水平，日本当局可能会出手干预以支撑本币。</p>
  <p>投资者还将关注日本央行本月稍晚的会议。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在战争令前景不明的情况下，避免对4月加息作出预先承诺，但他在上周的国际货币基金组织(IMF)会议后释放出一些鹰派信号，暗示可能在6月前收紧政策。</p>
  <p>在加密货币方面，比特币下跌0.56%至74,229.65美元，以太坊下跌0.2%至2,276.04美元。</p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div> 
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 <p>1. 欢迎转载，转载时请标明来源为24K99。商业性转载需事先获得授权，请发邮件至：media@fx168group.com。</p> 
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</div>

FX168财经报社(亚太)讯 周一(4月20日)，由于美伊紧张关系再度升温以及中东和平协议前景不稳，促使投资者转向避险资产，美元兑主要货币升至一周高点。(截图来源：路透社)美国周日表示，已扣押一艘试图突破其封锁的...

美军开火、伊朗誓言报复！中东紧张局势再度升温 美元触及一周高点

<span>4月20日香港银行间同业拆借利率</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>HIBOR (Hongkong InterBank Offered Rate)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。</p>
  <div style="width:100%;overflow-x:auto"> 
   <table class="yy_table_th" width="100%" border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"> 
    <tbody> 
     <tr> 
      <td>货币</td> 
      <td>隔夜</td> 
      <td>1周</td> 
      <td>2周</td> 
      <td>1个月</td> 
      <td>2个月</td> 
      <td>3个月</td> 
      <td>6个月</td> 
      <td>1年</td> 
     </tr> 
     <tr> 
      <td>港元</td> 
      <td>2.6225</td> 
      <td>2.53292</td> 
      <td>2.56655</td> 
      <td>2.43577</td> 
      <td>2.52441</td> 
      <td>2.58506</td> 
      <td>2.76762</td> 
      <td>3.03649</td> 
     </tr> 
     <tr> 
      <td>人民币</td> 
      <td>1.33894</td> 
      <td>1.40909</td> 
      <td>1.42636</td> 
      <td>1.5203</td> 
      <td>1.57394</td> 
      <td>1.60182</td> 
      <td>1.72212</td> 
      <td>1.75</td> 
     </tr> 
    </tbody> 
   </table>
  </div>
  <p>更多信息请查看<span>https://www.fx168news.com/data/borrowingrate</span></p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div>   
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</div>

HIBOR (Hongkong InterBank Offered Rate)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。 货币 隔夜 1...

4月20日香港银行间同业拆借利率

<span>军工ETF国泰(512660)净流出1.04亿元，规模仍维持百亿区间</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>2026年4月17日，军工ETF国泰(512660.SH)收涨0.80%，成交3.87亿元。净流出1.04亿元（净赎回份额*单位净值），居可比基金第一。</p>
  <p>拉长时间看，该基金连续2天资金净流出，累计流出1.44亿元，居可比基金首位。</p>
  <p>资金流出也带来了份额的减少，该基金最新份额较前一日减少7500.00万份，跌破74.00亿份。与此同时，该基金最新规模达101.78亿元。</p>
  <p class="statementDetailEndStyle"><span><span>新时空声明：</span></span><span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
  <p>本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/etf/1394462.html</p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div>   
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</div>

2026年4月17日，军工ETF国泰(512660.SH)收涨0.80%，成交3.87亿元。净流出1.04亿元（净赎回份额*单位净值），居可比基金第一。拉长时间看，该基金连续2天资金净流出，累计流出1.44亿元，居可比基金首位。资金流出...

军工ETF国泰(512660)净流出1.04亿元，规模仍维持百亿区间

<span>基金遭遇大额赎回！科创100ETF鹏华(588220)净流出1.83亿元，居同类第一</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>2026年4月17日，科创100ETF鹏华(588220.SH)收涨1.22%，成交5.66亿元。净流出1.83亿元（净赎回份额*单位净值），居可比基金第一。</p>
  <p>拉长时间看，该基金近5个交易日有3天资金净流出，累计流出2.94亿元，居可比基金前二。</p>
  <p>资金流出也带来了份额的减少，该基金最新份额较前一日减少1.16亿份，跌破57.00亿份，创近1个月新低。与此同时，该基金最新规模跌破89.00亿元。</p>
  <p>科创100ETF鹏华(588220.SH)，场外联接(A：019861；C：019862；I：022845)。</p>
  <p class="statementDetailEndStyle"><span><span>新时空声明：</span></span><span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
  <p>本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/etf/1394480.html</p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
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 <p>2. 所有内容仅供参考，不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据，据此操作风险自负。</p> 
</div>

2026年4月17日，科创100ETF鹏华(588220.SH)收涨1.22%，成交5.66亿元。净流出1.83亿元（净赎回份额*单位净值），居可比基金第一。拉长时间看，该基金近5个交易日有3天资金净流出，累计流出2.94亿元，居可比基金前...

基金遭遇大额赎回！科创100ETF鹏华(588220)净流出1.83亿元，居同类第一

<span>人工智能ETF华富(515980)净流出2.09亿元，规模创近1个月新低</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>2026年4月17日，人工智能ETF华富(515980.SH)收涨1.95%，成交4.32亿元。净流出2.09亿元（净赎回份额*单位净值），居全市场第一梯队。</p>
  <p>拉长时间看，该基金连续10天资金净流出，累计流出16.40亿元，居全市场第一梯队。</p>
  <p>资金流出也带来了份额的减少，该基金最新份额较前一日减少2.10亿份，跌破89.00亿份，创近1个月新低。与此同时，该基金最新规模跌破88.00亿元。</p>
  <p>人工智能ETF华富(515980.SH)，场外联接(A：008020；C：008021)。</p>
  <p class="statementDetailEndStyle"><span><span>新时空声明：</span></span><span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
  <p>本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/etf/1394487.html</p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div>   
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</div>

2026年4月17日，人工智能ETF华富(515980.SH)收涨1.95%，成交4.32亿元。净流出2.09亿元（净赎回份额*单位净值），居全市场第一梯队。拉长时间看，该基金连续10天资金净流出，累计流出16.40亿元，居全市场第一梯队...

人工智能ETF华富(515980)净流出2.09亿元，规模创近1个月新低

<span>科创板两融余额9连增！PP科创(03151.HK)盘中涨超2%，华虹半导体领涨</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>新时空讯：近期，科创板业绩亮眼，科创主题持续活跃，科创板两融余额9连增。Wind数据显示，截至4月17日，科创板两融余额合计3096.64亿元，较上一交易日增加11.21亿元，为连续9个交易日增加。PP科创(03151.HK)盘中涨超2%，近5个交易日涨幅超8%。</p>
  <p>港交所数据显示，PP科创(03151.HK)跟踪科创50指数，该指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，"硬科技"龙头特征显著，半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80%。</p>
  <p>半导体芯片权重最高（约31%），其余为计算机应用、专用设备、化学制品、生物医药等，前三大行业合计占比超过86%，契合“科技兴国”战略方向。</p>
  <p>消息面上，ASML2026年第一季度营收87.7亿欧元，同比增长13%，净利润27.6亿欧元，同比增长17%；受AI基础设施投资升温驱动，韩国地区营收占比由22%跃升至45%，成为最大贡献区域；公司上调2026年全年净销售额预期至360–400亿欧元，并计划年内交付至少60台低NAEUV系统，2027年目标提升至80台，反映全球先进逻辑与存储芯片扩产潮正全面激活上游光刻设备需求。</p>
  <p>兴业证券指出，国产设备先进工艺突破与验证持续推进。其认为，未来3年“先进工艺扩产”将成为自主可控主线；此外，CoWoS及HBM卡位AI产业趋势，先进封装重要性也将凸显。看好存储设备、算力需求和端侧AI硬件创新浪潮。</p>
  <p class="statementDetailEndStyle" data-nosnippet=""><span><span>新时空声明：</span></span> <span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
  <p>本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/etf/1394552.html</p>
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新时空讯：近期，科创板业绩亮眼，科创主题持续活跃，科创板两融余额9连增。Wind数据显示，截至4月17日，科创板两融余额合计3096.64亿元，较上一交易日增加11.21亿元，为连续9个交易日增加。PP科创(03151.HK)盘中...

科创板两融余额9连增！PP科创(03151.HK)盘中涨超2%，华虹半导体领涨

<span>不降息就起诉！特朗普预计美联储新主席会下调利率，沃什能怎么做？</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>FX168财经报社(亚太)讯 当美国总统唐纳德·特朗普选择凯文·沃什（Kevin Warsh）出任下一任美联储主席时，外界普遍认为，沃什一定是以某种方式让总统相信：他能够说服其他央行决策者下调利率。</p>
  <p>但问题是，怎么做到？在当前通胀压力仍存、美联储内部整体态度偏谨慎的背景下，沃什若要实现这一目标，并不容易。</p>
  <p>几个月来，在美联储19位最高层政策制定者中，支持降息的人一直不多，这一点很明显。与特朗普白宫关系最密切的美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），一直是呼吁大幅降息的少数派声音。</p>
  <p>不过，经济学家认为，沃什或许有一种办法，能让美联储官员接受货币政策放松：缩减美联储的资产负债表。沃什此前的演讲表明，他认为资产负债表每缩减1万亿美元，对经济的影响大致相当于加息50个基点。</p>
  <p>彼得森国际经济研究所研究员Joe Gagnon表示，沃什会敦促美联储同僚下调短期利率，以抵消资产负债表收缩带来的紧缩效应。</p>
  <p>换言之，这将形成“一手紧、一手松”的操作组合：一方面通过缩表收紧金融条件，另一方面通过降息压低政策利率水平。</p>
  <p>美国银行全球研究美国利率策略主管Mark Cabana说：“缩表的确可能成为沃什用来论证为何利率应该更低的理由之一。”</p>
  <p>沃什长期批评美联储资产负债表规模过大。2008年金融危机前，美联储资产负债表规模不足1万亿美元，而目前已超过6万亿美元。当前，美联储持有约1.6万亿美元长期美债和1.9万亿美元抵押贷款支持证券（MBS），这意味着其在金融市场上仍保有较大影响力。</p>
  <p>Cabana说：“如果你持有MBS和超长期美债，那么你就是在压低这些资产的收益率，使其低于原本应有的水平。”</p>
  <p>值得注意的是，与特朗普政府关系密切的美联储理事Stephen Miran近期也表达了类似立场。他在一场呼吁继续缩表的讲话中表示，缩减资产负债表带来的经济影响，可以通过更低的联邦基金利率加以抵消；如果恢复缩表，则相较基准情景，可能需要进一步下调联邦基金利率。</p>
  <p>按照这一逻辑，沃什或许会向市场和白宫释放这样一种政策框架：未来联邦基金利率存在累计下调100个基点的空间，其中约50个基点用于对冲缩表影响，另外50个基点则可能在关税与伊朗战争所推升的通胀压力缓解后实现。</p>
  <p>沃什将于周二出席参议院银行委员会确认听证会，届时其对利率前景的判断，以及其是否能够保持相对独立、而非单纯迎合特朗普降息诉求，将成为议员关注重点。沃什方面目前拒绝置评。</p>
  <p>曾任美联储高级职员、现任彼得森研究所研究员的Cabana表示，在争取美联储主席职位时，沃什可能曾告诉特朗普，他认为自己有办法让联邦基金利率下调100个基点。其中大约50个基点来自缩表之后的对冲性降息，另外50个基点则可能来自关税和伊朗战争引发的较高通胀在后续缓解之后。</p>
  <p>沃什将面临降息压力</p>
  <p>今年1月，特朗普在多名候选人中选择沃什，以接替即将卸任的美联储主席鲍威尔。沃什曾于2006年至2011年担任美联储理事，离任后一直对美联储政策持批评态度。</p>
  <p>事实上，在特朗普首个总统任期内，沃什就曾是美联储主席人选之一，但特朗普最终选择了鲍威尔。此后，特朗普多次公开表示对这一决定感到后悔。鲍威尔的主席任期将于5月结束。</p>
  <p>尽管沃什的参议院确认程序仍存在不确定性，但无论何时正式接任，他都将面临来自白宫要求降息的强大政治压力。</p>
  <p>本周早些时候，特朗普再次声称，利率应该远低于当前3.5%至3.75%的区间。</p>
  <p>在接受福克斯商业新闻网采访时，当被问及他是否认为今年晚些时候利率会下降，特朗普回答说：“等凯文上任后，我认为会。”特朗普甚至开玩笑说，如果美联储不大幅降息，他会起诉沃什。</p>
  <p>但许多美联储官员表示，在通胀更接近央行2%目标之前，他们对降息持谨慎态度。伊朗战争已将通胀推升至两年来最高水平，这让官员们更加谨慎。</p>
  <p>什么是美联储资产负债表？</p>
  <p>本·伯南克（Ben Bernanke）在2008年担任美联储主席期间，首创性地使用资产负债表工具。在金融危机最严重时，美联储已将利率降至零，但这仍不足以刺激经济。于是，美联储购买长期美债和抵押贷款支持证券，以帮助压低利率并推动经济复苏。</p>
  <p>这些资产对应的是负债——也就是商业银行存在美联储账户中的准备金。美联储会为这些准备金支付利息。</p>
  <p>近些年，美联储曾两次尝试缩减资产负债表。第一次努力在2019年以市场动荡告终，货币市场利率飙升。第二次始于2022年，并于去年12月较为平稳地结束，但当时资产负债表规模仍高达6.6万亿美元，甚至高于2017年的峰值。</p>
  <p>Gagnon认为，鲍威尔及其同僚始终未能清晰传达“利率政策与资产负债表政策如何共同构成整体货币立场”。在他看来，美联储长期将缩表视作后台操作，却较少解释其与利率之间的联动关系。</p>
  <p>自2008年开始使用资产负债表工具以来，美联储从未出售过资产。相反，它主要通过等待所持资产到期、并且不再将到期回笼资金进行再投资的方式来缩表。这种策略使得美联储仍持有大量抵押贷款资产。但“让资产自然到期滚降”的方式，对MBS并不像对其他资产那样有效，因为其中大多数是低利率贷款，房主不太可能提前还款，这意味着这些资产可能要几十年后才会到期。</p>
  <p>沃什缩表的两种选择</p>
  <p>美国银行全球研究的Cabana表示，美联储有两种选择来缩减资产负债表。</p>
  <p>其一，是直接在公开市场出售资产。但他认为，这一选项几乎不具可行性，因为主动卖债将显著收紧金融条件，并对风险资产价格形成冲击。即便经济走弱反过来为降息创造条件，这种代价对白宫而言恐怕也难以接受。</p>
  <p>其二，也是更现实的路径，是从负债端入手，降低银行体系对准备金的需求。当前银行在美联储持有约3万亿美元准备金，其中一部分需求来自金融危机后更严格的流动性监管框架。</p>
  <p>斯坦福商学院金融学教授Darrell Duffie表示，准备金对银行而言是一种有用的流动性形式，期限极短且非常灵活。</p>
  <p>斯坦福大学商学院教授Darrell Duffie指出，准备金对银行而言是最便捷的流动性资产之一，在资金紧张时可快速应对流动性冲击。但与此同时，美联储向银行支付大量准备金利息，也容易在政治层面被批评为对大型银行的“补贴”。</p>
  <p>克利夫兰联储主席Beth Hammack表示，美联储正试图在“充足准备金”带来的金融稳定收益，与更小资产负债表所带来的声誉收益之间寻求平衡。</p>
  <p>但问题在于，只要银行仍倾向于持有大量准备金，美联储缩表空间就有限。Hammack坦言，如果银行准备金需求持续居高不下，资产负债表就不可能无限压缩。</p>
  <p>一些市场人士认为，政策层面正在讨论对后危机时代流动性监管规则进行调整，以降低银行囤积准备金的激励，并通过其他机制保障银行在必要时能够获得紧急流动性支持。另一个更具争议的方向，则是对超过一定门槛的准备金支付更低利率。</p>
  <p>不过，Janney Capital Management首席固定收益策略师Guy LeBas指出，当前要求银行持有较高准备金的制度体系，是经过近20年演变形成的，调整这类规则的影响复杂，很难在短时间内完成。</p>
  <p>市场未必接受“缩表应对应降息”的逻辑</p>
  <p>尽管沃什可能试图将“缩表”包装为降息理由，但市场对这一逻辑的接受度仍存疑。</p>
  <p>曾担任鲍威尔高级顾问、现任约翰斯·霍普金斯大学经济学教授的Jon Faust表示，支持降息100个基点的说法“并非完全站不住脚”，但距离形成强有力共识仍有很大距离。</p>
  <p>他指出，向强烈要求降息的特朗普讲述一个“降息故事”，与说服本就持怀疑态度的FOMC成员，完全是两回事。更重要的是，即便调整银行监管规则理论上有助于进一步缩表，相关改革也需要时间推进，难以在短期内满足白宫对快速降息的期待。</p>
  <p>Faust甚至表示，他怀疑潜在的联邦基金利率下调，是否能够在11月中期选举前落地。</p>
  <p>Cabana也认为，即便沃什未来真的采用这一套论述框架，市场大概率仍将持高度怀疑态度。因为如果在并未明显缓解通胀压力的情况下贸然降息，通胀风险本身就可能重新上升。</p>
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FX168财经报社(亚太)讯 当美国总统唐纳德·特朗普选择凯文·沃什（Kevin Warsh）出任下一任美联储主席时，外界普遍认为，沃什一定是以某种方式让总统相信：他能够说服其他央行决策者下调利率。但问题是，怎么做到...

不降息就起诉！特朗普预计美联储新主席会下调利率，沃什能怎么做？

<span>易方达亚洲半导体ETF(03486.HK)涨2.01%，报16.730港元</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>新时空讯，截至4月20日11时31分，易方达亚洲半导体ETF(03486.HK)报16.730港元，上涨2.01%。该ETF开盘价16.400港元，最高价16.820港元，最低价16.400港元。最新单位净值为16.430港元，溢价率为-0.18%，资产规模约2968.49万港元。</p>
  <div>
    易方达亚洲半导体ETF(03486.HK)跟踪Solactive亚洲半导体精选指数，由Solactive AG编制及发布。该指数精选30只成分股，汇集SK海力士、华虹半导体、台积电、中芯国际等行业标杆企业，覆盖AI算力芯片制造、半导体设备、先进封测等核心环节，旨在反映亚洲半导体全产业链的整体表现。
  </div>
  <p class="statementDetailEndStyle" data-nosnippet=""><span><span>新时空声明：</span></span> <span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
  <p>本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/etf/1394551.html</p>
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新时空讯，截至4月20日11时31分，易方达亚洲半导体ETF(03486.HK)报16.730港元，上涨2.01%。该ETF开盘价16.400港元，最高价16.820港元，最低价16.400港元。最新单位净值为16.430港元，溢价率为-0.18%，资产规模约2...

易方达亚洲半导体ETF(03486.HK)涨2.01%，报16.730港元

<span>资金风险偏好上升，煤炭ETF国泰(515220)净流出1.43亿元，规模创近1个月新低</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>2026年4月17日，煤炭ETF国泰(515220.SH)收跌1.59%，成交4.85亿元。净流出1.43亿元（净赎回份额*单位净值），居全市场第一梯队。</p>
  <p>拉长时间看，该基金连续3天资金净流出，累计流出3.87亿元，居全市场第一梯队。</p>
  <p>资金流出也带来了份额的减少，该基金最新份额较前一日减少1.21亿份，跌破73.00亿份，创近3个月新低。与此同时，该基金最新规模跌破87.00亿元，创近1个月新低。</p>
  <p>煤炭ETF国泰(515220.SH)，场外联接(A：008279；C：008280；E：022501)。</p>
  <p class="statementDetailEndStyle"><span><span>新时空声明：</span></span><span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
  <p>本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/etf/1394471.html</p>
 </div> 
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2026年4月17日，煤炭ETF国泰(515220.SH)收跌1.59%，成交4.85亿元。净流出1.43亿元（净赎回份额*单位净值），居全市场第一梯队。拉长时间看，该基金连续3天资金净流出，累计流出3.87亿元，居全市场第一梯队。资金...

资金风险偏好上升，煤炭ETF国泰(515220)净流出1.43亿元，规模创近1个月新低

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<span>南方港股通(03432.HK)涨0.84%，报107.450港元</span><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>新时空讯：截至4月16日14时25分，南方港股通(03432.HK)报107.450港元，上涨0.84%。该ETF开盘价106.800港元，最新单位净值为106.738港元，溢价率为-0.18%，资产规模约111.91亿港元。</p>
  <p>南方港股通(03432.HK)紧密跟踪MSCI港股通精选指数，精选30只港股通可投资的代表性股票，覆盖消费、医疗保健、科技等核心行业。</p>
  <p class="statementDetailEndStyle" data-nosnippet=""><span><span>新时空声明：</span></span> <span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
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 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
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南方港股通(03432.HK)涨0.84%，报107.450港元

新时空讯，港交所最新数据显示，截至4月20日11时21分，南方两倍做多恒指(07200.HK)上涨1.75%，最新价6.090港元，最高价6.100港元，最低价5.960港元，均价6.037港元，资产规模约为26.53亿港元，最新单位净值5.997...

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