新时空丨近14个交易日股价下跌近60%，中慧生物(02627.HK)业绩延迟发布停牌

在股价持续下跌之日，中慧生物(02627.HK)在2026年3月31日宣布了延迟发布业绩公告。

新时空了解到，中慧生物在停牌之前的14个交易日，股价累计下跌近60%，遭遇了大幅下杀。

业绩延迟发布停牌，预告亏损收窄

新时空了解到，中慧生物于2026年3月31日发布内幕消息公告，表示由于本集团截至2025年12月31日止年度的财务报表审计工作尚未完成，主要涉及就若干基金投资及若干咨询款项进行的审核程序，以及董事会审计委员会就此开展的相关内部查询尚未完成，有待进一步调查，公司无法按期于2026年3月31日或之前刊发2025年年度业绩。

董事会认为，现阶段刊发未经审核管理账目并不合适，因其可能无法准确反映本集团财务表现及状况。公司表示将以在合理可行情况下尽快落实相关事项为目标，与核数师协调完成尚未完成的审核程序。

因此，公司股份自2026年4月1日上午九时正起暂停买卖，直至刊发2025年年度业绩为止。原定于3月31日举行的董事会会议将延期举行。

据了解，中慧生物在2026年2月26日发布了业绩预告，预计2025财年录得营业收入4.46亿—4.93亿元，较2024年同期增加约71.8%—89.9%；预计录得净亏损约1.57亿—1.97亿元，较2024年同期的2.59亿元净亏损减少约23.9%—39.3%。

从预告来看，公司的业绩表现亮眼，营收大增亏损收窄，自业绩预告发布后，到2026年3月11日，公司股价累计涨幅达到了30%左右。

获利回吐，近14个交易日股价跌幅近60%

新时空了解到，中慧生物股在上市的配售期间，受到了资本热情追捧。公开发售阶段19.1万人抢售，超额认购倍数达4007倍，冻结资金超过2100亿港元，成为当时年内18A生物科技板块无可争议的“超购王”。

在2025年8月11日登陆港交所时，公司以12.9港元发行价开盘，单日暴涨157.98%，一举拿下2025年当时港股新股首日涨幅最高纪录。

2026年3月9日，中慧生物正式纳入港股通名单，入通次日，公司股价盘中大涨超20%，收盘报价达到71.4港元，年内累计涨幅一度超过60%。

按照公司2025年8月11日上市后的发行价计算，中慧生物在2026年3月11日的收盘时，较发行价累计涨幅达到了453.49%。

不过自2026年3月12日起，中慧生物开始走弱，直到2026年3月31日收盘，公司股价累计跌幅达到了58.94%，14个交易日，公司市值由280.89亿元缩水至115.4亿元。

业内人士指出，在纳入港股通之前，公司股价已积累巨大涨幅，5日、20日及年内累计涨幅分别达40%、53%、60%。这意味着大量短线资金已在前期布局，待纳入港股通的利好正式落地后，获利盘集中套现离场，导致股价承压。这种“提前透支、落地套现”的剧本在港股市场并不少见，中慧生物只是最新一例。

同花顺投顾平台的异动解读明确指出，此次大跌的核心逻辑正是“短线涨幅大 港股通调入 获利回吐”。

业务稳步进行，收入产品结构单一

中慧生物作为国内的创新疫苗企业，公司拥有两大核心产品，即四价流感病毒亚单位疫苗(商品名慧尔康欣®)及在研冻干人用狂犬病疫苗。

新时空了解到，慧尔康欣®在2023年5月获得国家药监局批准，是国内首款且截至目前唯一获批的四价流感病毒亚单位疫苗，用于3岁及以上人群。

依托自有销售和营销团队，慧尔康欣®产品已在全国30个省份完成准入，被超过1100家区县级疾控中心选用，合格率及批签发批准率均达100%，2024年中慧生物销售收入飙升至2.6亿元，较2023年的5220万元增长近400%。不过公司99%的收入来自慧尔康欣，目前产品收入结构表现单一。

公司另一款核心产品为在研冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)，也备受市场关注。该疫苗有望成为主流Vero细胞狂犬病疫苗的良好替代品。公司于2024年10月完成了该在研产品的I期临床试验，并计划于2025年第三季度开始III期临床试验。

除了上述两款核心产品外，中慧生物的产品管线还包括其他11种在研疫苗，如三价流感病毒亚单位疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、重组带状疱疹疫苗(CHO细胞)、呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗等。

2026年3月初，中慧生物宣布 自主研发的猴痘mRNA疫苗获得美国FDA临床试验许可，成为中国首个、全球第三个获批临床的猴痘mRNA疫苗；与此同时，BioNTech的同类候选疫苗BNT166在非洲的本地化生产与二期临床试验正稳步推进。

2026年3月13日，中慧生物宣布与沃森生物香港有限公司在泰州正式签署流感病毒亚单位疫苗海外市场战略合作协议，共同推进三价亚单位流感疫苗“慧尔康欣3”的海外市场注册、销售及商业化。

目前来看，中慧生物整体业务在有序推行，公司股价持续下跌，更多的是获利回吐。不过在关注公司长期价值的时，投资者需审慎评估其年报延迟披露、产品结构单一、创新疫苗研发及商业化不及预期等风险。

新时空声明： 本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。

本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/research/1390141.html