美国考虑向中东增派1万人地面部队！黄金一度反弹站上4470，央行大规模被动抛售？

FX168财经报社(欧洲)讯 黄金周五(3月27日)上涨 2%，受美元走弱和逢低买盘推动，但由于能源价格飙升加剧了通胀担忧，并提高了全球利率进一步上升的预期，金价仍有可能录得连续第四周下跌。

截至发稿，现货黄金上涨1.2%，至4,430美元，日内最高触及4474美元。该商品本周迄今累计下跌约 0.5%。美元走软，使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者来说更便宜。

黄金正在缓慢回吐涨幅，因为交易员越来越担心周末局势升级的风险。本周以来，特朗普一直通过有关停火的评论以及“伊朗一直在求他达成协议”的说法来影响市场情绪。与此同时，美国在中东的军事集结，也加剧了市场对潜在地面入侵的猜测。

自 2 月 28 日美以对伊朗战争爆发以来，金价已下跌约 16%；同期美元上涨逾 2%，强势美元对金价形成压制。

昨晚晚些时候，特朗普将停火期限延长至 4 月 6 日，当时主要股指正逼近刷新月内新低，美国国债收益率也正迈向新高。他声称是伊朗方面提出了延期请求，但伊朗官员对此予以否认。这看起来又像是一次试图通过言论引导市场的操作，但这一次的效果已不像本周早些时候那么明显。随着周末临近，市场可能会出现更多对冲操作，这很可能会在今天持续给金价带来压力。

KCM Trade 首席市场分析师 Tim Waterer 表示：“过去几周，黄金一直被当作一种流动性资产抛售，用来应对其他市场的波动和追加保证金需求；但在当前水平下，黄金对投资者而言看起来更像是一个价值配置机会，这也是为什么它今天重新受到青睐。”

他还表示：“不过，各国央行对持续性、由油价推动的通胀保持警惕，偏鹰派立场仍像一个沉重的盖子，压制着黄金进一步上行的空间，使任何反弹都明显受限。”

布伦特原油维持在每桶 105 美元上方，加剧了通胀担忧。由于中东冲突几乎让霍尔木兹海峡的运输陷入停顿，而该海峡是全球约五分之一原油和液化天然气运输的重要通道。

更高的油价可能推高运输和制造成本，从而加大通胀压力。虽然通胀通常会增强黄金作为对冲工具的吸引力，但高利率会压制这种无息资产的需求。

根据芝商所的 FedWatch 工具，交易员预计美联储 2026 年不会降息，并认为到今年年底加息的概率为 35%。而在冲突爆发前，市场原本预期会有两次降息。

Julius Baer 的 Carsten Menke 表示，尽管他对黄金的长期看法仍然偏建设性，但各国央行出售储备黄金正给金价带来额外压力。Menke 表示，自伊朗战争爆发以来，土耳其已出售约 54 吨黄金以支撑里拉，同时他还提到，波兰也在考虑出售黄金。

他指出，被动抛售比主动再平衡更令人担忧，因为前者缺乏可控性。他预计，短期内黄金波动性仍将维持在高位。

黄金技术分析

日线级别

在日线图上，可以看到黄金正运行在两条主要趋势线之间。特朗普有关停火的表态暂时阻止了这轮抛售，但不确定性也限制了上行空间。从这个周期本身很难获得更多明确信号，因此需要放大周期来观察更细节的变化。

（黄金日图 来源：investinglive）

4 小时级别

在 4 小时图上，4,700 附近存在一个较强阻力区，这里同时叠加了下行趋势线和已跌破的上升趋势线。如果价格反弹至该区域，预计卖方会入场，并以阻力位上方作为明确止损，博弈金价回落至 4,000 附近的主要趋势线。另一方面，买方则会关注价格能否向上突破，一旦突破，可能会加大看涨押注，目标指向 5,000 水平。

（黄金4小时图 来源：investinglive）

1 小时级别

在 1 小时图上，4,485 附近存在一个次级阻力区。预计卖方会在这一带入场，并以阻力位上方作为明确风险控制，押注金价回落至 4,000 水平。而买方则会关注价格是否向上突破；若突破成功，可能会继续加仓，推动金价进一步上探 4,700 这一阻力位。目前还可以看到，一条次级上升趋势线界定了近期这波回调走势。预计买方会依托这条趋势线继续推动价格刷新高点，而卖方则会等待其被跌破，以加大对新低的看空押注。文中的红线代表今天的平均日内波动区间。

（黄金1小时图 来源：investinglive）