日本“黑天鹅”逼近？日元跌向关键心理关口 策略师警告干预“新防线”或生变

FX168财经报社(亚太)讯 美国彭博社周四(3月12日)报道称，日元在接近今年兑美元最弱水平之际，仍面临进一步下跌的风险。策略师认为，日本当局为捍卫汇率而进行干预的门槛正在提高。

(截图来源：彭博社)

周四，日元一度跌至1美元兑159.24日元，接近159.45的水平——今年1月这一水平曾促使美联储进行所谓的“汇率询价”(rate check)。

然而，当前的背景已经发生变化。与伊朗冲突相关的油价上涨以及美国经济数据的韧性，从基本面上推动美元走强，这可能使日本当局更难为干预市场提供合理理由。

澳大利亚国民银行(National Australia Bank Ltd.)外汇策略Rodrigo Catril表示：“现在进行干预的门槛更高了。我们的判断是，除非美元兑日元出现无序的快速上涨，否则日本不太可能出手干预。158/159区间曾是过去的‘防线’，而我们认为新的防线可能更接近162。”

(截图来源：彭博社)

日本在能源进口上高度依赖中东，因此原油价格上涨会恶化其贸易收支并推高通胀，这自然会给日元带来贬值压力。与此同时，美元则受益于避险资金流入，进一步强化这一走势。

这与1月份形成鲜明对比。当时，日元下跌看起来更多是由市场仓位调整和投机动能推动的。

本月早些时候，日本财务大臣片山皋月(Satsuki Katayama)重申，政府可能采取行动遏制过度的汇率波动，包括通过市场干预。不过，官员们也一再强调，他们关注的是过度波动，而不是捍卫某个特定汇率水平。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)策略师Junya Tanase等人在周三发布的一份报告中写道：“与1月份相比，美国当局如今进行‘汇率询价’的意愿可能更低。鉴于此轮美元兑日元上涨主要是由美元整体走强所推动，即便该汇率升至160以上，也可能难以为干预提供充分理由。” 他们同时维持对美元兑日元中长期走势的预测在164。

上个月，日本首相高市早苗(Sanae Takaichi)在众议院选举中大获全胜后，日元一度获得支撑。但此后，随着媒体报道称她对进一步加息持谨慎态度，以及她提名了两名偏鸽派人士进入日本央行政策委员会，日元再度走弱。

彭博策略师Mark Cranfield表示：“尽管口头干预可能引发美元兑日元的短线回落，但目前日元空头头寸远未达到足以让这一走势产生持久影响的程度，除非日本当局真的出手干预，同时日本央行还实施加息。”

交易员也在关注下周可能影响日元走势的潜在催化因素。虽然市场普遍预计日本央行在即将召开的会议上不会加息，但市场将密切解读日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)的讲话，以寻找政策制定者如何看待近期汇率波动及通胀前景的线索。

澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)悉尼策略师Carol Kong表示，如果油价继续上涨，美元兑日元可能很快突破160；同时，“如果日本央行释放任何鸽派信号，只会给日元带来更大的下行压力。”她预计日本央行将在6月加息。

此外，高市早苗计划访问美国也将成为关注焦点。预计贸易和投资议题将在议程中占据重要位置，而任何有关经济合作或汇率相关对话的消息，都可能影响市场对日元的情绪。