美联储今年是否降息？内部正分化成两大阵营，鸽派似乎压过鹰派？

FX168财经报社(亚太)讯 美联储内部在“今年是否降息”问题上，正在分化成两大阵营——而且“鸽派”似乎正在压过“鹰派”，占据上风。

一般而言，被视为鸽派的美联储高层官员更倾向于较低利率、对通胀的担忧相对更轻；被视为鹰派的官员则相反。当然，美联储官员也可能在不同阶段从一个阵营转向另一个阵营。

目前的主要鸽派人物之一是纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）。他周二(3月3日)表示，当前趋势显示美国通胀将在今年晚些时候放缓，从而提高进一步降息的可能性。

威廉姆斯在一次讲话中说：“如果通胀走势如我预期那样演进，为了避免货币政策在无意中变得更具限制性，联邦基金利率最终将有必要进一步下调。”

联邦基金利率是美联储用来影响美国整体借贷成本水平的一项短期利率工具。美联储在去年年底三次降息，目的是降低融资成本、为经济提供支持，并防止失业率进一步上升。

威廉姆斯之所以有信心，一个重要原因在于他认为特朗普总统的关税不会引发进一步的通胀外溢效应。他说：“目前没有迹象表明关税带来显著的第二轮效应。”

威廉姆斯的表态尤其重要，因为他被视为美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的重要盟友，并且常被看作观察美联储未来行动方向的“风向标”。

华尔街投资者则认为，美联储下一次降息可能在7月，尤其是在新任主席到位的情况下。

特朗普总统已表示将用前美联储官员凯文·沃什（Kevin Warsh）取代鲍威尔。沃什被认为更贴近总统对“更低利率”的偏好。市场普遍预期，沃什在出任美联储主席后的首次议息会议上就会下调借贷成本（即降息）。

当然，一个潜在的“变数”是美国与伊朗的冲突。自周末战事爆发以来，油价大幅上涨。能源成本上升可能会在短期内推高通胀，并在最坏情况下迫使美联储推迟降息。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）此前曾表示，他很可能支持今年进行一次降息，并且对经济继续增长、通胀回落一直很有信心。但现在他不那么确定了。他在纽约的一场活动上说：“直到几天前我还非常有信心。”

威廉姆斯周二在演讲后也对记者表示，他正在关注伊朗局势。不过他补充称，到目前为止，冲突带来的影响“相对有限”。

与此同时，一个规模更小但仍相当可观的鹰派阵营则表示，在通胀更接近美联储2%的年度目标之前，他们不愿意降息。按美联储偏好的通胀指标衡量，截至12月底的12个月通胀率为2.9%。

堪萨斯城联储主席埃里克·施密德（Eric Schmid）去年12月和10月因仍担忧通胀而投票反对降息。他周二表示：“通胀仍然过热。”

值得注意的是，施密德这次并未像2月讲话那样明确表示利率应维持在当前水平，但他仍建议保持谨慎。不过，今年他并不拥有利率决议的投票权，而威廉姆斯拥有。

在12家地区联储中，纽约联储地位最特殊，堪称“诸联储之首”。其主席在联邦公开市场委员会（FOMC，制定利率的美联储机构）中拥有永久投票权。

相比之下，其余11家地区联储的投票权每年轮换。施密德以及芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）——两人在去年12月都曾持反对意见——在2026年都没有投票权。不过，他们被两位被视为鹰派的联储主席所取代：克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）和达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）。

经济学家认为，哈马克与洛根属于去年12月美联储最新预测中、在2026年预计“不降息”的七位资深官员之列。

此外，威廉姆斯还为纽约联储研究人员辩护——这些研究人员撰写的一篇论文认为，特朗普关税的大部分成本由美国消费者承担。白宫重要经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）曾表示，纽约联储应当惩戒这些研究人员，理由是他们“涉嫌带有政治倾向”。

威廉姆斯表示，此类研究对于帮助一个独立的美联储校准利率水平、并尽其所能支持经济，发挥着关键作用。他对记者说：“我想说的是，我们所做的研究没有任何政治或党派目的。”