中东战争下，市场拉扯行情几乎如出一辙！像极了1991年？

FX168财经报社(亚太)讯 周二(3月3日)美股剧烈震荡。投资者再度试图评估中东军事冲突升级可能带来的影响——这场冲突的导火索是美军与以色列发动的袭击，而这些行动在周末导致伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊（Ali Khamenei）被杀。

随着中东冲突扩大，道琼斯工业平均指数周二早盘一度下跌约2.6%，大约跌1,200点；但到收盘时又收复部分跌幅。这与周一同样“令人反胃”的行情如出一辙。截至收盘，道指跌幅为0.8%，下跌超过400点。

周二的交易再次体现了市场的“来回拉扯”式波动，凸显投资者在给这场地缘政治冲击的经济与市场含义定价时面临困难。

尽管中东战争确实会给市场带来真实风险，但本周的走势也说明了投资者反复会得到的一条经验：地缘政治冲击往往制造更多噪音，而不一定造成持久的市场伤害。

对市场而言，最直接、最迫切的担忧来自原油及其全球运输。全球相当一部分原油供应要经过中东地区，其中包括霍尔木兹海峡——伊朗控制的一条狭窄水道，也是全球最重要的原油“咽喉要道”之一。

市场担心的是：如果油价长期处于高位，可能会反过来推升通胀。此前世界很多地区刚觉得自己终于要摆脱通胀困扰；但油价上涨带来的新一轮价格压力，以及对伊朗冲突外溢的担忧，促成了周二早盘的抛售。

GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rizzuto对MarketWatch表示：“过去24小时里发生的变化是，人们开始慢慢意识到，这件事有可能带来长期的能源供应中断，并产生长期的通胀影响。”

杜兰大学弗里曼商学院商学教授Peter Ricchiuti表示，通胀之所以对市场重要，很大程度上是因为它会影响美联储政策。他在发给MarketWatch的邮件中写道：“投资者现在更担心能源价格持续高企。这会推升利率。利润（盈利）和利率几乎每一次都是影响股价最重要的两个因素。”

这就是中东冲突对市场构成的即时威胁，但投资者仍在判断：到底应该把这种威胁在价格里反映到什么程度。

Key Advisors Wealth Management首席执行官Eddie Ghabour表示，他认为这轮油价冲击可能只是暂时的。他并没有从市场撤退，反而利用这波下跌买入与其偏好投资主题相关的股票。Ghabour说：“如果我们对结局判断正确，那么工业股、房屋建筑商、小盘股和新兴市场今天都在‘喊着让人买’。”

他还表示：“我们预计三周后，我们今天买入的东西都会上涨。”

Ghabour称，他在周二早些时候大跌之后买入了新兴市场股票。这一押注能否奏效仍有待观察，但随后随着投资者继续校准地缘政治影响，整体市场走势有所稳定。

周二其他市场也出现类似波动。黄金和白银价格大幅来回波动后反弹并趋于平稳；原油也吐出了当天一部分涨幅；而芝商所波动率指数（VIX）——俗称华尔街“恐慌指数”——在早盘飙升后也有所回落。随着投资者买入用于对冲标普500大幅下跌的保护性工具，VIX通常会走高。

资深交易员Tom Sosnoff表示，投资者往往很难在地缘政治头条与市场实际走势之间找到平衡。

他说：“很难忽视宏观/地缘政治世界正在发生的事……同时又要看行情走势在说什么。当你要做决策时，噪音会非常令人困惑。”

Sosnoff是投资平台Tastytrade与Thinkorswim的创始人之一。他回忆起1991年，当时市场传出美国将介入中东战争的消息，市场出现恐慌。他当时持有看涨押注，认为市场会上涨；与此同时，大批交易员则押注战争会导致开盘暴跌，试图在开盘时集体做空市场。

但令他意外的是，第二天市场高开，而他持有的看涨期权反而赚钱。他从中得到的教训是：市场有时会走出你最想不到的路径。

Sosnoff说：“我认为当市场真的准备下跌时，往往是因为我们不了解的原因，而不是因为某场被大肆报道的战争。”

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