<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;"><p>短线偏多，建议进场价2028</p></td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"><br/></td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"><br/></td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"><br/></td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"><br/></td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table><p><br/></p>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

<span>华尔街抛售软件股之际，散户大举“抄底” 背后原因是什么？</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>华尔街因担心人工智能(AI)带来颠覆性冲击而持续抛售软件股，但非专业投资者却在逢低吸纳。</p>
  <p>摩根大通(JPMorgan Chase &amp; Co.)汇编的数据显示，尽管标普综合1500软件与服务子指数自年初以来已下跌近20%，遭重挫的软件板块的零售交易活跃度正逼近历史纪录水平。</p>
  <p><span>AI恐慌冲击软件股 散户逆势大举抄底</span></p>
  <p>摩根大通策略师Arun Jain表示，尽管“市场部分领域的裂痕仍在扩大”，零售投资者仍在“支持软件板块”。</p>
  <p>微软公司(Microsoft Corp.)是零售投资者上周以及年初至今最青睐的标的。其他同样吸引零售资金关注的还有ServiceNow Inc.和AppLovin Corp.。</p>
  <p>零售群体的买入力度——这类投资者常与“YOLO”(“You Only Live Once”，意为“人生只有一次”)这一缩写联系在一起——出现之际，软件股正受到新一轮AI产品发布消息的冲击，投资者担心这些产品可能取代Salesforce Inc.、Adobe Inc.等公司所提供的服务。</p>
  <p>周一(2月23日)，“恐慌交易”再度升温。此前，一家名不见经传的机构Citrini Research发布报告，提出人工智能可能引发广泛经济颠覆的可能性。</p>
  <p>《黑天鹅》作者纳西姆·塔勒布(Nassim Taleb)也警告称，软件公司可能出现一波破产潮。</p>
  <p align="center"><img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2026227/1772169085273_ltjjc.jpg" width="100%"></p>
  <p style="text-align:center;">(图片来源：摩根大通、彭博社)</p>
  <p>Front Barnett Associates首席投资官Marshall Front表示：“在我们看来，软件股的抛售已经明显过度，我们认为当前估值具有吸引力。”</p>
  <p><span>估值吸引力浮现 短期反弹预期升温</span></p>
  <p>人工智能相关担忧似乎并未吓退普通散户投资者；在市场抛售过程中，他们反而入场买入。</p>
  <p>VandaTrack Research数据显示，英伟达(Nvidia Corp.)在自2025年4月以来表现最差的一天收跌5.5%，却吸引了创纪录比例的零售“逢低买入”资金涌入。</p>
  <p>“逢低买入”同样在博通(Broadcom Inc.)、iShares扩展科技-软件板块ETF，以及iShares半导体ETF上表现得尤为明显。</p>
  <p>Vanda Research称，散户当天的买入力度有望成为数月来最大之一：在开盘后的前80分钟里，散户就买入3.36亿美元的个股。IGV ETF最终收涨2.2%。</p>
  <p>分析师表示，零售投资者或许正在一个似乎对每一次新的AI进展——哪怕只是渐进式更新——都会“下意识一抖”的市场中，嗅到估值修复的机会。</p>
  <p>Greenwood Capital Associates首席投资官Walter Todd说：“考虑到我们看到的这轮下跌，以及其某种程度上的‘不分青红皂白’，我认为在这里寻找价值或许并不算坏的时点。”</p>
  <p>Todd表示，软件公司的长期前景或许并不明朗，但押注短期走势可能更容易。</p>
  <p>他补充称：“这些股票已经连续多个星期、实际上是连续好几个月被大举抛售。很容易看到至少会出现一轮短期反弹。”</p>
  <p>与此同时，期权市场的交易数据也显示出类似倾向。部分大型科技与软件股的短期看涨期权成交量明显上升，显示有资金押注阶段性修复行情。分析人士指出，在经历连续数月调整后，软件板块的估值已从此前的高溢价区间回落至接近历史均值水平，一些龙头公司的远期市盈率已较年内高点压缩逾三成。</p>
  <p>不过，也有机构提醒称，AI对商业软件模式的潜在重塑仍处于早期阶段，盈利路径、定价能力以及客户留存情况仍需时间验证。若生成式AI工具进一步内嵌企业系统，部分传统SaaS公司的护城河可能受到挑战，行业估值体系或面临长期重估。</p>
  <p>从资金结构来看，当前的博弈更像是时间维度上的分歧：机构投资者倾向于规避不确定性，等待基本面明朗；而风险偏好更高的散户资金则更愿意提前押注情绪修复与技术性反弹。</p>
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  <p align="center"><img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2026227/1772169085649_lesar.jpg" width="100%"></p>
  <p></p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div>   
<div class="Copyright_Notice"> 
 <p>1. 欢迎转载，转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权，请发邮件至：media@fx168group.com。</p> 
 <p>2. 所有内容仅供参考，不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据，据此操作风险自负。</p> 
</div>

华尔街因担心人工智能(AI)带来颠覆性冲击而持续抛售软件股，但非专业投资者却在逢低吸纳。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)汇编的数据显示，尽管标普综合1500软件与服务子指数自年初以来已下跌近20%，遭重挫的软件...

华尔街抛售软件股之际，散户大举“抄底” 背后原因是什么？

<span>中国“两会”逼近，北京会将GDP目标从5%左右下调吗？</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>FX168财经报社(亚太)讯 中国年度“两会”将于3月上旬在北京召开：政协将于3月4日开幕，全国人大将于3月5日开幕。对市场而言，最关键的看点是政府工作报告——由总理李强在人大开幕日提交。该报告通常会设定当年的核心目标与政策任务，也是观察北京宏观政策取向最清晰、最权威的公开窗口。</p>
  <p>今年尤其重要，因为2026年是承上启下的“桥梁年”，将过渡进入“十五五”规划（2026–2030）。当局正在准备与规划相关的文件，供3月讨论并对外释放信号。</p>
  <p>虽然规划的完整细节会通过党和国家体系逐步形成，但官员们在3月之前已在反复推敲与规划相关的文件与工作报告草案。因此，投资者应当预期今年两会对中期优先事项的信号会明显多于往年，尤其围绕产业升级、科技自立自强与经济安全等方向。</p>
  <p>就短期宏观判断而言，一个核心争论是：北京是否会把2026年GDP增长目标从“5%左右”下调为更接近4.5%–5%的区间。如果出现“正式下台阶”，将进一步凸显“高质量增长”主线，并降低为了完成目标而推出“大规模、广覆盖刺激方案”的政治压力。</p>
  <p>如果北京确认 4.5%–5% 的增长目标，并继续维持“定向式”的刺激，那么对短期市场的解读将是 “稳，但不走再通胀路线”：对中国/亚洲风险资产边际上偏利好，但如果没有大规模基建式拉动，对大宗商品（尤其黑色系/工业品）的推动就不那么明显。若“自力更生/产业政策”倾向更强，则可能利好部分A股/在岸科技与工业主题，但也意味着外部贸易与科技摩擦的风险仍在。</p>
  <p>财政表述大概率将体现“支持与纪律并重”。分析人士普遍预计名义赤字率大致维持在近期水平（常被讨论在约4%GDP附近），增量支持更多通过定向项目与政府相关融资渠道释放，而非一次性“显著抬升赤字”的戏剧性扩张。</p>
  <p>与此同时，需要关注是否会出现对提振内需与加强社会支持体系的新增或强化表述，以及北京希望金融体系如何把信贷更强地导向“未来产业”等优先领域，同时控制房地产与地方债风险。</p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div>   
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</div>

FX168财经报社(亚太)讯 中国年度“两会”将于3月上旬在北京召开：政协将于3月4日开幕，全国人大将于3月5日开幕。对市场而言，最关键的看点是政府工作报告——由总理李强在人大开幕日提交。该报告通常会设定当年的...

中国“两会”逼近，北京会将GDP目标从5%左右下调吗？

<span>2月27日香港银行间同业拆借利率</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>HIBOR (Hongkong InterBank Offered Rate)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。</p>
  <div style="width:100%;overflow-x:auto"> 
   <table class="yy_table_th" width="100%" border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"> 
    <tbody> 
     <tr> 
      <td>货币</td> 
      <td>隔夜</td> 
      <td>1周</td> 
      <td>2周</td> 
      <td>1个月</td> 
      <td>2个月</td> 
      <td>3个月</td> 
      <td>6个月</td> 
      <td>1年</td> 
     </tr> 
     <tr> 
      <td>港元</td> 
      <td>2.55191</td> 
      <td>2.41179</td> 
      <td>2.41179</td> 
      <td>2.41321</td> 
      <td>2.57512</td> 
      <td>2.58363</td> 
      <td>2.73292</td> 
      <td>2.84101</td> 
     </tr> 
     <tr> 
      <td>人民币</td> 
      <td>1.39955</td> 
      <td>1.4397</td> 
      <td>1.5</td> 
      <td>1.52697</td> 
      <td>1.63379</td> 
      <td>1.67303</td> 
      <td>1.76939</td> 
      <td>1.90091</td> 
     </tr> 
    </tbody> 
   </table>
  </div>
  <p>更多信息请查看<span>https://www.fx168news.com/data/borrowingrate</span></p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div>   
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</div>

HIBOR (Hongkong InterBank Offered Rate)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。 货币 隔夜 1...

2月27日香港银行间同业拆借利率

本文刊发在荣鼎研究，作者为格雷戈尔·威廉姆斯。 人们经常问我们：为什么中国电动汽车如此便宜？ 比较中西方汽车制造商在中国的成本可以看出，补贴确实重要，但只是部分原因。中国车企拥有根本性更低的成本...

荣鼎研究：为什么中国产电动汽车这么便宜？补贴确实重要，但只是部分原因

<span>HCLTech宣布将亮相MWC2026，推动电信行业AI原生转型对话</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>新时空讯：HCLTech于2026年2月26日宣布将亮相2026年巴塞罗那世界移动通信大会（MWC），核心聚焦电信、媒体与科技行业的AI原生未来，展示AI原生架构如何推动行业融合，助力构建TMT行业下一个发展时代。</p>
  <p>公告表示，此次大会上，HCLTech将牵头搭建行业交流平台，汇聚来自微软、诺基亚、爱立信、AT&amp;T、威瑞森、普华永道等全球知名机构的行业领袖，以及超大规模合作伙伴、学者和创新者，围绕AI原生转型、自主运营、平台驱动体验及生态主导创新等战略转变展开深度对话，探讨智能、规模与生态协作如何赋能TMT行业AI驱动的可持续增长。</p>
  <p>根据公告，HCLTech在大会的展示重点涵盖四大板块：高管圆桌与CXO对话，包括与GSMA合作举办、加州大学伯克利分校教授主持的旗舰圆桌，聚焦TMT生态融合的战略转变；现场演示，展示零故障智能网络、AI驱动的媒体数字平台及多种自动化框架等；初创企业与合作伙伴创新展示，助力AI、数字市场等领域的创新落地；以及电信行业AI优先级调查预览。</p>
  <p>HCLTech首席增长官兼全球TMT业务负责人Anil Ganjoo表示，融合与AI正重新定义网络、平台和商业模式，公司将结合自身AI、云和数字工程专业能力与生态伙伴资源，助力企业构建具有韧性、可扩展性的智能驱动系统，实现可持续增长。</p>
  <p class="statementDetailEndStyle" data-nosnippet=""><span><span>新时空声明：</span></span> <span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
  <p>本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/finance/1376978.html</p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div>   
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</div>

新时空讯：HCLTech于2026年2月26日宣布将亮相2026年巴塞罗那世界移动通信大会（MWC），核心聚焦电信、媒体与科技行业的AI原生未来，展示AI原生架构如何推动行业融合，助力构建TMT行业下一个发展时代。公告表示，...

HCLTech宣布将亮相MWC2026，推动电信行业AI原生转型对话

<span>新时空丨2026年股价一骑绝尘，“造血不足”的智谱要支撑超2000亿港元市值？</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>港交所正在见证一个新的AI时代。</p>
  <p>2026年开年以来，中国大模型行业的资本市场热闹非凡。作为“全球大模型第一股”的智谱(02513.HK)(Knowledge Atlas Tech)在短短43天内上演了市值从500亿飙升至超3200亿港元的上市首秀。</p>
  <p>市值如火箭般蹿升，甚至在盘中一度超越了部分深耕市场二十年的传统互联网巨头。2026年2月20日，智谱股价从116.2港元的发行价上涨至725港元，累计上涨524%，达到了上市以来的高点。</p>
  <span>突破3000亿港元市值下的道歉信</span>
  <p>新时空了解到，智谱在2026年1月8号才登陆港交所，当时发行价才116.2港元，一个多月直最高涨至725港元，股价上涨了5倍之多。成为马年开年以来，国产大模型赛道里表现最亮眼的那一个。</p>
  <p>不过在智谱公司股价于2026年2月20日创造历史高点的同时。一则道歉信，也随之而来。</p>
  <p>2026年2月21日晚，智谱在开发者社群发布了一封致歉信，就GLM Coding Plan扩容不及问题向用户公开道歉，并公布了全额退款及额外补偿方案。</p>
  <p>据了解，2026年2月12日，智谱正式发布新一代旗舰模型GLM-5。据官方披露的信息，该模型在Coding与Agent能力上达到开源领域领先水平，在复杂系统工程和长程任务处理上表现接近国际知名模型Claude Opus4.5。</p>
  <p>这封致歉信的出现，距离GLM-5正式发布仅过去9天。</p>
  <p>此外，就在GLM-5发布次日，智谱成为国内首家对大模型商业化服务提价的AI企业。其在中国区套餐价格上涨30%，海外版涨幅超过100%。</p>
  <p>虽然智谱技术升级理应获得合理回报，但提价的同时，公司服务稳定性能却没能同步提升，&nbsp;致使很多用户支付更高费用却遭遇服务受限，这也引发了智谱的一次公关飞机。</p>
  <p>在公司遭遇一次危机之后，2026年2月24日晚间，海致科技集团在港交所公告称，近期与智谱”签署新一轮战略合作框架协议。双方将聚焦模型训练与产业场景落地等领域开展战略合作，依托海致科技的图模融合技术（如Atlas图谱）与智谱的大模型能力实现深度互补。</p>
  <p>在多重利好之下，目前智谱股价处于高位震荡状态，至2026年2月26日收盘，公司报价556.5港元，市值总值为2481亿港元。</p>
  <p>不过，智谱超2000亿的市值能否支撑，还得看公司未来的数据和表现。</p>
  <span>明星机构加持，造血能力不足</span>
  <p>公开资料显示，智谱成立于2019年，公司全称北京智谱华章科技股份有限公司，由清华大学计算机系知识工程实验室的技术成果转化而来，是国内最早一批做通用大模型的独立厂商。</p>
  <p>2022年，智谱发布国内首个千亿参数开源大模型GLM-130B，2023年推出的ChatGLM-6B，让普通开发者用家用电脑就能跑大模型，直接拉低了行业门槛。</p>
  <p>目前智谱已经形成完整的产品矩阵，面向普通用户的AI助手、面向开发者的MaaS平台、面向政企客户的私有化方案，溢价走出了技术和商业化两条腿。</p>
  <p>而且智谱背后集结了超过50家投资机构，上市前累计融资超83亿元，既有君联资本、启明创投、红杉中国这些一线机构，也有美团、蚂蚁、腾讯等大厂战投，还有多地国资和海外基金跟投。</p>
  <p>在2025年12月底的基石投资中，智谱拥有多大11位的投资者，融资金额达到29.84亿港元，基石投资者认购占比高达68.6%。</p>
  <p>不过翻开智谱的招股书，一组数据令人窒息，公司造血能力严重不足。数据显示，2022年至2025年上半年，公司累计研发投入超44亿元，而同期累计营收仅6.85亿元。</p>
  <p>2025年上半年，研发投入15.95亿元，是营收1.91亿元的8.35倍。而同期亏损23.58亿元，亏损占营收的比重从2022年的252.3%飙升至2025年上半年的1234.6%。经调整净亏损17.52亿元，亏损幅度同比扩大。这意味着，每赚取1元收入，公司要烧掉8元。</p>
  <p>值得一提的是，在2024年，智谱研发投入高达21.954亿元，其中购买算力的费用为70.7%，达15.53亿元。而在2025年上半年，这一比例仍维持在七成以上。</p>
  <p>目前来看，如何平衡技术投入与商业回报，是悬在智谱头顶的达摩克利斯之剑。</p>
  <span>大模型竞争激烈，智谱运营能力待加强</span>
  <p>当下国内大模型市场，正经历从"百模大战"到"基模五强"的残酷洗牌。截至目前，阿里（通义千问）、字节（豆包）、DeepSeek、元宝等大模型凭借算力储备与数据优势形成领先。而智谱、MiniMax等其它大模型只能争夺剩余份额。</p>
  <p>巨头的挤压不仅体现在技术层面，阿里、腾讯掌握流量分发渠道，最大利润池流向平台而非模型公司。</p>
  <p>目前来看，字节豆包2.0、阿里Qwen3.5等模型性能逼近智谱，但凭借自有算力集群，推理成本仅为智谱的60%。在价格战中，智谱的GLM-4.5定价每百万token 0.5元，而DeepSeek-V3已降至0.1元，差距悬殊。</p>
  <p>2024年起，智谱加速向MaaS（模型即服务）平台转型，试图复制美国AI独角兽Anthropic的成功路径，通过标准化API调用，实现"轻资产、高周转、广覆盖"。</p>
  <p>模型越强，token越稀缺，涨价本身符合行业逻辑，但智谱商业化团队显然没做好承接流量的准备。此次智谱GLM-5发布后，因流量远超预期，公司算力扩容未能跟上，导致公司不得不出面道歉补偿。</p>
  <p>这次事件的背后，看似是一次技术性的“宕机”，也间接暴露公司运营能力的“短板”。</p>
  <p>对于智谱来讲，上市不是终点，而是更严苛考验的起点。智谱需要向资本市场证明，公司能够在未来实现"自我造血"，能够支撑上千亿的市值。</p>
  <p class="statementDetailEndStyle" data-nosnippet=""><span><span>新时空声明：</span></span> <span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
  <p>本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/research/1376976.html</p>
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港交所正在见证一个新的AI时代。2026年开年以来，中国大模型行业的资本市场热闹非凡。作为“全球大模型第一股”的智谱(02513.HK)(Knowledge Atlas Tech)在短短43天内上演了市值从500亿飙升至超3200亿港元的上市首...

新时空丨2026年股价一骑绝尘，“造血不足”的智谱要支撑超2000亿港元市值？

<div class="article-main">
 <div class="content" id="content">
  <span>汇通财经APP讯——</span>
  <span>期货</span>公司观点汇总一张图：2月27日有色系（铜、锌、铝、镍、锡等）。更多详见本文的汇通财经特制图。
  <br>
  <br>铜：若铜价因宏观与基本面现实趋弱出现较大回调，累库降波周期，铜价高位震荡；锌：锌估值仍偏低，关注内外价差走扩后的修复机会，锌价可能跟随有色整体走势；铝：后续需观察现货能否止跌回升和反内卷具体政策，短期观望，铝价短期反弹走势；镍：后续显性库存如能明显去化，可能会对价格形成进一步正反馈，预计短期镍价维持偏强趋势；锡：锡价短期偏强走势。
  <br>
  <img src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2026227/1772164650847_vsvkm.png" onload="imgresize(this);" onclick="javascript:window.open(this.src);" width="100%">
  <br>本图表由汇通财经特制及汇总，版权所有。
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【有色系】2月27日期货公司观点汇总一张图。铜：高位震荡；锌：偏强震荡；铝：短期反弹；镍：维持偏强；锡：短期偏强。

期货公司观点汇总一张图：2月27日有色系（铜、锌、铝、镍、锡等）

<span>SEATRIUMLTD成功交付新一代WTIV，强化海上风电领域核心竞争力</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>新时空讯：SEATRIUM LTD于2026年2月27日发布公告称已正式向马士基海上风电（MOW）交付新一代海上风电安装船（WTIV）。公告表示，该WTIV由SEATRIUM LTD定制设计建造，是全球首款具备支线船安装解决方案的同类船舶，可在高海况下固定支线船以转运风电组件，有效延长作业窗口期、提升安装效率并降低成本，且符合美国《琼斯法案》要求，可在全球多地区部署。</p>
  <p>Seatrium Energy&nbsp;(Marketing)执行副总裁William Gu表示，这款先进WTIV是推动全球海上风电发展的重要一步，既彰显了集团的工程实力，也强化了其在全球海上风电系统建设中的核心作用。</p>
  <p>据悉，该船将于2026年3月启航，首次部署于美国纽约近海的帝国风能（Empire Wind）项目，助力该项目为50万户家庭提供清洁可靠能源。</p>
  <p class="statementDetailEndStyle" data-nosnippet=""><span><span>新时空声明：</span></span> <span>本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。</span></p>
  <p>本文转载自新时空，原文链接:https://www.newtimespace.com/zh-cn/finance/1376977.html</p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
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 <p>1. 欢迎转载，转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权，请发邮件至：media@fx168group.com。</p> 
 <p>2. 所有内容仅供参考，不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据，据此操作风险自负。</p> 
</div>

新时空讯：SEATRIUM LTD于2026年2月27日发布公告称已正式向马士基海上风电（MOW）交付新一代海上风电安装船（WTIV）。公告表示，该WTIV由SEATRIUM LTD定制设计建造，是全球首款具备支线船安装解决方案的同类船舶...

SEATRIUMLTD成功交付新一代WTIV，强化海上风电领域核心竞争力

<span>特朗普没有在关税政策上“松口”，这对美元意味着什么？</span>   
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>FX168财经报社(亚太)讯 市场策略师们对周二深夜美国总统唐纳德·特朗普的国情咨文讲话进行解读，并得出了一些对美元颇具分量的含义。</p>
  <p>简而言之，特朗普没有释放任何会在当前关税议程上“松口”的迹象。总统新推出的、为期临时的全球关税税率为10%——这是对上周五美国最高法院推翻特朗普此前关税措施裁决的回应——并已于周二早些时候在国情咨文发表前正式生效。特朗普还威胁称，可能将这项新关税提高至15%。</p>
  <p>对于麦格理金融集团驻纽约的策略师Thierry Wizman及其驻新加坡的同事Gareth Berry而言，总统与其他国家的贸易冲突在去年削弱了美元吸引力，并很可能在2026年再次产生同样影响。</p>
  <p>根据FactSet数据，衡量美元兑六种主要货币走势的ICE美元指数在过去一年下跌了8.2%。周四该指数在97.55附近，距离2026年以来的部分低位不远。</p>
  <p>两位策略师周三在报告中写道：“关税战在2025年并不利于美元，我们认为在2026年也不会利好美元，因为它将继续让美国看起来像一个推动‘逆全球化’的角色，因此理应承受美元作为储备货币地位被削弱的后果。”所谓储备货币地位，是指一种货币在全球范围内被大量持有，并被用于国际贸易、交易结算以及稳定其他国家经济。</p>
  <p>美元指数在2026年的开局表现不均衡、缺乏亮点：自1月初以来已下跌0.5%。上个月，关于可能进行协调干预以支撑竞争对手日元的讨论升温，打击了美元。到1月底，美元疲软甚至外溢到美国国债市场——此前特朗普对美元下跌表示并不担忧。</p>
  <p>本月早些时候，在“抛售美国”的投资主题带动下，美元指数一度逼近四年低点；此前有报道称，中国正努力减少对美国资产的依赖。</p>
  <p>周三美元指数大体持稳之际，美国三大股指——道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数——连续第二个交易日收涨，在科技股带动下走强。与此同时，美债在亚洲交易时段起出现温和的抛售压力，背景是日本政府朝推进支出计划方向采取了循序渐进的措施。</p>
  <p>各国央行与全球投资者推动“去美元化”分散配置的举动，也令贵金属出现剧烈行情：尽管此前数年已录得历史性涨幅，黄金与白银在2026年迄今仍至少上涨20%。</p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div>   
<div class="Copyright_Notice"> 
 <p>1. 欢迎转载，转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权，请发邮件至：media@fx168group.com。</p> 
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</div>

FX168财经报社(亚太)讯 市场策略师们对周二深夜美国总统唐纳德·特朗普的国情咨文讲话进行解读，并得出了一些对美元颇具分量的含义。简而言之，特朗普没有释放任何会在当前关税议程上“松口”的迹象。总统新推出...

特朗普没有在关税政策上“松口”，这对美元意味着什么？

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<span>2月27日上海银行间同业拆借利率</span><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
  <p>上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。</p>
  <div style="width:100%;overflow-x:auto"><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<table class="yy_table_th" width="100%" border="1" cellspacing="0" cellpadding="0"><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<tbody><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<tr><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>货币</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>隔夜</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1周</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>2周</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1个月</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>3个月</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>6个月</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>9个月</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1年</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</tr><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<tr><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>人民币</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1.358</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1.474</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1.527</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1.55</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1.569</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1.586</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1.595</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<td>1.605</td><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</tr><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</tbody><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</table>
  </div>
  <p>更多信息请查看<span>https://www.fx168news.com/data/borrowingrate</span></p>
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
   
</div><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<div class="Copyright_Notice"> 
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</div>

2月27日上海银行间同业拆借利率

新时空讯，截至2026年2月27日11:13，中证金融科技主题指数(930986)强势上涨1.69%，成分股普元信息上涨20.01%，格尔软件上涨10.01%，信安世纪上涨7.71%，润和软件，拓尔思等个股跟涨。金融科技ETF(159851)上涨1.55...

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联泰控股(00311.HK)：预计2025财年扭亏为盈，实现纯利380万至480万美元

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