中国“两会”逼近，北京会将GDP目标从5%左右下调吗？

FX168财经报社(亚太)讯 中国年度“两会”将于3月上旬在北京召开：政协将于3月4日开幕，全国人大将于3月5日开幕。对市场而言，最关键的看点是政府工作报告——由总理李强在人大开幕日提交。该报告通常会设定当年的核心目标与政策任务，也是观察北京宏观政策取向最清晰、最权威的公开窗口。

今年尤其重要，因为2026年是承上启下的“桥梁年”，将过渡进入“十五五”规划（2026–2030）。当局正在准备与规划相关的文件，供3月讨论并对外释放信号。

虽然规划的完整细节会通过党和国家体系逐步形成，但官员们在3月之前已在反复推敲与规划相关的文件与工作报告草案。因此，投资者应当预期今年两会对中期优先事项的信号会明显多于往年，尤其围绕产业升级、科技自立自强与经济安全等方向。

就短期宏观判断而言，一个核心争论是：北京是否会把2026年GDP增长目标从“5%左右”下调为更接近4.5%–5%的区间。如果出现“正式下台阶”，将进一步凸显“高质量增长”主线，并降低为了完成目标而推出“大规模、广覆盖刺激方案”的政治压力。

如果北京确认 4.5%–5% 的增长目标，并继续维持“定向式”的刺激，那么对短期市场的解读将是 “稳，但不走再通胀路线”：对中国/亚洲风险资产边际上偏利好，但如果没有大规模基建式拉动，对大宗商品（尤其黑色系/工业品）的推动就不那么明显。若“自力更生/产业政策”倾向更强，则可能利好部分A股/在岸科技与工业主题，但也意味着外部贸易与科技摩擦的风险仍在。

财政表述大概率将体现“支持与纪律并重”。分析人士普遍预计名义赤字率大致维持在近期水平（常被讨论在约4%GDP附近），增量支持更多通过定向项目与政府相关融资渠道释放，而非一次性“显著抬升赤字”的戏剧性扩张。

与此同时，需要关注是否会出现对提振内需与加强社会支持体系的新增或强化表述，以及北京希望金融体系如何把信贷更强地导向“未来产业”等优先领域，同时控制房地产与地方债风险。