ING发布2026中国三大预测：GDP增速或稳守5%，新型刺激工具有望出台，人民币更趋稳

FX168财经报社（北美）讯 荷兰国际集团（ING）在最新展望中表示，中国经济有望在 2026 年保持 4%–5% 区间的增长韧性，与官方长期目标一致。机构预计，外需将在政策支持下逐步由国内需求接棒，而货币稳定仍将是央行核心政策方向，人民币汇率明年可能维持在 6.90–7.30 的窄幅区间。ING 还提出一项大胆预测：中国或通过节假日制度改革来刺激消费，释放更均衡的全年内需。

ING 基线预测：2026 年中国经济增长料保持稳定

荷兰国际集团（ING）表示，中国经济在 2026 年有望继续维持稳健增长。11 月份，中国国务院总理李强指出，中国力争到 2030 年实现国内生产总值（GDP）突破 170 万亿元人民币，这一目标与此前习近平主席提出的“2035 年经济总量较 2020 年翻一番”目标相呼应。要达到这一水平，中国未来五年的平均增速需保持在 4% 至 5% 之间。

从历史来看，中国通常能实现其既定增长目标，因此市场很难“押注失败”。如果当前的复苏势头延续至 2026 年，政府可能会继续设定“5% 左右”或至少“高于 4.5%”的增长目标。

值得注意的是，2025 年最出乎意料的发展，是在贸易战背景下外需依旧成为主要拉动力。若要延续类似增速，国内需求需接棒承担更多增长责任，而这将依赖更有效的政策支持。

ING 风险预测：货币稳定仍为央行核心目标，人民币汇率或继续维持区间波动

ING 对2025年提出的激进预测之一是，中国人民银行将维持人民币在 7.00–7.40 区间波动。当时这一观点颇具争议，市场普遍预期中国会允许人民币贬值以支持出口，应对第二轮贸易战。然而事实证明，这一区间最终稳稳守住，其预测也从“离群值”逐步成为市场共识。

展望明年，ING 认为人民币仍可能保持有限波动。他们预计人民币波动区间将进一步收窄至 6.90–7.30，并认为风险偏向小幅升值。这背后的逻辑包括：

- 中美利差持续收窄，有利于人民币稳定甚至走强

- 大量出口企业持有的外汇尚未结汇，一旦回流将提供人民币需求

- 人民银行过去几年稳定汇率的经验显示，其既有意愿也有能力维持汇率平稳

该行认为，除非政策取向出现重大改变，否则人民币大幅波动的可能性依然较低。

ING 大胆预测：节假日制度改革或成为中国刺激消费的新工具

ING 认为，中国未来可能通过优化节假日制度来刺激国内消费。中国的重大节假日，如春节与“黄金周”，长期以来是消费与旅游的高峰期，甚至对宏观数据形成显著影响。例如为了避免月度同比出现剧烈扰动，中国官方会将 1 月和 2 月的经济数据合并在 3 月公布；各类旅游及交通数据也常被市场密切追踪。

然而，目前的长假模式虽然在节日期间释放巨大消费力，但也带来拥堵、成本高企、体验下降等问题，使得全年消费呈现不均衡状态。许多潜在消费者因拥挤和高价格而放弃出行，而在非节假日时段，大量旅游资源又处于空置或低效使用状态。

ING 认为，如果中国能够将部分固定长假转化为更灵活的带薪年假，让员工自行分散安排休假，将有助于全年消费需求的平滑释放。这一改革成本较低、影响广泛，可能成为补充传统刺激政策的有效工具。

目前，中国的法定年假制度依照工龄划分，其中工龄不足 10 年者仅有 5 天年假。这一限制使许多员工只能在高峰节假日出游，加剧资源拥堵。

ING 指出，节假日改革不仅能提升居民体验，还可促进旅游业、餐饮业、交通服务业等在全年维度的稳定增长，为国内需求提供结构性支撑。