对投资者来说，政治影响没那么容易回避。进入2026年，市场正面临又一个选举周期的累积，就是明年11月的美国中期选举。
这会如何影响股票？
Longview Economics的高级市场策略师哈利·科尔文回溯了100年的数据，看看历史提供了什么线索。
他发现，市场在中期选举前后往往遵循相似的模式。科尔文说：“也就是说，在选举日前的12到18个月，标普500通常会出现较大幅度下跌，这往往是不错的买入机会。”
他接着说，选举之后，股票在3个月、6个月和12个月的周期里表现都不错。
科尔文认为，中期选举前的股市波动合乎逻辑，因为投资者不喜欢不确定性。尤其是中期选举可能导致政策僵局，或者导致增长放缓。
他进一步表示：“同样，在中期选举之后，不确定性消失，市场可以重新关注基本面，对政策方向的预期也更清晰。”
这一次，欢迎特朗普政府政策方向的投资者可能格外谨慎。
“从历史来看，中期选举对总统通常不利，总统所属政党往往在国会失去席位，特别是在众议院。”科尔文说。
科尔文指出，这种趋势被称为“中期选举魔咒”。原因很多，包括选民疲劳、反对党投票率更高，以及政府头两年的政策不受欢迎。
科尔文也承认，这类历史市场分析存在一些局限。一年中通常会出现一两次回调，而这些回调可能与中期选举无关。
换句话说，相关性不等于因果关系。他承认：“此外，中期选举有时发生在经济衰退前后，这也会干扰分析。”
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不过，正如表格所显示，这些现象仍然有意思。过去100年里出现了25次中期选举。其中有9次发生在经济衰退前后一年之内，这些在表中以灰色标出，科尔文已将它们排除在分析之外。
在剩下的16次中，有12次在选举日前的一年里出现了超过10%的标普500大幅回调，另外几次的回调幅度低于10%。
科尔文指出：“值得注意的是，这12次回调中，有7次超过20%，5次介于10%到20%之间。”
通常这些回调都是买入机会，中期选举后的标普500平均回报强劲。
科尔文说：“也就是说，标普500在3个月后平均上涨5.8%，6个月后上涨10.5%，12个月后上涨14.8%。此外，前期回调幅度越大，选举后12个月的上涨往往越强，尽管这一相关性不算非常紧密。”
总之，如果Longview对美国经济衰退风险较低的判断正确，科尔文认为，在未来12个月里，中期选举前的市场波动一旦出现，很可能是重要的买入机会。
他总结说：“目前，我们在战术型投资组合中超配美国股票。”（市场观察）
