美联储12月降息概率飙升80%！摩根大通逆转预测，威廉姆斯鸽派言论成关键转折

    

    摩根大通预测逆转
    

根据 www.Todayusstock.com 报道，摩根大通经济学家团队在美联储关键官员释放鸽派信号后，正式放弃此前“延迟至明年1月降息”的判断，转而预测美联储将于12月会议实施25基点降息。这标志着该行短暂持有的保守观点被彻底推翻。以首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）为首的团队在周三客户报告中写道：“最新一轮美联储官员言论已使概率向‘委员会决定在两周后降息’倾斜。”

    

这一转变源于上周延迟发布的9月就业报告，该报告显示劳动力市场冷却迹象明显，促使摩根大通重新评估政策路径。此前，该行曾预计美联储将按兵不动，以观察更多数据。

    美联储官员鸽派表态
    

纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）的近期言论成为转折点。他在11月21日演讲中表示，美联储有空间在“近期”进一步降低借贷成本，以应对劳动力市场下行风险。威廉姆斯强调，当前利率水平仍具“限制性”，这与美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的“风险管理式降息”基调高度一致。鲍威尔在上月新闻发布会上指出，经济处于“奇特平衡”状态，劳动力需求与供给双双下滑，但整体景气尚可。

    

这些表态反映出FOMC内部鸽派势力增强，多数成员担忧就业放缓已成现实，需通过降息防范衰退风险。

    市场预期与掉期概率
    

摩根大通的更新观点与市场共识高度契合。以下为近期利率掉期合约概率变化对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

时间节点	12月降息25基点概率	影响因素
一周前（9月就业报告后）	不到30%	数据延迟 鲍威尔谨慎言论
当前（威廉姆斯讲话后）	约80%	鸽派信号 劳动力市场担忧

    

CME FedWatch工具显示，市场对12月降息的定价已从低谷反弹，反映投资者对美联储“保险式宽松”的信心回升。

    未来降息路径展望
    

摩根大通预计，美联储将在12月和2026年1月各降息25基点，最终将联邦基金利率目标区间降至3.5%-3.75%。费罗利指出，这将标志着2025年降息周期的收尾，但若劳动力市场进一步恶化，2026年可能出现额外宽松空间。该行全球研究团队补充，2025年剩余两次降息将帮助经济软着陆，避免硬着陆风险。

    潜在风险与不确定性
    

尽管鸽派信号强势，但FOMC内部仍存分歧。美联储10月会议纪要显示，“多数”官员认为2025年无需更多降息，担心通胀反弹与关税政策影响。政府关机导致数据真空，进一步放大不确定性。鲍威尔强调，12月降息“并非既定结论”，市场需警惕鹰派意外反弹。

    编辑总结
    

美联储官员鸽派言论主导市场叙事，摩根大通等机构集体转向看好12月25基点降息，概率已升至80%，这将为2025年宽松周期画上句号。威廉姆斯与鲍威尔的协调表态强化了“风险管理”逻辑，旨在缓冲劳动力市场冷却冲击，但FOMC内部分歧与数据不确定性仍存，12月9-10日会议或成悬念焦点。整体而言，降息预期利好股市与债市，科技与消费板块或率先受益，但投资者需关注就业数据与通胀动态，以防路径偏差。

    常见问题解答
    

    

Q1：摩根大通为何突然逆转对12月降息的预测？

    

关键在于纽约联储主席威廉姆斯的鸽派言论，他强调利率仍具限制性，并支持“近期”进一步宽松。这与9月延迟就业报告显示的劳动力市场疲软相呼应，迫使摩根大通放弃此前保守判断，转向预期12月25基点降息。

    

    

    

Q2：美联储官员表态如何影响市场预期？

    

威廉姆斯作为鲍威尔亲密盟友，其言论被视为FOMC多数共识信号，直接推升掉期市场12月降息概率从30%飙升至80%。这反映投资者对美联储“保险式降息”策略的认可，旨在防范就业下行风险。

    

    

    

Q3：12月FOMC会议结果有多不确定？

    

不确定性主要源于政府关机数据真空与内部分歧。10月纪要显示多数官员倾向2025年止步于两次降息，但鸽派如威廉姆斯已铺路宽松。若新数据证实劳动力冷却，降息概率将进一步锁定；反之，鹰派可能主导。

    

    

    

Q4：未来降息路径将如何演变？

    

摩根大通预计12月与2026年1月各降25基点，目标利率3.5%-3.75%。若通胀稳定且就业不进一步恶化，这将是周期尾声；但若关税推升物价或经济意外放缓，2026年额外降息空间敞开。

    

    

    

Q5：此次降息预期对股市有何影响？

    

短期利好风险资产，降息降低借贷成本、提振企业盈利预期，科技与成长股将首当其冲。历史数据显示，美联储宽松信号常引发股市反弹，但需警惕会议后波动，若结果偏鹰，市场或现回调。