政府关门，非农“缺席”！美国劳动力市场并未“明显失速”？

FX168财经报社(北美)讯 本月的第一个星期五（10月3日），缺少了美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics, BLS）那份备受瞩目的月度就业报告，市场显得格外冷清。

但别担心，由于华盛顿政府停摆（shutdown）导致BLS暂时“断讯”，其他来自民间渠道的数据显示，9月美国劳动力市场整体仍在缓慢前行，并未出现明显失速迹象。

高频指标显示：就业疲弱但尚未“翻船”

根据道琼斯（Dow Jones）一致预期，9月非农就业人数（Nonfarm Payrolls）应增加约 5.1万人，失业率持稳于 4.3%。

包括职位发布、私人薪资与各州初请失业金数据在内的高频指标显示，就业增长依然疲软，但整体市场尚未“翻船”——至少暂时如此。

芝加哥联储主席 奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）周五在接受 CNBC 采访时表示：“在这种关键时刻，我们必须用手头的数据去判断经济是否处于转折期。目前的指标仍显示劳动力市场相对稳定。”

芝加哥联储近期推出了一套自主劳动力市场监测系统，以弥补政府停摆导致的统计缺口，追踪失业率、招聘率及裁员率等关键指标。

失业率持平但分化明显

目前数据显示，美国失业率持平于4.3%，若再上升0.01–0.02个百分点，将触及 4.4%——创自2021年10月以来新高，但按历史标准仍属低位。

非政府数据同样显示：就业市场整体正在逐步降温，职位空缺减少。然而，企业仍不愿轻易裁员。经历过新冠疫情（Covid-19）早期“先裁后补”的惨痛教训后，雇主倾向于维持人手。疫情期间，空缺岗位一度超过可用劳动力数量的两倍。

Indeed 高级经济学家 科里·斯塔尔（Cory Stahle）表示：“新入职者、应届毕业生以及失业人群都面临更难进入市场的困境。不论失业率数字是多少，求职周期拉长都反映出部分家庭的经济压力。”

劳动力市场出现“结构性分化”

Indeed 的职位发布数据显示，截至9月26日，职位数量同比下降约8.9%，降幅明显高于BLS截至8月统计的 5.5%。

斯塔尔指出，这种下滑并非全面同步，而是结构性分化正在加剧：“医疗保健行业依然繁荣，而其他领域显著落后。整体数据虽平稳，但就业机会分布极不均衡。”

BLS 数据同样显示，医疗、商业与专业服务业、休闲与酒店业仍为招聘主力；而政府部门自唐纳德·特朗普（Donald Trump）执政初期提出“精简联邦编制”以来持续收缩。

斯塔尔补充道：“如今是当护士的好时机，但对软件工程师而言却并不乐观。这种劳动力市场的‘二元分化’值得特别关注。”

其他数据亦显示放缓迹象

ADP的9月私人就业报告显示就业人数减少 3.2万，继8月下降 3,000 后连续两月下滑。尽管ADP数据长期与BLS统计存在偏差，但近期其报告更早预示出就业市场的放缓趋势。

与此同时，美国劳工部因政府停摆也未能发布每周初请失业金报告。

高盛集团（Goldman Sachs）据各州上报数据推算，全国初请人数约为 22.4万人，略高于前一周，但仍与今年整体趋势一致。

消费支出稳健成支撑

除就业数据外，消费支出也是衡量经济活力的重要参考。

美国银行（Bank of America, BofA）信用卡与借记卡支出追踪数据显示，截至9月27日当周同比增长2.2%。

BofA 经济学家 舒鲁蒂·米什拉（Shruti Mishra） 在报告中指出：“尽管就业数据疲软，但消费支出仍保持稳健增长。我们将持续关注这种背离现象。”

同样，Fiserv 的小型企业指数显示，9月销售额和交易量同比增长 2.3%，维持近三个月的相同增速。然而，全国独立企业联合会（National Federation of Independent Business, NFIB）首席经济学家 比尔·邓克尔伯格（Bill Dunkelberg） 表示，小企业招聘意愿虽强，但实际新增岗位有限：“许多公司都在挂招聘启事，但真正填补的职位非常少。”

结论

总体来看，美国劳动力市场仍保持稳定但明显降温，结构性分化日益突出：医疗行业持续吸纳就业，而科技与服务类岗位则显疲态。

政府停摆导致官方数据缺失，使市场更加依赖替代指标与企业层面的“微观信号”。

分析人士认为，若这种趋势持续，美联储或将在10月议息会议上进一步采取预防性降息措施以稳住经济动能。