A股收评：沪指跌0.7%、创业板指跌1.41%，商业航天及可控核聚变概念股爆发，半导体设备及零售概念股活跃

12月11日，A股三大股指全天维持震荡下行走势，截止收盘，沪指跌0.7%报3873.32点，深成指跌1.27%报13147.39点，创业板指跌1.41%报3163.67点，科创50指数跌1.55%报1325.83点；沪深两市成交额1.86万亿，全市场近4400只个股下跌。

盘面上，商业航天概念逆势走强，再升科技4连板，四川金顶、华菱线缆等10余股涨停；零售概念局部活跃，百大集团快速涨停，东百集团5连板；半导体设备概念局部走强，亚翔集成涨停续创历史新高；可控核聚变板块爆发，天力复合30CM涨停、华菱线缆、雪人股份等多股涨停；房地产板块走低，中国武夷跌停；福建板块回调，华映科技、厦门信达等多股跌停；免税概念下挫，广百股份跌近9%；水产养殖板块走弱，天马科技跌停；小红书概念、商业百货及预制菜概念等跌幅居前。

热点板块

风电股震荡走强

风电股震荡走强，金风科技、东方电气、瑞风新能源等涨幅靠前。

消息面上，国金证券研报指出，25Q3风电行业经营性净现金流继续改善，板块经营性净现金流34亿元，同比增加7亿元。Q3行业存货规模继续提升，合同负债阶段性下降，预计Q4装机旺季行业需求有望保持高增。

商业航天活跃

商业航天概念活跃，再升科技4连板，中超控股、华菱线缆、四川金顶等多股涨停，广联航空、鸿远电子、天力复合等跟涨。

消息面上，蓝箭航天副总裁张静茹告诉《科创板日报》记者，蓝箭航天供应链600余家供应商覆盖全国90余城，民企占比近70%、国企30%。同时，无锡朱雀三号装配基地正冲刺建设，力争年底验收，2026年投用，专注火箭装配与智能制造。

机构观点

申万宏源：春季行情可能是高位震荡行情中的反弹

申万宏源认为，春季行情的级别和定位判断不变，春季行情可能是小级别行情。对总体市场来说，春季行情可能是高位震荡行情中的反弹。对超跌科技来说，可能是调整幅度到位，向震荡阶段过渡的一波反弹。12月中旬开始政策布局期 抢跑保险开门红，可能触发春季行情。中期判断“牛市两段论”：2025年科技结构牛已处于高位区域，中波段高位震荡已经演绎，后续可能还有“怀疑牛市级别的调整”。而全面牛市在2026下半年。春季行情在“牛市两段论”中的定位：对总体市场来说，春季行情可能是高位震荡行情中的反弹。

中泰证券：预计市场仍将维持震荡蓄势格局

中泰证券认为，12月上旬仍需对短期扰动保持谨慎。受制于美联储议息会议可能释放的偏鹰信号、机构年底考核期的仓位保守倾向等因素，预计市场仍将维持震荡蓄势格局。在此阶段，市场关注的焦点或在于中央经济工作会议的财政政策预期，若赤字率和财政支出力度如市场预期般进一步前置，中小市值、弹性更高的可选消费领域（如文旅、线下零售等）有望获得阶段性交易机会。

中原证券：当前国内经济宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态

中原证券认为，当前国内经济宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态。中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。在政策暖风、资金改善的合力下，市场再度向上运行的可能性正在增加。美联储12月降息有助于全球风险资产偏好回升和外资回流。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮番表现。建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注商业百货、贵金属、航空机场以及汽车等行业的投资机会。