华尔街开始反思：2026年多次降息有必要吗？

FX168财经报社(亚太)讯 美国经济的表现比许多人此前预期的更强劲，这促使交易员重新考虑明年美联储可能需要降息的幅度。

这一反思是在周四(9月25日)的数据公布后悄然展开，数据显示初请失业救济人数少于预期，且第二季度经济增长意外上修。

根据CME FedWatch工具，市场对美联储在10月降息25个基点的隐含概率短暂下降至85.5%，低于前一天的91.9%。与此同时，市场对12月降息同样幅度的预期也下调，且对明年进一步宽松的预期也有所降低。

芝加哥Stifel, Nicolaus & Co.的经济学家Lindsey Piegza和Lauren Henderson在一份报告中表示，目前经济信号显示“更多的强劲，降息需求减少”。

他们写道：“第二季度更强劲的增长表现，消费和投资的额外强劲，重申了尽管面临财政政策不确定性、相对较高的价格压力和招聘放缓，经济依然稳健的故事。”

这一令人惊讶的经济强劲表现周四在债券市场的抛售中体现出来，导致从1个月期国库券到20年期国债的收益率普遍上升。基准的10年期国债收益率上涨最多5.5个基点，最高达到接近4.2%，突破了关键的4.15%支撑位，最终收于三周来的最高点4.17%。

周四的收益率上涨似乎反映出市场对劳动市场放缓可能引发更广泛经济疲软、迫使美联储继续降息的担忧有所减少。

与此同时，股市投资者对在没有经济衰退的情况下获得多次降息的希望破灭，导致道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数迎来了几个月来的首次三日连跌。

“我们的观点是，消费者可以分为两类，市场上呈现出两种不同的情形，”芝加哥Zacks投资管理公司的投资组合经理Brian Mulberry说。

“那些在疫情期间拥有房产、将抵押贷款再融资至2.5%到3%、偿还了贷款并且不感受到通货膨胀价格压力的消费者，和那些在这五年期间没有拥有房产或其他资产的消费者，他们正在遭遇困境，这使得经济出现了分化，”Mulberry在电话采访中表示。“我们可以认为资产拥有者仍在推动经济增长。但如果他们转为悲观，开始储蓄并停止消费，可能会面临增长放缓或滞涨的风险。”

上周，美联储官员将利率下调25个基点至4%至4.25%，以应对就业下行风险，并表示到12月可能会再降两次相同幅度的利率，预计2026年会有第三次降息。相比之下，联邦基金期货交易员预计到明年10月可能会有多达五次25个基点的降息，尽管在周四下调预期后，仍维持对六次或七次降息的较小预期。

周四美国政府债券的抛售使得对政策敏感的2年期国债收益率上涨了6.5个基点，达到3.66%，是约一个月来的最高水平。30年期国债收益率基本保持不变，收于4.75%。