easyMarkets易信：强劲美国数据重塑交易日：欧强英弱、日元与澳元承压，风险资产退潮

周四，一系列强于预期的美国经济数据——二季度GDP终值上修至3.8%、核心PCE分项抬升、初请失业金回落与耐用品订单大幅反弹——重塑全球市场交易节奏：美元指数跃至三周高位，外汇与风险资产随之重定价。外汇端，“欧强英弱”成为主线：德国GfK信心好于预期与欧洲央行乐观表述为欧元托底，而英国财政赤字攀升与政治不确定性令英镑承压，EUR/GBP 一度刷至7月末高位；美元/日元受美元广泛走强推动，触及七周高点；澳元在“强美元 风险偏好降温”共振下回落至三周低位。大类资产方面，金价在冲击日内高位后遭遇美元与美债收益率上行的“双压”而回吐涨幅；美股三连跌、道指自高位回撤，AI链条短线失速；加密市场情绪偏弱，XRP 困守关键均线。市场目光迅速聚焦周五的美国核心PCE与日本东京CPI——两项“卡位数据”或将为美日央行后续路径定调，并对美元与全球风险资产的短线方向产生关键影响。

欧元/英镑升至7月末高位，英国财政压力与政治不确定性打压英镑

欧元因英国财政与政治不确定性走强。

德国GfK消费者信心好于预期，收入预期改善。

英国政府8月借款额创五年新高，引发赤字与债务担忧。

欧元兑英镑（EUR/GBP）周四走强，盘中一度触及自7月28日以来的最高水平，美盘交投于 0.8740 附近。随着投资者对英国财政前景愈加警惕，英镑持续承压，而欧元则因德国情绪数据改善获得温和支撑，令该货币对保持偏向上行。

德国数据表现亮眼 德国10月GfK消费者信心调查改善至 -22.3，好于预期的 -23.3，也高于9月的 -23.5。此次改善主要得益于收入预期增强，尽管居民消费意愿和经济前景指标进一步恶化。

欧洲央行官员言论稳住欧元 欧洲央行（ECB）执行理事皮耶罗·奇波洛内（Piero Cipollone）周三表示：“我们整体表现得相当不错”，并指出未来几年增长预计将“保持在良好状态”，这得益于坚实的基本面与韧性的劳动力市场。他补充称，不确定性依然存在，但他形容通胀风险“非常平衡”，预期“锚定良好”，未来两年通胀料维持在接近目标的水平。

英国财政困境与政治不确定性 英国方面，财政信誉担忧继续主导市场。8月政府借款激增至 180亿英镑，为五年来同期最高，而近期国债拍卖需求疲弱，突显投资者不安情绪。

市场仍然谨慎观望财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）将在11月预算前如何应对赤字上升。工党领导层紧张和新的支出提议进一步增加了不确定性，对英镑施加额外压力。

英国央行谨慎基调 英国央行（BoE）在本周中段的讲话中延续谨慎立场。货币政策委员会（MPC）委员梅根·格林（Megan Greene）认为，“谨慎对待降息是合理的”，并强调供给冲击不能被简单忽视。行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）重申，尽管进一步宽松仍有可能，但其时机和规模将严格取决于通胀前景。

美元/日元升至七周高点，市场聚焦美国PCE与东京CPI

美元/日元连续第二日上涨，受益于美元全盘走强。

美国GDP二季度上修至3.8%，初请失业金降至21.8万。

市场焦点转向周五的美国核心PCE与日本东京CPI数据。

周四，日元兑美元走软，美元兑日元（USD/JPY）升至七周以来的最高水平。美盘交投于 149.75 附近，当日上涨近0.55%，连续第二日走高，因一系列强于预期的美国经济数据推动美元走强。

美国数据细节 根据美国经济分析局（BEA）公布的数据，美国第二季度国内生产总值（GDP）年化增速达到 3.8%，高于初值和市场预期的 3.3%，得益于强劲的消费支出和进口大幅下降。GDP报告中的二季度核心个人消费支出（PCE）物价指数上升至 2.6%，略高于此前估值与市场预期的2.5%。

当周初请失业金人数降至 21.8万，低于预期的23.5万，前一周数据为23.2万。耐用品订单同样好于预期，8月环比大增 2.9%，高于预期的1.5%，并从7月修正后的 -2.7% 下滑中反弹。扣除国防订单后，8月订单增长1.9%，而7月曾下降2.5%。

美联储政策预期 亮眼的数据加固了市场对美联储将谨慎推进宽松的预期，降低了短期激进降息的可能性。CME FedWatch工具显示，10月降息的市场定价在数据公布后降至 85%，低于此前的94%。

日本央行方面 日本央行（BoJ）周四公布7月30日至31日会议纪要。决策者重申将隔夜拆借利率目标维持在0.5%左右，并继续按6月的计划逐步减少国债购买。成员们承认核心CPI维持在 3.0%-3.5% 区间，并指出由于人工成本上升，服务业通胀仍然粘性。一些决策者认为，如果物价压力持续，央行应准备讨论未来加息的时机。

未来展望 展望未来，市场将聚焦周五的美国核心PCE物价指数数据，以进一步判断政策前景。同时，日本9月东京CPI也将于周五公布，投资者将密切关注其是否显示潜在通胀趋势和日本央行的下一步动作。

澳元/美元跌至三周低点，美国经济数据推升美元

澳元兑美元跌至9月5日以来最低水平，因美元走强。

美国GDP上修至3.8%，初请失业金降至21.8万。

市场聚焦周五的美国核心PCE数据。

周四，澳元兑美元（AUD/USD）继续下跌，连续第二个交易日走低，跌至9月5日以来的最低水平。

美元强劲压制澳元 在一系列超预期的美国经济数据公布后，美元全线走强，强化了投资者对全球最大经济体韧性的信心，同时打击了风险偏好。

美盘时段，AUD/USD交投于 0.6536 附近，当日下跌约0.70%。与此同时，美元指数交投于 98.55，为三周以来最高水平。

美国数据亮点 美国经济分析局将二季度GDP上修至 3.8%，高于此前的3.3%。GDP报告还显示核心PCE物价指数升至 2.6%，高于此前的2.5%，突显通胀压力依旧。与此同时，8月耐用品订单反弹 2.9%，初请失业金人数降至21.8万，均优于预期。

美联储政策含义 数据强化了美联储在平衡通胀与就业市场时的谨慎态度。尽管官员们强调政策已处于“温和限制性”区间，但更强的GDP增长和持续的通胀压力表明，美联储无需急于加快降息。市场的关注点转向周五的核心PCE数据。

澳洲本地因素 澳大利亚方面，8月月度CPI同比上升至 3.0%，高于7月的2.8%。这一数据发布在澳洲联储（RBA）9月30日的货币政策会议前。市场普遍预计利率将维持在 3.60% 不变，机构预测普遍认为下一次降息将在11月出现。

黄金回吐涨幅，美国数据强劲削弱降息预期

黄金受获利了结与强劲美国经济数据打压。

耐用品订单与GDP超预期，美国经济韧性显现。

美联储官员言论分化，市场等待周五PCE数据。

周四，在美国就业报告显示劳动力市场强于预期后，黄金价格回吐此前涨幅，此前一度触及 3761美元/盎司 的日高。美盘时段，XAU/USD交投于 3733美元，跌幅约0.05%。市场同时将目光投向周五的通胀数据。

美国经济数据提振美元与美债

截至9月20日当周，美国初请失业金人数降至 21.8万，低于市场预期的23.5万。续请失业金人数也有所下降，显示劳动力市场改善。

美国第二季度GDP最终值升至 3.8%，强于此前估值与预期的3.3%。

8月耐用品订单反弹 2.9%，大幅超越预期并扭转7月的 -2.7% 下滑。

整体而言，这些数据强化了美国经济的韧性，投资者因此获利了结，黄金仍守在 3700美元 上方。

美联储官员言论分化

美联储理事米兰（Stephen Miran）与鲍曼（Michelle Bowman）维持鸽派立场，称劳动力市场“更加脆弱”，需要进一步降息。

相反，堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）与芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）则警告通胀风险依旧。施密德称当前政策“略偏紧”，正是合适的位置。古尔斯比则表示，最令人担忧的是通胀可能持续性上升的风险。

市场展望 交易员正将目光转向周五的数据：美联储偏好的通胀指标 核心PCE物价指数，以及 密歇根大学消费者信心指数，同时还有多位美联储官员讲话。

黄金维持强势但承压

美元指数上涨0.72%，报 98.55。

美国10年期国债收益率上涨3.5个基点，至 4.187%。

实际收益率上升近4个基点，至 1.803%，与黄金价格呈反向关系。

市场对美联储10月降息25个基点的预期已从94%降至85%。

技术面分析

尽管金价回落，长期趋势仍偏多，但短期内面临回调风险。

若日线收于 3750美元 下方，将为空头打开测试 3700美元 的空间，进一步支撑位在 3650美元。

上行方面，若突破 3750美元，下一目标将是历史高点 3791美元。

道琼斯指数连续下跌，下行压力加剧

道琼斯指数周四再跌200点，本周累计转跌。

AI概念股回调，投资者对盈利前景保持谨慎。

美国GDP数据强劲，但部分分项数据发出警告信号。

周四，道琼斯指数进一步转弱，当日自高点至低点累计跌幅约400点，交投于46000点上方，投资者重新评估近期AI投资热潮的可持续性。与此同时，美国财政僵局推升美债收益率。

三连跌走势

道指已连续三日下跌，本周累计跌幅超过900点。

指数已接近下一技术支撑，即50日指数移动均线（EMA） 45350点，为买方寻找入场点提供空间。

AI科技股热潮退潮

甲骨文（Oracle）因宣布与OpenAI等公司合作而股价飙升，但随后发行180亿美元债券以筹集资金的压力，引发投资者质疑其AI业务的盈利前景。

投资者担心，甲骨文关于AI相关收入增长的说法可能被夸大。

美国经济数据：亮点与隐忧并存

GDP终值年化增速 3.8%，高于预期的3.3%。

耐用品订单强劲增长，但出口与进口均大幅下降，削减近5000亿美元贸易规模。

二季度耐用品库存下降500亿美元，创2008年金融危机以来最大降幅。

二季度个人消费支出（PCE）物价指数环比升至 2.1%，显示消费者面临更大价格压力。周五的PCE物价指数将成为市场下一个关键数据。

政治与财政风险

美国农民因关税政策受损，出口困境加剧，即便国际需求回升，也因劳动力不足无法完成收割。

美国政府正逼近新一轮关门危机。国会在预算问题上分歧严重，特朗普总统一再取消与关键议员的会晤。

政府财政赤字持续扩大，债市承压，10年期国债收益率再度走高。

瑞波币：美国初请失业金下降打压XRP

XRP徘徊于100日均线附近，加密市场整体低迷。

美国初请失业金大幅低于预期，显示劳动力市场韧性。

风险偏好减弱，XRP难以突破3美元关口。

周四，瑞波币（XRP）在 2.83美元 至 2.93美元 区间震荡，维持在100日均线支撑位附近。自本周初以来的调整反映出加密市场整体情绪低迷。

美国数据打击风险资产

截至9月20日当周，美国初请失业金报 21.8万，低于预期的23.5万，也低于前一周修正值23.2万。

此前一周，美联储将基准利率下调25个基点，至4.00%-4.25%。鲍威尔称劳动力市场放缓是转向宽松的重要原因。

然而，本周公布的GDP与PCE数据均高于预期，显示经济与通胀压力依旧。

数据强化了美联储不会急于进一步降息的预期，风险资产（如加密货币）承压。

市场表现与前景

XRP自9月17日以来已下跌近8%。

短期支撑位在100日均线 2.83美元，若失守，下一目标是200日均线 2.60美元，甚至心理关口 2.50美元。

RSI指标维持在43，表明买盘动能不足。MACD维持卖出信号，显示空头优势明显。

若能突破50日均线 2.94美元，XRP有望反弹并挑战 3美元。

技术面总结

下行风险：若跌破2.83美元，或进一步跌向2.60-2.50美元区间。

上行机会：若站稳3美元并突破下降趋势线，则有望扭转自7月以来的下跌趋势。

结语

数据优先重回主导：美国增长与就业韧性叠加通胀粘性，压缩了市场对美联储短期激进降息的押注，美元成为全场“强因子”，其外溢效应在外汇、贵金属、股市与加密市场层层传导。接下来，美国核心PCE与东京CPI将成为方向选择的“判官”，而RBA 9月30日议息与英国11月预算案也将陆续检验各自基本面与政策取向。策略上，短线仍需尊重美元强势与利率上行对风险资产估值的挤压，关注EUR/GBP在高位的滞涨与回踩节奏、USD/JPY在关键整数位一带的政策与口径风险、XAU/USD在3750/3700的技术抉择，以及道指在50日EMA附近的多空再均衡。

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2025-09-26