easyMarkets易信：美联储“谨慎降息”落地：美元回马枪，欧镑回落，金银承压，AI推升美股

美联储九个月来首次降息25个基点，但鲍威尔给出的“风险管理式降息 非预设路径”基调，叠加初请失业金降至231K与费城联储指数飙至23.2，迅速点燃美元回升：美元指数自年内新低96.22急拉至97.50，欧元/美元二连跌至1.1780一线；英镑/美元在英银7–2维稳并将QT由1000亿降至700亿英镑后回落至1.3551。贵金属端，黄金自3,673回落至3,643、白银守住41.50关键支撑；外汇侧美元/瑞郎自14年低点强势反弹至0.7920。股市方面，降息与AI投资故事双轮驱动，道指再创高位；加密中，XRP受风险偏好与机构合作催化，维持3.12上方的短线看涨结构。

欧元连续第二日走弱，美元在美联储指引和强劲美国数据推动下反弹

欧元/美元连续第二天下跌，因美元走强。

美元指数在触及年内新低 96.22 后反弹至 97.50。

强劲的美国数据进一步推升美元动能，初请失业金人数降至 231K，而费城联储指数飙升至 23.2。

周四，欧元（EUR）兑美元（USD）走软，欧元/美元连续第二天下跌，因美元的回升令该货币对承压。

美盘欧元/美元交投于 1.1780 附近，当日下跌近 0.25%。与此同时，追踪美元兑六种主要货币的美元指数在美联储（Fed）利率决议后触及年内新低 96.22 后急剧反弹，目前徘徊在 97.50 附近。

周三，美联储自去年12月以来首次降息，将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间。尽管该举措早已被广泛预期并计入价格，但市场迅速将注意力转向最新的点阵图和美联储主席鲍威尔的新闻发布会。

2025年的利率中值预测进一步下调，暗示年底前将额外降息约50个基点至3.50%-3.75%的区间，但相当一部分官员认为仅需一次或无需进一步降息。2026年和2027年的预测也有所下调，分别指向3.4%和3.1%，最终在长期稳定于3.0%。

鲍威尔在新闻发布会上称此次决定是一次“风险管理式降息”，强调货币政策“并非预设路径”，将“逐次会议”评估。他指出，与今年早些时候相比，风险平衡已经发生转变，就业走弱抵消了持续的通胀压力。他重申美联储致力于将通胀恢复至2%，但强调“没有广泛支持”进行50个基点的降息，并表示央行不认为需要迅速行动。

鲍威尔的谨慎基调帮助美元反弹，因交易员缩减了对快速宽松周期的预期。周四发布的美国经济数据进一步推升美元动能。9月13日当周初请失业金人数降至231K，好于预期的240K，而前一周从263K被上修至264K。此外，9月费城联储制造业调查飙升至23.2，远高于预期的2.3，也较8月的-0.3大幅反弹。

英镑/美元下跌，因英国央行按兵不动、缩减量化紧缩并暗示未来降息

英镑/美元在英国央行7–2投票维持利率不变、缩减量化紧缩至700亿英镑后回落。

英国通胀几乎是目标的两倍；贝利暗示未来还会降息，但时机尚不确定。

美国初请失业金人数降至231K，而鲍威尔提到移民不足对劳动力市场构成阻力。

周四，在美联储开启2025年宽松周期后，英国央行维持利率不变，英镑转而走低，当日下跌逾0.51%。英镑/美元在触及日高1.3660后回落至1.3551。

英镑下跌，因英国央行维持利率在4%并缩减量化紧缩，与美联储宽松周期背道而驰。

大西洋两岸的经济数据同样繁忙。9月13日当周，美国初请失业金人数为231K，低于预期的240K，前一周被上修至264K。续请失业金人数从193.9万降至192.0万。

尽管数据积极，但招聘已放缓，多数经济学家将原因归咎于关税。美联储主席鲍威尔提到，移民不足是拖累劳动力市场的另一因素。

当天早些时候，英国央行维持利率在4%，投票比例为7-2，同时将量化紧缩规模从1000亿英镑缩减至700亿英镑。值得注意的是，在上一次会议上，即便英国通胀几乎是2%目标的两倍，央行仍进行了降息。

行长安德鲁·贝利表示，还会有更多降息，但时机和规模尚不确定。

前瞻来看，英国将公布零售销售数据。美国方面则无重大数据，但需注意美联储静默期已结束，部分官员可能会发表讲话。

英镑/美元价格前景：温和偏空，黄昏星形态出现

英镑/美元从上行转为在1.3500–1.3650区间震荡，因黄昏星形态浮现。若空头想进一步推动汇率下行，必须跌破20日均线1.3521，随后是9月11日低点1.3491。一旦跌破，下一个关注点为100日和50日均线的汇合区域，约在1.3475/62。

相反，若英镑/美元日收盘价站上1.3600，则可能再度冲击年内高点1.3788。

美元/瑞郎在美联储降息后自14年低点反弹

瑞郎走弱，美元/瑞郎在美联储引发的波动后反弹。

鲍威尔主席的平衡言论，加上强于预期的美国数据，帮助美元恢复动能。

投资者现在将关注9月25日瑞士国家银行的政策会议。

周四，瑞郎兑美元连续第二天下跌，美元/瑞郎在美联储利率决议引发的剧烈波动后继续反弹。美盘时段该货币对交投于0.7920附近，当日上涨近0.40%。

对美联储2025年首次降息的直接反应是美元短暂下跌，美元/瑞郎周三跌至接近0.7829的14年新低，随后强劲反弹。美联储将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这一举措早已被广泛预期并完全计入市场价格。

美联储主席鲍威尔称此举是一种“风险管理式降息”，指出劳动力市场下行风险上升，但警告通胀“依然有些偏高”。他重申政策将保持数据依赖，显示灵活性而非迅速转向宽松。其平衡言论帮助限制美元的下行，并强化了美元在最初下跌后的反弹。

美联储更新的经济预测摘要（SEP）和点阵图暗示谨慎的宽松周期。政策制定者预计年底前政策利率将降至3.6%左右，意味着今年还将额外降息约50个基点。新加入的理事Stephen Miran的意见帮助将中值预测推低。值得注意的是，尽管通胀和失业率预期保持不变，增长预期略有上调，但进一步宽松的预期仍然存在。

周四，强于预期的美国数据为美元提供了额外支撑。初请失业金人数降至231K，好于预期的240K，且低于前一周上修后的264K。同时，9月费城联储制造业调查飙升至23.2，远高于预期的2.3，也大幅高于8月的-0.3。

展望未来，瑞士国家银行（SNB）将在9月25日召开会议，市场普遍预计其将在6月降息后维持政策利率在0.00%。通胀仍然维持在SNB 0–2%的目标区间内，而强势瑞郎继续通过更便宜的进口发挥通缩作用。官员们已表明重新引入负利率的门槛“很高”，但全球贸易、外部需求和进一步升值的风险仍是关注重点。

黄金在强劲美国数据抵消美联储降息后下跌

金价自3,673美元高位回落至3,643美元，因强劲的美国劳动力和制造业数据公布后出现获利了结。

美联储周三降息25个基点；Miran支持降息50个基点，保持了2025年宽松路径的可能。

美联储宽松周期和瑞士对华黄金出口激增（8月增长254%）支撑黄金需求前景。

在美联储周三降息决定以及强于预期的初请失业金数据公布后，北美时段金价下跌0.39%。美盘时段，现货黄金（XAU/USD）交投于3,643美元附近，日内早些时候曾触及3,673美元高点。

黄金下跌，因初请失业金和强劲费城联储调查抵消降息利好

在强劲的劳动力数据公布后，交易员获利了结，打压金价，这与美联储主席鲍威尔在周三新闻发布会上的部分评论形成反差。9月费城联储制造业指数大幅好于预期，相比8月数据明显改善。

周三，美联储降息25个基点，但并非一致通过，Stephen Miran按预期投票支持50个基点降息。这巩固了未来两次会议继续宽松的预期。尽管鲍威尔表示每次会议“都有可能行动”，并且将依赖数据，但对劳动力市场恶化的担忧盖过了物价稳定的使命。

因此，黄金前景依然乐观，因在美联储宽松周期中，黄金等非孳息资产通常表现良好。此外，数据显示，瑞士对中国的黄金出口在8月增长了254%，据路透社报道。

市场驱动因素：美元走强令黄金承压

9月13日当周，美国初请失业金人数为231K，低于预期的240K，前一周上修为264K。续请失业金人数从193.9万降至192.0万。 9月费城联储制造业指数飙升至23.2，高于8月的-0.3，也远超预期的2.3。调查显示：“近40%的企业报告本月总体活动增加，17%报告下降；43%报告没有变化。新订单指数本月上升14点至12.4，出货指数上升22点至26.1。”

关于通胀，央行表示通胀有所上升，仍“略微偏高”。美联储指出，2025年上半年经济增长有所放缓。 同时，经济预测摘要显示，今年年底前还将降息50个基点，联邦基金利率中值为3.60%。

鲍威尔称劳动力需求“已经减弱”，通胀仍然“有些偏高”。他补充称，风险平衡已发生“转变”，政策处于良好位置，可以及时应对，劳动力市场并不稳固。被问及50个基点降息的讨论时，他表示“没有广泛支持”，并强调不急于放松政策。 美国国债收益率稳步上升，10年期美债收益率上涨1.5个基点至4.102%。美国实际收益率上涨近2个基点至1.722%。

技术面展望：金价跌破3,650美元但维持看涨

尽管金价跌破周三收盘价3,646美元，但整体仍保持上行趋势。若金价维持在3,600美元之上，预计将继续上涨。虽然相对强弱指标（RSI）跌破70，触发了周三的抛售，但价格走势依旧建设性。

若金价重回3,650美元，下一个阻力位为纪录高点3,703美元。若突破，该区域上方目标将依次为3,750美元和3,800美元。相反，若跌破9月11日低点3,613美元，则可能挑战3,600美元整数关口。

白银稳守41.50美元上方

白银周四小幅反弹，收复部分盘中跌幅，此前周三一度跌至五日低点。

在41.50美元支撑位附近出现逢低买盘，价格徘徊在50期均线附近。

若跌破41.50美元，可能触及下一个40.50美元支撑位。

周四，白银自五日低点反弹，回升至41.81美元附近，日内最低触及41.20美元。这一走势反映出在关键支撑区附近有逢低买盘，尽管美元走强，整体市场情绪在周三创下纪录高点后的急跌后仍显谨慎。

在4小时图上，41.50美元区域成为关键支撑，多次下影线显示买家守住该水平。价格目前交投于50期简单移动均线（SMA）41.78美元附近，与该支撑形成短期强势支撑。一旦有效跌破，该货币对可能下探40.50美元支撑。

上方阻力依次位于21期均线42.16美元，若突破，将指向42.50美元，之后有望再度挑战14年高点42.97美元。若突破该水平，则可能进一步冲击心理关口43.50美元。

相对强弱指标（RSI）在47附近，此前已从超买回落。若回到50上方，显示买盘压力恢复；若跌破45，则可能进一步走低。目前白银似乎维持区间震荡，41.50美元支撑与42.00–42.20美元阻力形成夹层。

道琼斯指数小幅上涨，科技股反弹重获动能

道琼斯周四小幅上涨，攀升至纪录高位。

科技板块领涨，受益于人工智能持续热潮。

美联储降息及未来更多降息的暗示提振了投资者情绪。

周四，道琼斯指数因市场整体情绪转向乐观而上涨，美联储（Fed）九个月来首次降息提振了风险偏好。科技股的反弹持续，既受益于利率下行有望重振商业投资，也受益于AI领域主要企业的新一轮投资。

道指当日在经历波动后再创新高。本周累计上涨近0.8%，9月以来上涨约1.5%。

降息与AI投资支撑股市

本周美联储降息25个基点，帮助提升市场信心，投资者认为股市将继续走高，尽管一些宏观数据裂缝显现，美国经济可能比此前认为的更脆弱。9月13日当周初请失业金人数降至231K，低于预期的240K，这为就业市场带来一些喘息。

不过数据并非完全乐观：初请失业金四周均值虽小幅下降至240K，但仍明显高于年初212K–213K区间。

科技股龙头英伟达（NVDA）宣布向老牌科技公司英特尔（INTC）投资50亿美元。英特尔股价周四飙升约30%，突破31.50美元，英伟达上涨3.75%至176.70美元。该投资将为昔日芯片巨头英特尔带来“第二春”，助其重返AI硬件竞争。但这并非两家公司首次尝试通过大额投资进入已有竞争者的市场，过去结果多次不佳。

英伟达CEO黄仁勋表示，此次投资代表两大科技巨头专注于新型芯片技术的努力。他称，该投资将开辟“全新增长市场”，并帮助英特尔开拓250亿至500亿美元的市场。

XRP价格展现短期看涨前景

XRP突破3.12美元上涨，受宏观触发和风险偏好情绪支撑。

瑞波、星展银行和富兰克林邓普顿合作推出由RLUSD支持的代币化货币市场基金交易。

星展数字交易所将上线RLUSD稳定币与富兰克林邓普顿的货币市场基金，帮助客户管理数字资产组合。

周四，瑞波币（XRP）价格在突破3.12美元后上涨，受到美国联储（Fed）周三25个基点降息的推动。

广受预期的降息改善了整体风险偏好，但投资者更关注点阵图：多数美联储官员预计今年剩余的每次会议都会降息。

XRP展现短期看涨前景，多头目标瞄准7月18日创下的纪录高点3.66美元。

瑞波、星展与富兰克林邓普顿合作开发代币化MMF交易

瑞波、星展银行和富兰克林邓普顿签署谅解备忘录，计划开发并推出由代币化货币市场基金与稳定币支持的交易和解决方案。

该合作涉及银行体系、资产管理、企业区块链和相关加密货币解决方案的关键参与者。其背景是全球代币化资产扩张以及机构兴趣上升。瑞波表示，“2025年有87%的机构投资者预计将投资数字资产。”

作为项目的一部分，星展数字交易所（DDEx）将上线sgBENJI（富兰克林邓普顿代币化MMF——富兰克林链上美元短期货币市场基金的代币），以及瑞波美元。

这一安排将使合格客户能够在几分钟内用RLUSD兑换sgBENJI代币，确保在波动期间进行投资组合再平衡，同时保持收益。

零售对XRP的需求也在增长。周四XRP期货未平仓合约为879亿美元，高于9月7日的737亿美元。

若未平仓合约在未来几天继续上升，说明更多交易员押注XRP短期上涨。

更高的风险偏好情绪支撑XRP价格走高，因上行路径仍占主导。

技术展望：XRP保持看涨动能

截至周四，XRP维持在3.12美元上方，技术结构稳固。美联储周三鸽派的宏观前景改善了风险偏好，推动XRP需求稳定上升。

相对强弱指标（RSI）为60并持续上升，显示多头占优。若RSI接近超买区，将显示上涨动能增强，多头目标3.66美元纪录高点。

关键阻力位在短期3.18美元（上周六测试过）、3.35美元（8月中旬测试过）以及3.66美元纪录高点。下方支撑位在50日指数均线（EMA）2.95美元和100日EMA 2.82美元。

结语

整体来看，美联储释放的谨慎宽松信号与强劲数据形成合力，推动美元阶段性回暖，非美货币与贵金属短线承压，而股市与部分加密资产则在风险偏好支撑下维持韧性。随着英国零售销售、美联储官员讲话以及下周瑞士央行议息临近，市场仍将围绕“美元强势能否延续”这一主线展开波动，投资者需关注关键技术位的得失，以判断行情的延续方向。

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2025-09-19