眼下，高盛与美银力挺做多这一货币对！

FX168财经报社(亚太)讯 高盛集团和美国银行的策略师正力挺瑞士法郎而非日元，原因是日益加剧的政治不确定性削弱了日元作为避险资产的吸引力。

“做多瑞郎/日元可能是反映日元的财政风险的最直接方式，因为瑞士的财政状况健康，而美元和日元这两种传统避险货币的风险溢价正在上升，”美国银行日本外汇与利率首席策略师Shusuke Yamada在周一(9月8日)的一份报告中写道。该行建议做多瑞郎兑日元，目标位189。

高盛策略师Michael Cahill等人也持类似观点，他表示：“日本新的政治不确定性应当利好瑞郎，在较小程度上利好欧元”，因为这两种货币将从美国增长担忧和美联储连续降息中受益。

在过去三个月里，日元已经是表现最差的G10货币。随着日本首相石破茂宣布辞职，日元面临更大压力，这为更倾向宽松财政政策的继任者敞开了大门。央行政策分化也支撑这一货币对，瑞郎兑日元本周创下新高。日本央行的政策正常化进程受到政治不确定性笼罩，而瑞士央行则在通胀回升之际似乎已触及利率下限。

彭博策略师Mark Cranfield认为：“随着日本政权更替的压力，日元大幅走软，瑞郎/日元汇率似乎将逐步逼近曾经难以想象的200关口。央行立场的对比也支撑了更高的汇价。日元方面，由于国内政治混乱，日本央行今年加息的可能性正日渐降低。”

近年来，由于瑞士强劲的宏观经济基本面，瑞郎受到部分投资者青睐。与瑞士略为正值的实际收益率相比，日本的实际收益率为负。尽管日本拥有庞大的经常账户盈余，但盈余主要由投资收益推动，且通常被再投资到海外。相对而言，日本的贸易余额自2011年以来大多处于赤字状态，而瑞士的贸易顺差则在不断扩大。

这一从日元转向瑞郎的趋势在官方资金流中也有所体现。根据彭博对国际货币基金组织数据的分析，截至3月31日，全球外汇储备管理者已增加对瑞郎的配置，瑞郎在全球储备中的占比升至0.76%，为1992年以来最高水平。虽然仍远低于日元的5.15%占比，但这一趋势显示瑞郎在储备投资组合中的吸引力正在增强。