科技巨头绑架美股？标普前十大成份股权重飙至四成，市场集中度爆表！

FX168财经报社(北美)讯 周六（8月30日），《商业内幕(Business Insider)》报道称，按照至少一项指标，美国股市正处于史上最集中阶段。

根据晨星 (Morningstar) 数据，标普500指数前十大成份股目前占据约40%的权重，创下历史新高。任何投资组合的高度集中都伴随风险：若少数公司表现亮眼，市场回报将被迅速放大；但若出现意外，损失同样会被成倍放大。

晨星财富 (Morningstar Wealth) 首席多资产策略师 多米尼克·帕帕拉多 (Dominic Pappalardo) 表示，本轮集中度尤其危险，因为前八大公司几乎清一色为科技或“类科技”企业。

“前十大中的大多数公司走势高度相关。如果未来一两个科技巨头财报不佳，极可能导致八大公司同步下跌，从而对指数整体形成超额冲击。”帕帕拉多在接受商业内幕采访时指出。

他补充说：“如果回顾今年4月‘解放日’后的一轮抛售，那些科技龙头同样带头拖累大盘下行。”鉴于标普500目前徘徊在历史高点附近，他认为市场短期出现回调并不令人意外。虽然他并不认为经济衰退迫在眉睫，但也指出未来几个月可能浮现多重风险。

就业市场与美联储政策风险

首先，就业市场可能继续走弱。最新数据显示，美国5月至7月的就业增长处于历史低位。投资者将于9月5日从美国劳工统计局 (Bureau of Labor Statistics) 公布的非农就业数据中获得进一步指引。疲弱的就业数据已足以推动美联储在9月恢复降息，而这正受到投资者的欢迎。但帕帕拉多警告称，降息只有在劳动力市场保持韧性时才能提振股市。

“如果美联储降息只是因为担心经济疲弱到需要长期支撑，那就不是好消息。”他说。

通胀与关税的隐忧

另一大隐忧在于通胀。美国7月消费者价格指数 (CPI) 同比上涨2.7%，而美联储青睐的核心个人消费支出物价指数 (Core PCE) 同比上涨2.9%。关税因素已嵌入数据，并仍在逐步传导。

“毫无疑问，关税抬高了企业和消费者的价格，这是不争的事实。”帕帕拉多直言。

他补充说：“很多风险正在逐步显现，值得警惕。”

投资组合建议

对于持仓过重的科技股投资者，帕帕拉多建议进一步分散配置，包括增加国际股票、小盘股，以及估值低企、盈利前景稳健的医疗保健板块，以对冲潜在风险。