星巴克第三季度财报低于预期引发股价波动，复兴计划推动中国市场回暖，意味着全球业务转型提速

    

    

目录

    

    

• 星巴克第三季度财报低于预期引发市场波动


    

• 复兴计划进展超前，CEO承诺2026年产品创新浪潮


    

• 中国市场回暖，一年半来首次同店销售增长


    

• 加大人力投入与成本控制，展望未来保持审慎


    

• 权威投行及专家点评


    

• 常见问题解答


    

• 编辑总结


    

    

星巴克第三季度财报低于预期引发市场波动

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，星巴克（SBUX.US）于2025年第三季度公布的财报显示，尽管营收略超市场预期，但同店销售额与净利润均低于分析师预期，导致市场反应复杂，股价盘后波动明显。具体财务数据如下：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

财务指标	本季度实际值	市场预期值	同比变化
营收（亿美元）	94.56	93.1	略增
全球同店销售额变化	-2%	-1.3%	连续第六季下滑
净利润（亿美元）	5.583	未具体预期	较去年10.5亿美元大幅下降
调整后每股收益（美元）	0.50	0.65	低于预期

    

尽管业绩数据不及预期，但星巴克股价在盘后交易中一度上涨超4.6%，反映投资者对公司未来复兴计划的信心。

    

复兴计划进展超前，CEO承诺2026年产品创新浪潮

    

星巴克首席执行官 Brian Niccol 表示，尽管短期财务表现尚未完全体现改革成效，但“复兴计划进展超前”。该计划聚焦于提升门店服务体验、缩短客户等待时间、更新菜单和重新装修门店，旨在重振美国核心市场业务。公司已将门店建设成本削减30%，同时加大人力配置，优化得来速订单处理，提升顾客满意度。

    

Niccol承诺，到2026年，星巴克将推出一波新产品创新浪潮，涵盖蛋白冷泡奶盖、改良版手工食品、椰子水饮品及新版星巴克App和焕新的会员奖励计划。他强调，凭借在Chipotle应对危机的经验，公司复兴势头强劲，尽管当前财务数据尚未完全体现。

    

中国市场回暖，一年半来首次同店销售增长

    

中国市场作为星巴克第二大市场，表现尤为引人关注。数据显示，2025年第三季度星巴克中国同店销售额增长2%，交易笔数增长6%，这是自2023年以来首次实现正增长，打破连续六个季度下滑的局面。公司通过下调部分茶饮价格、推出无糖选项等策略激活消费需求。

    

此外，星巴克对中国业务部分股权出售意向浓厚，已有超过20方表现出兴趣，尽管如此，公司希望保留“有分量的”股份以维持长期战略控制。

    

加大人力投入与成本控制，展望未来保持审慎

    

星巴克首席财务官 Cathy Smith 表示，公司将在未来一年投入约5亿美元用于美国直营门店的人力资源提升。为改善服务体验，星巴克加大门店员工人数和培训力度，但也因此导致运营利润率短期承压。

    

此外，公司采取买断方案削减部分员工成本，针对高管发放绩效股票激励以促成成本控制。鉴于复兴计划的支出增加和宏观通胀压力，管理层对2025财年剩余时间业绩持审慎态度，强调交易量虽在改善，但不确定性依然存在。

    

权威投行及专家点评

    

    “星巴克复兴计划展示了管理层的坚定执行力和战略远见，尽管短期财务压力明显，但中长期增长潜力值得投资者关注。”
    

    
    

    

    “中国市场的复苏信号尤其积极，若持续稳定增长，将成为推动星巴克全球业务复苏的关键动力。”
    

    
    

    

    “在当前通胀与消费疲软的大环境下，星巴克加大人力与服务投入风险与机会并存，投资者需密切关注执行进度与成本控制。”
    

    
    

    

常见问题解答

    

    问：星巴克第三季度同店销售为何持续下滑？
    

    答：主要因美国市场交易次数减少及全球消费环境疲软，尽管中国市场表现改善，但整体仍呈下滑趋势。
    

    

    问：复兴计划包含哪些核心举措？
    

    答：缩短客户等待时间、更新菜单、门店装修提升、增加门店员工及优化服务流程。
    

    

    问：星巴克中国市场为什么开始回暖？
    

    答：通过调价和增加无糖饮品选项激活消费，加上门店运营改善，带动交易笔数和销售增长。
    

    

    问：未来星巴克的主要增长驱动力是什么？
    

    答：美国市场服务体验提升、产品创新浪潮以及中国市场的稳定复苏。
    

    

    问：星巴克是否考虑出售中国业务股权？
    

    答：公司已有多方表达兴趣，但意向保留重要股份以保持战略控制。
    

    

编辑总结

    

星巴克2025年第三季度财报尽管整体数据未达市场预期，尤其是全球同店销售连续六季度下滑和净利润大幅缩水，但公司通过深度改革与复兴计划展现出明确的转型决心与执行力度。CEO Brian Niccol在中国市场实现一年半以来首次同店销售增长及一系列服务升级措施，为星巴克长期增长提供了重要信号。

    

尽管短期成本增加和宏观环境不确定性给利润带来压力，星巴克聚焦提升客户体验和产品创新，具备稳定复苏的潜力。投资者应关注公司未来的成本控制效率及复兴计划的具体成果兑现，特别是2026年推出的新产品和服务将成为业绩改善的关键驱动。整体来看，星巴克正处于关键转型窗口，未来数季度表现将决定其全球市场地位的进一步巩固与扩展。