劳动力短缺与贸易冲击齐袭企业 美国经济反弹受阻 前景趋于悲观

FX168财经报社(北美)讯 在6月和7月初，美国企业告诉美联储，劳动力的流失正在加剧他们应对快速变化的贸易政策所带来的挑战，尤其是在特朗普政府的经济策略开始发挥影响力之际。

美联储周三（7月16日）发布的最新经济形势报告《褐皮书》显示，近期经济活动有所增强，但由于企业表示更高的进口关税正在推高价格，整体前景却“中性至略偏悲观”。

报告指出：“多行业受访者预计未来几个月成本压力将保持高位，消费价格可能在夏末开始加速上涨的风险上升。”该报告基于截至7月7日，美联储12个地区银行通过调研、访谈和观察等方式收集的商业与社区数据。

贸易政策影响广泛，利好案例稀少

所有地区均报告了贸易政策的影响，只有少数企业提到潜在的利好，如制造业回流可能带来的机会。多数企业表示已经或即将面临价格上涨的压力，部分企业的业务也因此放缓。

明尼阿波利斯联储报道称：“一位金属加工企业主表示目前业务量尚属稳定，但‘前方似乎有一个可怕的订单悬崖，预示着剧烈的下滑将至’。”

亚特兰大联储称：“一些企业已经在关税生效前提前涨价；而另一些企业则表示仍在观望，等贸易政策更明确后再调价。虽然这种做法压缩了利润，但有助于减少价格波动。部分企业仍在消耗关税前的库存，因此尚未调整价格。”

用工疲软：劳动力流失冲击多地企业

就业增长被报告为“轻微增加”，但“多数受访者表示，将在不确定性缓解前推迟重大雇佣或裁员决策”。

劳动力流失在多个地区对企业造成冲击。

圣路易斯联储指出：“一家建筑公司报告称，工人短缺导致项目进度延迟；一家园艺公司表示，一半以上的客户订单无法完成。”

纽约联储也表示：“一些小型季节性企业由于缺乏劳动力，选择不再重新开业。”

特朗普施压美联储，政策不确定性仍高

美联储自去年12月以来将政策利率维持在4.25%-4.50%区间，市场普遍预计至少在9月前不会调整，等待经济对政策变动的反应。

LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇表示：“整体经济活动在过去一个月有所上升，但前景略偏悲观。我们应密切关注企业利润率受压、违约率上升引发的金融压力，以及住房库存增加所带来的房地产市场疲软。”

特朗普近日再次对美联储主席鲍威尔强烈批评并施压降息。彭博早前报道称，特朗普有可能解雇鲍威尔。尽管他随后向媒体表示“目前没有解雇计划”，但同时继续批评鲍威尔的表现，并没有完全排除解雇的可能性。

部分官员倾向提前降息，但通胀担忧仍在

有个别美联储官员表示，可能在7月29-30日会议上考虑降息，以防劳动力市场进一步恶化。

但多数美联储官员仍认为，尽管劳动力市场出现些许降温迹象（如持续申请失业救济人数上升、就业增长放缓），但整体仍属稳健，不愿因短期波动而贸然降息。尤其是在历史高位的进口关税下，物价可能在未来几个月继续上涨，进而抵消过去在控制通胀方面取得的进展。

6月数据显示，美国消费者价格指数创5个月新高，部分进口商品（如服装、家居、玩具、体育用品）价格上涨带动整体回升。

不过，6月批发价格（PPI）表现偏软。经济学家预计，美联储关注的核心PCE物价指数（剔除食品与能源）同比涨幅将维持在2.7%。

达拉斯联储主席洛根表示，关税对通胀的影响将在秋季更明朗；波士顿联储主席柯林斯则指出，最终可能关税的通胀推升效果不会像预期那样严重。

美联储密切关注“真实经济”体验

为准确判断下一步政策走向，美联储官员表示，他们正密切关注如《褐皮书》中所体现的个体与企业的日常经营状况，以便对经济趋势作出更细致的判断。