easyMarkets易信：降息预期升温，市场酝酿新趋势？通胀韧性与宽松预期下的市场博弈

2025年6月最后一周，全球金融市场在宏观数据、政策预期与地缘局势的三重交织下显着波动：

美联储核心PCE超预期、个人收入与支出骤降，引发对通胀韧性与经济疲弱的并行讨论；

中美达成贸易“框架协议”，中东局势明显缓和，市场风险情绪快速修复；

投资者重燃对2025年年内降息三次的押注，推动美股，道指突破44,000点；

美元止跌反弹，黄金与欧元、高收益货币普遍承压；原油则在地缘与OPEC双重利空下创下年度最大跌幅。

外汇

EURUSD

欧元收盘回调至1.17附近：美国核心PCE超预期、欧元区数据分化

一、汇率回顾

EUR/USD 从年内高点1.1750上方回落至1.17附近，尽管市场仍普遍预期美联储将在9月降息。

当前汇率基本持平，短线回调被认为是技术性修正。

二、推动因素解析

1. 美国数据利空欧元

核心PCE（美联储偏好通胀指标）年率上涨至 2.7%，高于预期和前值（2.6%）。

总体PCE年率为 2.3%，与前值持平，符合市场预期。

消费者信心指数由60.5升至60.7，通胀预期下降：

1年期预期从5.1%降至5%

5年期预期从4.1%降至4%

市场解读：美国通胀压力未消，支撑美元短期走强，打压欧元反弹动能。

2. 欧元区数据与官员表态交织

法国通胀回落，显示国内价格压力减轻。

西班牙HICP通胀超过2%，高于ECB目标，显示区域内部差异。

欧洲央行官员：

Knot：2025年底或再降息一次（25bp）

De Guindos：欧元区总体通胀接近目标

三、其他宏观因素

中美签署商业协议、中东局势降温，推动全球风险情绪改善。

美元指数自3年半低点反弹，美元止跌回升限制欧元进一步上涨。

欧盟或降低美国产品关税，以在贸易谈判中取得进展，市场憧憬特朗普政府与欧盟达成协议。

四、技术面分析

多头趋势未破坏，仍维持“更高高点、更高低点”结构。

RSI超买暗示短期或有回调压力，但趋势支持逢低买入。

支撑与阻力参考：

上方阻力：

1.1800（短期目标）

1.1900 / 1.2000（延续性目标）

下方支撑：

1.1700心理关口

1.1653（6月26日低点）

1.1600及50日均线1.1515

五、市场预期

联邦基金利率期货显示年底前降息约59个基点，但因核心PCE超预期，短线降息预期被压制。

交易策略提示：

若汇价回踩1.1650–1.1700区域不破，仍有望挑战1.1800。

若失守1.1650，则需关注1.1600附近的技术支撑能否站稳。

USDCAD

特朗普中止美加贸易谈判，加元应声下跌，GDP萎缩加剧市场忧虑

一、汇率概况

加元在周五急剧回落，兑美元汇率上扬，USD/CAD升至1.3750关口附近。

汇率变动由 加拿大GDP意外萎缩 特朗普宣布退出贸易谈判 双重打击所驱动。

二、推动因素解析

1. 加拿大经济数据疲软

4月GDP环比下降0.1%，虽单月数据影响有限，但叠加通胀降温，引发市场对加拿大央行（BoC）重启降息周期的预期上升。

投资者越来越倾向押注BoC将再次采取宽松措施，以应对经济增长放缓。

2. 特朗普宣布退出贸易谈判

特朗普通过社交媒体宣布 全面终止与加拿大的贸易谈判。

他误指责加拿大的乳制品关税，而事实上相关条款已在美加墨协议（USMCA）中达成。

特朗普还威胁称将在7天内对加拿大征收更多关税。

起因是加拿大即将正式关闭一个长期存在的“避税漏洞”，对跨境科技服务征收数字税，引发美方不满。

三、技术分析与汇率前景

USD/CAD出现看涨反转信号，因短期加元下行动能增强。

技术上，汇价正重新测试自1月多年代高点以来的下降趋势线。

若上破此趋势线，将有望挑战200日指数移动均线（EMA）附近水平。

四、市场解读与风险提示

虽然长期趋势对美元不利（因美元全球卖压未减），但短期加元基本面弱势，可能推动USD/CAD进一步走高。

未来一周需关注：

特朗普是否兑现对加拿大的加征关税承诺；

加拿大央行官员对经济数据的最新解读；

美加之间是否还有回旋余地重启谈判。

五、前景展望（仅供参考）

AUDUSD

澳元从年内高点回落：美元反弹与获利了结压制多头动能

一、汇率走势回顾

AUD/USD 周五从年内高点0.6564回落至0.6520 附近。

尽管美中贸易协议和中东停火改善市场情绪，但 美元回升 获利了结 限制了澳元进一步上涨。

当前汇价仍位于 0.6500 附近徘徊，多头动能减弱。

二、主要驱动因素解析

1. 美国数据与政策影响

核心PCE年率升至2.7%，高于预期（前值为2.6%），强化市场对美联储短期观望甚至维持利率的预期。

密歇根消费者信心指数微升至60.7，显示经济预期略有改善。

美元受益于数据支撑与技术修复反弹，令风险货币承压。

2. 地缘与贸易乐观推动早前上涨

以伊停火协议缓解全球避险情绪，带动风险资产上涨。

中美宣布达成贸易协议，提振商品货币（如澳元）短线需求。

但市场在高位选择获利了结，引发回调。

三、技术面分析

AUD/USD形成上升楔形形态，存在典型看跌反转风险。

汇价一度测试 0.6550（斐波那契61.8%回撤位），但未能有效突破。

RSI指标回落至55，上行动能逐渐减弱。

支撑位：

0.6448：50日EMA支撑位

0.6427：200日EMA，关键中期支撑

0.6372：本周低点

阻力位：

0.6550：斐波那契阻力

0.6600：重要心理关口

四、前景展望（仅供参考）

当前建议维持观望态度，等待是否有效跌破50日EMA支撑，或观察是否形成新的高点确认趋势延续。

USDJPY

日元走软，美元/日元升破144关口：美通胀韧性与风险情绪压制避险买盘

一、汇率走势概况

USD/JPY升破144.00关口，收盘144.65 ，重回20日均线（144.57）上方。

支撑日元走弱的因素主要包括：日本通胀放缓、美中欧贸易气氛转暖、避险情绪减弱。

二、推动因素解析

1. 日本CPI放缓，抑制加息预期

日本5月CPI略微回落，虽仍高于2%目标，但市场预期 日本央行7月将按兵不动。

这削弱了日元的货币政策支撑。

2. 全球风险情绪改善，削弱日元避险需求

美中签署贸易协议，以伊停火，助推全球风险资产上扬。

日元作为避险货币受压。

三、技术面分析

当前汇价受 144.30–144.40区域支撑，该区域包括：

23.6%回撤位（144.37）

20日SMA：144.57

50日SMA：144.33

上行阻力：

下行支撑：

RSI约在50，显示目前动能中性，市场方向仍在观望中。

四、前景展望（仅供参考）

黄金

黄金重挫逾1.5%：中美达成协议、中东局势缓和引发市场狂欢

一、市场回顾

XAU/USD周五下跌超过1.5%，至3274美元/盎司附近，日内高点为3322美元。

风险偏好回暖，避险资产黄金受打压。

二、下跌驱动因素分析

1. 中美贸易协议正式签署

白宫宣布中美已正式结束贸易战并签署协议，美商务部长Lutnick称，7月9日前还有更多协议可能敲定。

中方承诺向美方交付稀土资源，美方将在兑现后取消部分反制措施。

2. 中东地缘局势缓和

伊朗在联合国表示对组建区域核联盟持开放态度，释放外交信号。

阿拉比亚电视台称，“以哈战争可能在两周内结束”，地缘风险显着降温。

三、技术面分析：短线或回调至3200美元

黄金价格跌破50日SMA（3323美元），短期技术形态转弱。

尽管中期结构仍为“更高的高点与低点”，但RSI转空，卖压上升。

技术关键位：

四、前景展望（仅供参考）

五、小结

全球风险情绪大幅好转是本轮黄金回调的主因，短期避险属性弱化令资金流出金市。后续应重点关注：

美联储官员讲话与通胀数据路径

中美协议后续是否兑现

中东局势是否真正实现降温

金价中期趋势未变，但短线修正可能延续至3200–3245区域，投资者需谨慎控制仓位与节奏。

原油

WTI原油创2023年3月以来最大周跌幅：中东缓和 OPEC增供双压制

一、行情概览

WTI原油本周下跌超过12%，从周一高点76.44美元/桶暴跌至65美元以下。

这是自2023年3月以来最大单周跌幅，引发市场关注。

收盘65.09，守住心理关口65，但上行动能疲软。

二、核心驱动因素分析

1. 地缘政治风险大幅缓解

以色列-伊朗停火持续生效，市场此前关于霍尔木兹海峡供应中断的担忧快速消退。

高盛期权定价数据显示：市场对供应中断的概率仅剩4%。

风险溢价大幅下降，导致原油价格回吐此前上涨幅度。

2. OPEC计划7月增产

OPEC计划自7月起 额外增产41.1万桶/日，加剧供应过剩担忧。

在全球需求前景不明朗的背景下，市场对进一步涨价持谨慎态度。

3. EIA库存利多被市场忽视

尽管EIA数据显示 美国原油库存超预期下降，但在地缘缓和与供应增加的背景下，影响有限。

三、技术面分析：短期支撑初显，反弹空间受限

当前关键水平：

RSI位于46，技术面偏空，缺乏反转信号。

四、前景展望（仅供参考）

五、小结

WTI原油的本轮暴跌主要由地缘风险消散 供应压力增加 投资者获利了结三重因素引发。在市场重新评估风险溢价与基本面后，短期油价或陷入60–69美元/桶震荡区间。除非出现新的突发事件或需求端强复苏，否则上涨空间有限。

道琼斯指数

道指突破44000点关口：多重贸易协议预期与降息押注驱动股市走高

一、市场表现概览

道琼斯工业平均指数（DJIA）周五升至43,500上方，突破44,000点大关。

本周累计涨幅超3%，为自3月以来的最佳单周表现之一。

投资者聚焦贸易协议密集释放 2025年三次降息预期，推动股指走强。

二、推动因素分析

1. 美国对外贸易谈判进展积极

中美达成贸易“框架协议”，美方商务部长确认中方将履行稀土出口协议，美方将在落实后取消反制。

白宫方面称，“将有多达15个贸易协议”于未来数日陆续出台，覆盖包括中、韩、越、欧盟等主要经济体。

尽管总统特朗普在对加拿大发难，宣布“退出与加谈判并将在七天内加征关税”，但市场整体情绪依然乐观。

2. 美联储降息预期持续升温

根据CME FedWatch工具：

9月17日首次降息概率为90%

10月29日二次降息概率为80%

12月10日第三次降息概率为60%

尽管5月核心PCE年率升至2.7%，但市场将更多关注收入与支出下滑、通胀预期下降等宽松信号：

三、技术面分析：上涨延续但警惕回调风险

道指持续处于强势多头通道，但技术指标提示短线过热。

RSI高位徘徊，短期回调压力上升

技术关键位：

四、短前景展望（仅供参考）

五、小结

尽管经济数据喜忧参半，但投资者正聚焦于政策宽松路径与多边贸易改善信号，驱动股市乐观上涨。美联储若兑现年内启动降息路径，加之全球地缘冲突缓和、通胀温和回落，则道指有望挑战历史新高。

但从技术面和宏观层面来看，当前点位上涨空间可能受限，回调修正或在所难免，投资者宜关注消息验证与动量指标修复。

结语

从通胀数据到地缘缓和，从特朗普的贸易表态到美联储政策路径，当前市场进入“短期数据与长期预期博弈”的关键时期。

美元中短期受益于通胀韧性和避险回落，但结构性贬值逻辑尚未逆转；

黄金与欧元仍具中期支撑，但短线或将维持震荡回调；

商品货币与加元受到经济基本面压制，存在一定下行风险；

股市与加密市场在政策转向与资金推动下强势上扬，但需警惕技术回调；

原油由地缘溢价驱动转向现实供应预期修正，后市陷入宽幅震荡概率较大。

展望未来一周，投资者需密切关注：

美联储官员密集讲话与FOMC会议纪要是否释放更多政策路径线索；

美国非农就业数据对经济“软着陆”预期的影响；

OPEC是否出台更多实际增产配额细节；

特朗普政府对加拿大是否落地加征关税措施。

建议交易者在当前环境中保持“灵活性 前瞻性”的策略，控制仓位节奏，等待更清晰的宏观拐点信号出现。

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2025-06-30