美国参议院以68票通过GENIUS法案，稳定币监管迈出历史性一步

    

    

内容导读

    

    

• 参议院通过GENIUS法案


    

• 法案核心内容解析


    

• 对稳定币行业的意义


    

• 未来挑战与众议院审议


    

• 编辑总结


    

• 2025年相关大事件


    

• 国际投行与专家点评


    

    

参议院通过GENIUS法案

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月17日，美国参议院以68票赞成、30票反对通过了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称GENIUS法案），标志着美国首次为稳定币建立联邦监管框架。这项由田纳西州共和党参议员Bill Hagerty主导的法案，获得了18名民主党人和多数共和党人的支持，成功突破60票的程序性门槛。Hagerty在投票后表示：“GENIUS法案将巩固美元在全球数字金融中的主导地位，同时为创新提供安全框架。”然而，参议员Elizabeth Warren（民主党，马萨诸塞州）反对法案，称其“为潜在的金融不稳定和利益冲突敞开大门”。法案现已提交众议院，预计将在未来数周内与众议院的《STABLE法案》协调或投票。

    

法案核心内容解析

    

《GENIUS法案》为稳定币发行人设定了严格的法律要求，旨在增强消费者保护、降低系统性风险并促进区块链技术应用。主要条款包括：

    

    

• 全额储备：稳定币需以美元或高流动性资产（如短期国债）按1:1比例全额支持，确保价值稳定性。


    

• 审计要求：市值超过500亿美元的发行人需接受年度独立审计，公开披露储备资产详情。


    

• 外国发行人监管：如Tether（USDT发行商）需遵守美国法院和监管机构指令，否则可能被禁止在美交易。


    

• 非金融公司限制：禁止Meta、亚马逊等非金融上市公司发行稳定币，除非满足特定风险和隐私标准。


    

• 破产优先权：稳定币持有者在发行人破产时享有“超级优先权”，优先于其他债权人获得偿付。


    

    

以下为GENIUS法案与众议院STABLE法案的主要对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

法案	监管机构	外国发行人政策	非金融公司限制
GENIUS法案	货币监理署（OCC）为主	需SCRC审批，限制制裁国家	严格，需风险与隐私合规
STABLE法案	联邦与州联合监管	更严格的合规要求	强调消费者保护

    

对稳定币行业的意义

    

《GENIUS法案》的通过为稳定币行业提供了明确的监管框架，预计将推动市场规模进一步扩张。天风证券报告显示，截至2025年2月，全球稳定币供应量已达2140亿美元，链上活跃地址超3000万。花旗银行预测，到2030年市场规模可能达到1.6-3.7万亿美元。法案利好合规发行人如Circle（USDC发行商），其股价6月17日盘后上涨超5%至157美元。Circle首席执行官Jeremy Allaire表示：“监管清晰将加速稳定币在跨境支付和企业结算中的应用。”然而，法案对Tether等外国发行人的严格要求可能削弱其市场份额，同时对算法稳定币的临时禁令引发去中心化金融（DeFi）社区的不满。

    

法案还可能吸引传统金融机构入场，如摩根大通和高盛，推动稳定币在美债结算和薪资支付等领域的应用。以下为主要稳定币发行人的市场影响对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

发行人	稳定币	市场份额	法案影响
Circle	USDC	约24%	合规优势，市场份额或扩大
Tether	USDT	超60%	面临监管压力，份额或受限

    

未来挑战与众议院审议

    

尽管参议院通过《GENIUS法案》，但众议院的《STABLE法案》在监管权限和外国发行人待遇上存在分歧，可能延迟最终立法进程。众议院金融服务委员会主席French Hill表示：“我们将寻求平衡创新与监管，确保稳定币市场健康发展。”此外，法案对非金融科技巨头的限制可能推动其转向海外市场，如香港近期通过的《稳定币条例草案》提供了更宽松的发牌环境。去中心化金融（DeFi）社区对算法稳定币禁令的反对也可能引发进一步争议。稳定币市场的长期增长需应对全球监管碎片化和地缘政治风险的挑战。

    

编辑总结

    

《GENIUS法案》的通过标志着美国稳定币监管进入新阶段，为行业合法化和机构参与奠定了基础。法案通过全额储备、审计和破产优先权等措施增强了市场透明度和投资者信心，利好Circle等合规发行人。然而，众议院审议的不确定性、对Tether的监管压力以及DeFi创新的限制可能为市场带来波动。稳定币有望在跨境支付和金融创新中发挥更大作用，但需平衡监管与全球竞争以实现长期增长。

    

2025年相关大事件

    

    

2025年6月17日：美国参议院以68票赞成通过《GENIUS法案》，Circle股价盘后上涨超5%至157美元。

    

    

    

2025年6月10日：参议院多数党领袖John Thune推动GENIUS法案闭幕动议，为最终投票扫清障碍。

    

    

    

2025年5月20日：参议院以66-32票通过GENIUS法案程序性投票，18名民主党人支持法案。

    

    

    

2025年5月8日：GENIUS法案首次程序性投票以49票失败，民主党要求加强利益冲突条款。

    

    

    

2025年3月13日：参议院银行委员会以18-6票通过GENIUS法案，标志立法进程重大突破。

    

    

国际投行与专家点评

    

    

Lisa Shalett，摩根士丹利财富管理首席投资官，2025年6月17日：GENIUS法案为稳定币市场注入了合规确定性，将吸引更多机构资金，但高合规成本可能挤压小型发行人。（来源：摩根士丹利投资报告）

    

    

    

Chris Brummer，乔治城大学法学教授，2025年6月16日：法案的通过是美国数字资产监管的里程碑，但对外国发行人的严格要求可能引发国际市场摩擦。（来源：乔治城大学金融科技论坛）

    

    

    

Tom Jessop，富达数字资产总裁，2025年6月15日：GENIUS法案将推动传统金融机构进入稳定币市场，Circle等合规发行人将显著受益。（来源：富达数字资产简讯）

    

    

    

Laura Shin，加密货币记者，2025年6月17日：法案的超级优先权条款增强了消费者信心，但对算法稳定币的限制可能抑制DeFi创新。（来源：Unchained播客）

    

    

    

Michael Casey，CoinDesk首席内容官，2025年6月14日：GENIUS法案平衡了创新与监管，但未能完全解决利益冲突问题，可能引发未来争议。（来源：CoinDesk专栏文章）