美国参议院通过GENIUS法案，稳定币监管迈向新里程碑

    

    

内容导读

    

    

• 参议院通过GENIUS法案


    

• 法案核心条款解析


    

• 众议院审议与分歧


    

• 对加密行业的影响


    

• 编辑总结


    

• 2025年相关大事件


    

• 国际投行与专家点评


    

    

参议院通过GENIUS法案

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月17日，美国参议院以68票赞成、30票反对通过了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称GENIUS法案），标志着美国对稳定币监管迈出历史性一步。该法案由参议员Bill Hagerty（共和党，田纳西州）提出，获得16名民主党议员和多数共和党议员支持，成功跨越60票的程序性门槛。Hagerty在参议院发言中表示：“GENIUS法案将开启支付新时代，显著降低交易成本，推动美元的全球主导地位。”然而，参议员Elizabeth Warren（民主党，马萨诸塞州）强烈反对，称法案“存在基本缺陷，未能有效防范金融风险和总统的潜在腐败”。法案现已提交众议院，预计未来几周内将与众议院的《STABLE法案》协调或投票。

    

法案核心条款解析

    

《GENIUS法案》为稳定币发行人设定了严格的监管框架，旨在保护消费者、增强金融稳定性并促进创新。主要条款包括：

    

    

• 全额储备要求：稳定币必须以美元或短期国债等流动资产按1:1比例全额支持，确保信用可靠性和系统稳定性。


    

• 审计与合规：市值超500亿美元的发行人需接受年度审计，外国发行人如Tether需遵守美国法院或监管机构指令，否则可能被禁止在美交易。


    

• 限制非金融公司：禁止Meta、亚马逊等非金融上市公司发行稳定币，除非满足特定风险和隐私标准。


    

• 破产优先权：在发行人破产时，稳定币持有者享有“超级优先权”，优先于其他债权人获得偿付。


    

• 反洗钱与制裁：发行人需遵守《银行保密法》（BSA）及反洗钱（AML）规定，防止非法资金流动。


    

    

以下为GENIUS法案与众议院STABLE法案的关键对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

法案	监管机构	外国发行人管理	非金融公司限制
GENIUS法案	货币监理署（OCC）为主，州监管为辅	需经SCRC审批，禁止制裁国家发行	严格限制，需满足风险与隐私标准
STABLE法案	联邦与州监管联合制定规则	更严格的合规要求	类似限制，强调消费者保护

    

众议院审议与分歧

    

《GENIUS法案》需与众议院的《STABLE法案》协调，后者于2025年5月通过众议院金融服务委员会审议（32-17票）。两法案在联邦与州监管权限、外国发行人待遇及消费者保护力度上存在分歧。例如，GENIUS法案赋予货币监理署（OCC）主要监管权，而STABLE法案强调联邦与州联合监管。众议院金融服务委员会主席French Hill（共和党，阿肯色州）表示：“我们将尽快推动统一立法，确保稳定币市场既有创新活力又不失监管严谨。”此外，众议院可能选择直接投票通过GENIUS法案，或通过协调形成新版本，预计投票将在7月进行。

    

对加密行业的影响

    

截至2025年5月，全球稳定币市场总值约2320亿美元，预计在GENIUS法案通过后三年内可能增至2万亿美元。法案的通过为传统金融机构进入稳定币市场扫清了障碍，可能吸引摩根大通、高盛等华尔街巨头参与。Coinbase公共政策副总裁Kara Calvert表示：“GENIUS法案将为美国消费者带来更快、更便捷的支付方式，标志着区块链技术的重大胜利。”然而，批评者如Elizabeth Warren警告，法案可能放大系统性风险，尤其是允许高风险资产投资或未能充分解决特朗普家族的World Liberty Financial发行的USD1稳定币所引发的利益冲突问题。

    

以下为法案对主要加密交易所的潜在影响对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

交易所	潜在机遇	潜在挑战
Coinbase	监管清晰利于机构客户拓展	需调整平台以符合新审计要求
Kraken	可扩展代币化股票业务至稳定币	外国发行人合规成本上升

    

编辑总结

    

美国参议院通过《GENIUS法案》为稳定币市场建立了首个联邦监管框架，标志着加密行业与传统金融融合的重要进展。全额储备、严格审计和反洗钱要求将提升市场透明度和消费者信任，但对非金融公司和外国发行人的限制可能重塑行业格局。众议院与参议院的法案协调将是下一关键步骤，预计将影响全球稳定币市场的发展方向。尽管存在利益冲突和系统性风险的争议，法案的推进为美国在全球数字资产竞争中抢占先机提供了机遇。未来，监管执行和市场反应将决定其长期影响。

    

2025年相关大事件

    

    

2025年6月10日：参议院多数党领袖John Thune提交GENIUS法案闭幕动议，为6月17日的最终投票铺平道路。

    

    

    

2025年5月20日：参议院以66-32票通过GENIUS法案的程序性投票，16名民主党议员改变立场支持法案。

    

    

    

2025年5月8日：GENIUS法案首次程序性投票失败，仅获49票，未达60票门槛，民主党要求加强利益冲突条款。

    

    

    

2025年4月2日：众议院金融服务委员会以32-17票通过STABLE法案，显示两党对稳定币监管的支持。

    

    

    

2025年3月13日：参议院银行委员会以18-6票通过GENIUS法案，标志着立法进程的重大突破。

    

    

国际投行与专家点评

    

    

Lisa Shalett，摩根士丹利财富管理首席投资官，2025年6月15日：GENIUS法案为稳定币市场提供了急需的监管清晰度，将吸引华尔街机构入场，但高合规成本可能挤压小型发行人。（来源：摩根士丹利投资报告）

    

    

    

Chris Brummer，乔治城大学法学教授，2025年6月17日：法案的通过是美国数字资产监管的里程碑，但对外国发行人的严格要求可能引发国际市场摩擦。（来源：乔治城大学金融科技论坛）

    

    

    

Tom Jessop，富达数字资产总裁，2025年6月12日：GENIUS法案为机构投资稳定币铺平了道路，但众议院的协调过程可能延迟最终实施。（来源：富达数字资产简讯）

    

    

    

Laura Shin，加密货币记者，2025年6月16日：法案的超级优先权条款将增强消费者信心，但对大科技公司的限制可能推动它们转战海外市场。（来源：Unchained播客）

    

    

    

Michael Casey，CoinDesk首席内容官，2025年6月14日：GENIUS法案平衡了创新与监管，但未能完全解决利益冲突问题，特朗普家族的稳定币项目仍可能引发争议。（来源：CoinDesk专栏文章）