【黄金收评】避险与宽松预期共振 金价强势收涨 创周内新高

FX168财经报社(北美)讯 周四（6月12日），国际黄金市场延续强势反弹态势，在美元走弱、美国经济数据低迷及中东地缘局势再度紧张等多重利多因素共振下，现货黄金盘中一度升至3398.97美元/盎司，逼近3400美元关键整数位，为本周高点。

现货黄金收涨0.94%，收报3386.65美元/盎司；

COMEX黄金期货涨0.84%，报3406.80美元/盎司，日内交投区间为3358.50—3419.80美元/盎司。

（现货黄金走势图，来源：FX168）

盘中回顾：高波动走势下黄金强势收高

黄金周四交易日呈现“低开—震荡—强劲反弹”走势，北京时间15:44金价曾跌至日内低点3338.75美元/盎司，但随着美国盘初PPI数据公布、美元快速回落，避险需求全面释放，推动金价自低点反弹逾60美元/盎司，在21:44一度冲高至3398.97美元/盎司，刷新本周新高。

市场交投情绪活跃，波动率显著上升，显示黄金在当前全球局势复杂背景下重新成为避险资产首选。

三重宏观驱动：经济数据、美元、美债收益率共振

1. 美国PPI数据“意外温和”，引发市场对美联储降息预期再升温

美国5月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.2%，核心PPI上涨0.3%，虽符合预期，但低于4月涨幅。多家机构认为这释放出通胀趋缓信号，支持美联储下半年降息论调。

Kitco分析师评论称：“通胀数据走软将进一步强化市场对9月启动降息的押注。”CME FedWatch工具显示，9月降息的概率升至68%以上。

2. 美元指数承压大跌，创三周最大跌幅

美元指数周四下跌逾0.5%，创下近三周最大单日跌幅，直接推动以美元计价的黄金资产吸引力上升。FXStreet分析师指出：“避险资金流出美元，转向黄金与瑞郎。”

3. 美国国债收益率下行，黄金利差吸引力增强

10年期美债收益率回落至4.23%，2年期收益率也下探至4.59%。黄金作为零息资产，其对比收益率资产的“机会成本”正在下降，增强其配置吸引力。

中东地缘风险再起，市场避险情绪升温

地缘政治是黄金反弹的另一个重要推手。FXStreet分析师援引消息称，以色列与伊朗之间的紧张关系正再度升温，地区军事摩擦有升级风险。传言指出，伊朗正在加快其核项目进展，同时以方也在边境集结更多武装力量。

Reuters指出，“地缘紧张局势支撑了黄金的买盘动能，部分投资者正在提前布局避险资产。”

除了中东，全球其他热点也在升温：乌克兰与俄罗斯冲突仍未缓和，亚洲局部经济体出现资本外流迹象，均为黄金提供了外部动能。

技术面与资金面：多头结构明确，ETF资金持续流入

从技术形态上看，黄金日线已突破20日与50日均线，并成功站稳3360美元一线，短期形成上升通道。

FXStreet分析师指出：“若后市能成功突破3400美元并站稳，将打开进一步上行空间，下一目标或指向3450-3485美元/盎司。”

与此同时，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust数据显示，本周前三个交易日持仓量已增加逾3吨，显示机构资金重新布局黄金多单。

其他贵金属表现：白银、铜同步走强

在黄金上涨带动下，其他贵金属也表现亮眼：

现货白银上涨0.25%，报36.3455美元/盎司，日内一度跌至35.4627美元/盎司后出现“V形反转”；

COMEX白银期货上涨0.41%，报36.410美元/盎司；

COMEX铜期货上涨0.62%，报4.8445美元/磅，受益于全球工业需求韧性与美元疲软。

贵金属的整体联动性增强，预示着市场正在全面进行避险资产重新配置。

后市展望：三大风险将决定黄金走势方向

美联储动向：6月FOMC会议纪要及未来官员讲话将进一步指引降息时间表；

中东地缘局势：若出现局部军事升级，黄金有望进一步挑战3400美元上方关键阻力；

美元与债市变动：若美债收益率继续走低，或美元指数再破位下行，将持续提供黄金上涨动能。

多家机构一致看好黄金下半年走势。摩根士丹利在最新研报中上调2025年金价目标至3650美元/盎司，并表示“在政策不确定与政治冲突交织背景下，黄金将成为下一轮全球资产重估的锚定点”。

总结

周四黄金市场完美体现“三重利多”共振格局：宏观宽松预期、美元下行、避险情绪升温，推动黄金强势上涨，盘中逼近3400美元大关。短期若金价能突破该关口并站稳，可能将迎来新一轮趋势性上涨。