经济学人的分析说，随着双方官员在伦敦会晤，这场贸易战的代价如今已一目了然。
中美官员于6月9日在伦敦兰卡斯特宫举行最新一轮贸易谈判。
兰卡斯特宫是一座新古典主义风格的宅邸，靠近白金汉宫，由“老约克公爵”于1825年下令修建，他曾进行的军事调动被一首儿童歌谣讽刺地传唱至今（注，指的是“老约克公爵”的行军反复无常，后来成为一首著名英国童谣《The Grand Old Duke of York》的内容。这首歌讽刺他把士兵带上山又带下山，没有意义）。
因此，这里成了这场不断升级又反复退让的贸易战恰当会场。
此次谈判目标并不高。
美国希望恢复以为一个月前在日内瓦已达成的停战协议。尤其是希望中国放宽对稀土及其所含磁体的出口管控。美国商务部长霍华德·勒特尼克在6月10日表示：“谈判进展顺利……我们花了很多时间在一起。”
但即便恢复和平，也不可能完全回到从前。用一句中国的俗语来说，覆水难收。
在这场博弈中，中国官员似乎增强了对自身经济实力和韧性的信心。伦敦的会议是短短两个月内世界头号强国第二次上门寻求帮助。在日内瓦，美国希望中国同步削减关税，以便两个经济体能从悬崖边后退一步。而在伦敦，美国希望中国兑现“暂停或取消”稀土出口限制的承诺，缓解最为突出的汽车制造业供应链紧张。
这种“需求的不对称”，甚至体现在两国领导人身上。此次伦敦会议，是在6月5日特朗普与习近平通话之后举行的——这是特朗普就职以来两人首次通话。
特朗普称那是一次“非常不错”的通话。但显然，这是习近平并不急于接听的电话。
这并不是美国最初设想的贸易战局面。4月2日，特朗普宣布大规模关税措施后说，各国都在“舔他屁股”以求达成贸易协议。中国则采取了不同的方式，以牙还牙地实施反制关税。
中国领导人表现出宁愿让本国经济承受风险，也要对抗特朗普的决心。虽然中国的反制措施本身对美国影响有限，却诱使特朗普进入一轮又一轮疯狂升级，威胁到两国经济的剧烈动荡。
最终，美国认识到无法承受自我造成的痛苦，也顺势让中国得以缓解压力。
在4月之前，许多经济学家原本以为，如果特朗普真的落实关税威胁，中国的出口将会崩溃，货币也会暴跌。的确，中国对美出口在4月和5月大幅下降，较2024年同期两个月总计下跌28%。但总体出口却增长了6%，原因是对欧洲和东南亚的出口增加。
与此同时，中国货币对美元的汇率比4月2日之前还更坚挺。
这场局势不仅展现出中国的抗压能力，也显露出特朗普对经济痛苦的容忍度有限，还揭示了中国最有力的经济武器之一。
4月，中国对七种稀土实施出口限制，比如铽和镝，这些元素能让电动车引擎和风力发电涡轮中的磁体在高温下运转。
这种中断引发了警觉。5月底，福特在伊利诺伊州芝加哥的SUV工厂停工。汽车与设备制造商协会，一个游说团体，警告称这种局势可能导致更大范围的生产中断。
这个组织联名上书指出，缺乏这些元素和磁体将阻碍大量汽车零部件的生产。
这些投诉表明，中国对美国拥有强有力的“卡脖子”能力。业内早已知晓这一点，但白宫可能未曾完全意识到。过去两个月的情况堪称一次“武器测试”，展示了中国经济施压工具的威力。
日内瓦会谈后，美国原希望中国彻底取消这些限制。但中国政府转而开始审核稀土出口许可的申请，只向被批准的买家出售这些产品。然而，这一流程缓慢而不透明，由一个人手紧张的部门负责，这个部门正被大量申请压得喘不过气来。
这些拖延让美国官员非常愤怒。美国财政部长斯科特·贝森特说：“也许是中国系统的故障，也许是故意的。”
特朗普则毫不含糊。他在自己的社交平台上写道，中国“完全违背了与我们的协议”。
短期内，美国几乎无法缓解中国这方面的控制力，因为建设一条替代供应链至少需要三年时间，且仍无法满足所有需求。有时，摆脱卡脖子的最佳方式，是建立自己的卡脖子手段。
美国已有几个选项。过去一个月，官员已警告芯片设计软件公司不要向中国出售产品，宣布将吊销在美中国学生的签证，还阻止了中国国产客机所需关键零部件的出口。若中国加快稀土审批，美国大概率将缓和这些措施。
这场贸易战并未如特朗普所愿展开。无论是美国还是中国，都无法彻底击败对方。两国仍彼此依赖，尽管方式不同。
这个现实，中国早就清楚，现在也应已让双方都明白。他们谁也无法取得决定性胜利，也不会彻底放下武器。
更可能的情形是，双方不断调动和收回各自扔出去的经济武器，以牵制对方。
这种模式，“老约克公爵”恐怕也不会感到陌生。
