美国GDP修正值优于预期，特朗普关税受阻：美元承压，美联储政策引热议

    

    

内容导读

    

    

• 美国一季度GDP修正数据分析


    

• 特朗普关税政策受阻影响


    

• 裁员数据与就业市场动态


    

• 个人消费支出通胀预期


    

• 美联储利率政策前瞻


    

• 编辑总结


    

• 2025年相关大事件


    

• 国际投行与专家点评


    

    

美国一季度GDP修正数据分析

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国经济分析局最新公布的2025年第一季度GDP修正数据显示，实际GDP年化季率从初值的-0.3%上修至-0.2%，优于市场预期的-0.3%。这一修正得益于消费支出和固定投资数据的改善，部分抵消了进口增长和库存调整的负面影响。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克近期表示：“经济韧性超出预期，但消费动能减弱可能预示未来挑战。”尽管修正数据提振市场情绪，美元指数因整体经济放缓趋势仍承压，盘中出现短线下行。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	初值	修正值	市场预期	前值（2024Q4）
GDP年化季率	-0.3%	-0.2%	-0.3%	2.4%
个人消费	1.8%	1.9%	1.7%	2.1%

    

特朗普关税政策受阻影响

    

5月28日，美国国际贸易法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法案》实施的关税政策越权，暂停其10%基础关税及针对加拿大、墨西哥和中国的“芬太尼关税”。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示：“我们相信上诉将推翻裁决，政府有多种途径推进贸易协议。”此裁决导致市场对贸易战缓解的乐观情绪短暂升温，但随后因经济数据疲软而消退，美元指数进一步走低。中方商务部发言人何咏前回应：“贸易保护主义损人不利己，美方应取消单边关税。”

    

裁员数据与就业市场动态

    

美国劳工部数据显示，截至5月24日当周，初请失业金人数为24万人，略高于市场预期的23万人，前值修正为22.6万人。裁员人数小幅上升反映出经济放缓对劳动力市场的压力，但整体就业仍具韧性。摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利评论：“就业市场保持稳定，但高频数据暗示经济动能正在减弱，需警惕后续风险。”裁员数据与GDP修正共同加剧了市场对美元的看空情绪。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	本周数据	市场预期	前值
初请失业金人数（万人）	24	23	22.6

    

个人消费支出通胀预期

    

定于5月30日公布的个人消费支出（PCE）通胀数据备受市场关注，预计核心PCE通胀率将维持在2.8%，高于美联储2%的目标。分析认为，通胀黏性可能进一步限制美联储的降息空间。巴克莱银行首席经济学家克里斯蒂安·凯勒表示：“通胀数据若持续超预期，将强化市场对美联储推迟降息的预期。”高通胀与经济放缓并存，使投资者对美元走势的判断更加谨慎。

    

美联储利率政策前瞻

    

市场普遍预期美联储将维持当前利率水平至9月，全年降息两次，每次25个基点。经济放缓和通胀压力使得美联储在平衡增长与物价稳定上面临两难。美联储主席鲍威尔近期表示：“我们需要更多数据来确认通胀回落趋势，过早降息可能加剧风险。”市场对美联储政策的预期直接影响美元表现，短期内美元指数可能继续在低位震荡。

    

编辑总结

    

美国一季度GDP修正数据优于预期，显示经济韧性，但裁员增加和通胀高企继续对美元形成压制。特朗普关税政策受阻缓解了贸易紧张情绪，但其上诉结果仍存不确定性。即将公布的PCE通胀数据和美联储政策走向将成为市场焦点。投资者需关注经济数据的持续演变，同时警惕全球贸易政策对美元和市场的潜在冲击。

    

2025年相关大事件

    

    5月28日：美国国际贸易法院裁定特朗普关税政策越权，暂停10%基础关税及“芬太尼关税”实施，特朗普政府计划上诉。
    

    

    5月24日：美国劳工部公布初请失业金人数为24万人，超出预期23万人，显示就业市场压力上升。
    

    

    4月30日：美国商务部发布2025年第一季度GDP初值，环比年化萎缩0.3%，为2022年以来最差表现。
    

    

    3月15日：美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申，2025年降息路径取决于通胀和就业数据。
    

    

    1月10日：美元指数因贸易政策不确定性波动，年内首次跌破关键支撑位。
    

    

国际投行与专家点评

    

    2025年5月29日，摩根大通首席经济学家Michael Feroli表示：“GDP修正数据虽略有改善，但就业和通胀压力表明经济复苏脆弱，美元短期内难以摆脱弱势。”（来源：彭博社）
    

    

    2025年5月28日，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele评论：“特朗普关税政策受阻可能暂时提振市场情绪，但通胀数据将是决定美元走势的关键。”（来源：瑞银投资简讯）
    

    

    2025年529日，巴克莱银行首席经济学家Christian Keller指出：“PCE通胀数据若超预期，美联储可能推迟降息，美元将面临更大波动。”（来源：巴克莱市场展望）
    

    

    2025年5月28日，
    高盛经济学家Jan Hatzius表示：“美国经济放缓与贸易政策不确定性叠加，美元指数可能在未来数月维持低位震荡。”（来源：高盛研究报告）
    

    

    2025年5月29日，桥水基金创始人Ray Dalio表示：“全球经济环境复杂，美元受制于通胀和政策预期，投资者需关注美联储的下一步行动。”（来源：CNBC访谈）