黄金努力争夺3300关键支撑位 渣打银行预警：年底金价或回调10%

FX168财经报社(北美)讯 渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示，亚洲ETF购买是金价上涨的最新重要驱动力，但美国的刺激措施和地缘冲突紧张局势的缓解可能会使金价在年底前下跌10%。

周四（5月22日）上午，Cooper阐述了她认为黄金近期上涨背后的关键因素。

她表示：“我认为导致金价上涨的因素很多。”“2022年，当我们看到央行购买量真正回升时，其中一部分表现得很悠闲，这是维持此次反弹的核心驱动力；下行趋势得到了很好的支撑。但过去三个月我们看到的重大转变是ETF的流入。如果你看看2024年的大部分反弹，这在很大程度上是不存在的，但这确实为今年提供了额外的催化剂。”

Cooper补充道：“但让这场反弹可持续的是，这场反弹背后有这么多不同的驱动力，这是事实——持续超过2000美元花了五年时间，但持续超过3000美元只需要几周的时间。”“这不是与实际收益率的传统相关性。这是对经济衰退风险的担忧，对关税的担忧，以及我们是否会看到贸易冲突。这是关于地缘冲突紧张局势的担忧。因此，这次反弹背后有很多不同的驱动因素，使金价居高不下。”

当被问及她是否认为在过去12个月上涨40%后，长期黄金交易看起来过于拥挤时，Cooper指出了一些指标，表明仍有更大的增长空间。

她承认：“当你看一张图表时，它看起来很夸张，人们担心价格走势一直很泡沫化。”“但是，当我们看看我们实际上可以看到的一些措施时，它们并没有过度拥挤。因此，战术定位，我们处于2024年2月看到的低点。战术定位的最高点是在2019年，所以我们在那里并不拥挤。如果我们看看ETF流量，我们大约比2020年的峰值低400吨。所以即使现在，当我们看到资金流入时，是的，它们在美国和欧洲都有所增加，但这些新的资金流入实际上来自亚洲，我认为这就是这次反弹的不同之处，我们这里有额外的需求，也是新的需求。”

Cooper还面临着挑战，即渣打银行在连续两年表现强劲后，预计将从央行获得多少购买，以及这是否代表了长期的结构性变化。

“确实如此，因为它不仅仅是一家央行，也不仅仅是一个地区，”她回答道。“我们已经看到多家央行进入这一领域，并列举了他们增加黄金的不同原因。一些央行可能正在寻找目标配置，但另一些央行可能在寻求多样化，这可能是战略性的。因此，我们继续看到这种购买的事实，是的，随着价格创下历史新高，其中一些数量在过去一个季度左右有所减少，但这种购买仍然存在。”

当被问及渣打银行的年终黄金目标价格时，Cooper表示，他们预计黄金在未来七个月内将回落约10%。

她说：“我们认为，到今年年底，有许多因素可能会开始抑制黄金的反弹。”“首先，如果你看看这里的相关性，你会发现实际收益率正在减弱，但美元正在走强。我们已经看到，在许多不确定性中，黄金一直是避险需求的巨大受益者。”

Cooper表示：“但随着年底的临近，我们认为，如果我们看到降息，这可能会让金价再次上涨，但如果我们开始看到美国的刺激措施，并且我们开始看到地缘冲突风险的一些不确定性开始解除，我们实际上可能会看到金价开始稳定在较高水平。”“因此，保持在3000美元以上，但可能在年底前超过峰值。”

截至发稿，现货金跌至每盎司3295美元附近，黄金一直在努力夺回3300美元的支撑位。