BIS警告：外汇掉期市场平仓或引发美元争夺战

    

    

内容导读

    

    

• BIS外汇掉期市场风险警示


    

• 外汇掉期市场机制与规模


    

• 美元争夺战的可能性


    

• 市场背景与潜在影响


    

    

BIS外汇掉期市场风险警示

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月19日，国际清算银行（BIS）发布警告，指出在当前美国市场动荡背景下，规模达113万亿美元的外汇掉期市场若出现大规模平仓，可能引发对美元的激烈争夺。BIS货币经济部主管申铉松在伦敦政治经济学院演讲中表示，基金和其他非银行金融公司持有超80万亿美元的外汇掉期头寸。这些头寸通过借入美元并承诺以约定汇率偿还，形成“表外”短期债务，不计入监管资本要求。若投资者因市场压力急于平仓，需迅速获取美元以履行偿还义务，可能导致美元需求激增和汇率剧烈波动。社交媒体上，X用户热议BIS警告，认为美元短缺风险可能加剧全球金融市场的不确定性。

    

外汇掉期市场机制与规模

    

外汇掉期是一种金融衍生品，投资者借入美元并持有欧元或日元等其他货币资产，承诺在未来以固定汇率偿还美元。BIS估计，全球外汇掉期市场总规模达113万亿美元，其中非银行机构头寸占超80万亿美元。这些头寸通常为短期（数周至数月），广泛用于对冲汇率风险或投机。由于其“表外”性质，掉期不直接影响机构资本充足率，但平仓需大量美元流动性。申铉松指出：“平仓压力可能迫使投资者加入美元争夺战，尤其在市场动荡时期。”以下表格展示外汇掉期市场概况：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

市场	总规模（万亿美元）	非银行头寸（万亿美元）	主要货币对
外汇掉期	113	80	美元/欧元、美元/日元

    

来源：BIS报告，伦敦政治经济学院演讲

    

美元争夺战的可能性

    

BIS警告，若市场出现系统性压力（如美国信用评级下调或贸易政策冲击），投资者可能集中平仓外汇掉期，导致美元需求激增。申铉松表示：“展期掉期需要美元，若流动性不足，美元可能迅速升值。”2025年5月19日，美元指数跌0.66%至100.425，盘中一度逼近100点，反映市场对穆迪下调美国信用评级（Aaa至Aa1）的反应。欧元兑美元涨0.64%至1.1235，美元兑日元跌0.54%至144.92。X帖子显示，投资者担忧美元短缺可能推高美元汇率，挤压新兴市场货币和全球流动性。历史案例（如2008年金融危机）表明，美元短缺可导致全球融资成本上升，放大市场波动。以下表格对比近期美元指数表现：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

日期	美元指数	日变化	盘中波动
2025年5月19日	100.425	-0.66%	100.064-100.883
2025年5月16日	101.092	-0.45%	100.8-101.3

    

市场背景与潜在影响

    

当前市场背景为BIS警告提供了现实依据。5月19日，穆迪下调美国信用评级，叠加特朗普税收和支出法案新增赤字预期，美股开盘跌超1%，美债收益率冲高回落（10年期降至4.4533%），美元指数走弱。美联储副主席杰斐逊表示维持限制性政策以控制通胀，降低6月降息预期（概率不足10%）。BIS警告的外汇掉期风险可能加剧美元流动性压力，影响全球金融市场。分析指出，新兴市场和依赖美元融资的企业（如科技和能源公司）将首当其冲。市场需关注6月17-18日FOMC会议及特朗普贸易政策进展。X帖子呼吁央行协调干预以缓解潜在美元短缺危机。以下表格总结市场影响因素：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

因素	潜在影响
外汇掉期平仓	美元需求激增，汇率升值
穆迪降级	美债收益率波动，市场信心受压
特朗普政策	通胀上行，美元融资成本上升

    

编辑总结

    

BIS警告113万亿美元外汇掉期市场若大规模平仓，可能引发美元争夺战，推高美元汇率并冲击全球流动性。当前美国市场动荡（穆迪降级、特朗普政策不确定性）加剧了这一风险，美元指数跌至100.425，显示市场脆弱性。美联储谨慎政策和美元短缺风险可能进一步挤压新兴市场和企业融资。投资者需密切关注FOMC会议和贸易政策动态，警惕美元升值对全球资产价格的连锁效应，黄金和避险货币或因避险需求受益。

    

名词解释

    

    

• 国际清算银行（BIS）：全球央行合作机构，负责监测金融市场风险并发布报告。


    

• 外汇掉期：一种金融衍生品，涉及借入一种货币（如美元）并承诺以固定汇率偿还，通常用于对冲或投机。


    

• 表外债务：不计入资产负债表的债务，如外汇掉期，规避监管资本要求。


    

• 美元争夺战：市场对美元流动性的集中需求，可能导致美元升值和全球融资紧张。


    

• 穆迪：全球信用评级机构，其评级调整影响市场信心和融资成本。


    

    

2025年相关大事件

    

    2025年5月19日：BIS警告外汇掉期市场平仓风险，美元指数跌0.66%至100.425，市场关注美元短缺可能性。
    

    

    2025年5月16日：穆迪下调美国信用评级至Aa1，美股开盘跌超1%，散户净买入41亿美元助反弹。
    

    

    2025年5月18日：众议院批准特朗普税收和支出法案，预计新增数万亿美元赤字，美元指数盘中跌破101。
    

    

    2025年4月25日：中美达成90天关税休战，美元指数短暂反弹至102.5后回落。
    

    

    2025年3月15日：美联储维持利率5.25%-5.5%，强调关注美元流动性与通胀风险。
    

    

专家点评

    

    2025年5月19日，
    申铉松（BIS货币经济部主管）：“外汇掉期平仓可能引发美元争夺战，推高美元汇率，需警惕流动性风险。”（来源：伦敦政治经济学院演讲）
    

    

    2025年5月19日，
    Philip Jefferson（美联储副主席）：“我们将密切监测美元流动性，确保政策稳定通胀预期。”（来源：美联储新闻发布会）
    

    

    2025年5月17日，
    Elga Bartsch（摩根士丹利经济学家）：“BIS的警告提醒我们，表外债务可能成为金融市场的隐藏炸弹。”（来源：彭博社采访）
    

    

    2025年5月16日，
    Marko Kolanovic（
    摩根大通首席市场策略师）：“美元短缺风险可能加剧新兴市场压力，全球央行需准备协调干预。”（来源：摩根大通报告）
    

    

    2025年5月15日，
    Jim Rickards（货币危机专家）：“外汇掉期市场的规模令人担忧，一旦平仓潮触发，美元升值将冲击全球资产价格。”（来源：CNBC专访）