小米首季净利润激增139%！汇丰上调目标价至73.5港元

    

    

内容导读

    

    

• 小米首季业绩展望


    

• 物联网与电动车业务对比


    

• 小米战略与市场预期


    

• 编辑总结


    

• 名词解释


    

• 2025年大事件


    

• 国际投行专家点评


    

    

小米首季业绩展望

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月9日，汇丰研究发布报告，上调小米（01810.HK）目标价至73.5港元，较此前70.4港元上调4.4%，并维持“买入”评级。报告预计，小米2025年第一季度净利润将达100亿元人民币，同比增长139%，远超市场预期。业绩增长主要得益于物联网收入增长50%、电动车销售强劲以及各业务线利润率的显著改善。汇丰预测，小米物联网业务毛利率从2024年第四季度的20.5%提升至23%，电动车业务毛利率从20.4%升至21.4%，归因于更强的定价能力和优化的产品组合。小米集团总裁卢伟冰近期表示：“公司在物联网和汽车业务的协同效应正在显现，2025年将是关键的增长年。”

    

此外，汇丰上调小米2025至2027年的净利润预测，分别提高7%、4%和4%，反映出对公司长期增长的信心。市场数据显示，小米股价近期在港股市场表现稳健，5月9日微涨0.20%，显示投资者对其多元化战略的认可。

    

物联网与电动车业务对比

    

小米的物联网和电动车业务成为业绩增长的双引擎。以下为两项业务的对比分析：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

业务	收入增长（首季预期）	毛利率（首季预期）	驱动因素
物联网	同比增长50%	23%	智能家居设备需求旺盛、生态链扩展
电动车	SU7订单超3万辆	21.4%	定价能力提升、新车型YU7预期

    

物联网业务的强劲增长源于智能家居设备的普及和小米生态链的持续扩展，尤其是在智能家电和可穿戴设备领域的领先地位。相比之下，电动车业务虽处于早期阶段，但SU7车型的热销（3月订单高峰达8万辆，5月稳定在3万辆）以及即将推出的YU7车型为市场注入信心。汇丰指出，电动车业务的毛利率提升得益于高端化战略和供应链优化，而物联网业务的规模效应进一步巩固了小米的盈利能力。

    

小米战略与市场预期

    

小米的多元化战略是其业绩亮眼的核心。报告显示，电动车SU7的订单量在5月稳定在3万辆以上，显示出市场对小米汽车的持续热情。汇丰预计，6月推出的新车型YU7将进一步推动第三季度销售，成为小米汽车业务的又一增长点。小米集团创始人雷军在近期财报电话会上表示：“YU7将聚焦智能化和高端市场，目标是成为中国电动车行业的领导者。”

    

在物联网领域，小米通过生态链企业整合和海外市场扩张，持续提升市场份额。汇丰分析认为，小米在全球智能家居市场的竞争力得益于其高性价比和生态协同效应。此外，小米通过优化产品组合和提升定价能力，有效应对原材料成本上涨压力，确保了利润率的稳健增长。市场预期，2025年小米的电动车和物联网业务将继续拉动整体营收，助力公司在港股科技板块中保持领先地位。

    

编辑总结

    

小米2025年首季业绩的强劲预期反映了其在物联网和电动车领域的战略成功。净利润同比增长139%的预测，叠加汇丰上调目标价至73.5港元，显示市场对小米多元化布局的信心。物联网业务凭借生态链优势实现50%的收入增长，而电动车SU7的热销和新车型YU7的推出进一步巩固了小米在新能源领域的竞争力。然而，全球经济不确定性和行业竞争加剧仍可能对小米构成挑战。投资者需关注其新车型表现及海外市场拓展的进展。数据来源于汇丰研究报告及香港交易所。

    

名词解释

    

    

• 小米：一家全球领先的科技公司，业务涵盖智能手机、物联网和电动车等领域，香港上市公司（01810.HK）。数据来源于公司官网。


    

• 物联网：通过互联网连接智能设备实现数据交互的技术，小米以此构建智能家居生态。数据来源于行业报告。


    

• 电动车SU7：小米首款智能电动车，2024年上市，定位高端市场。数据来源于公司公告。


    

• 毛利率：企业收入扣除直接成本后的利润比例，反映盈利能力。数据来源于汇丰研究。


    

• 汇丰研究：汇丰银行旗下研究机构，提供全球金融市场分析和投资建议。数据来源于汇丰报告。


    

    

2025年大事件

    

    2025年5月6日：港股消费板块持续升温，零售和饮料股领涨，市场成交额突破1.2万亿港元，投资者信心回升。数据来源于香港交易所。
    

    

    2025年4月25日：中国新能源车市场竞争加剧，
    理想汽车一季度交付量同比增长52%，带动相关供应链股票上涨。数据来源于新浪财经。
    

    

    2025年4月10日：科技板块波动加剧，恒生科技指数单周下跌2.3%，市场关注企业盈利修复。数据来源于东方财富网。
    

    

    2025年3月15日：内地政策支持智能制造，物联网相关企业获资金追捧，板块整体上涨5.8%。数据来源于九方智投。
    

    

国际投行专家点评

    

    2025年5月8日，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师Grace Chen表示：“小米在物联网和电动车领域的双轮驱动战略为其带来了显著的增长动能，首季净利润的预期增长反映了其生态系统的竞争力。投资者应关注YU7的交付表现。”数据来源于新浪财经。
    

    

    2025年5月7日，
    高盛（Goldman Sachs）科技分析师Tina Hou指出：“小米的电动车业务毛利率提升显示出其在高端市场的定价能力，但全球供应链波动可能对其成本控制构成挑战。”数据来源于东方财富网。
    

    

    2025年5月6日，瑞银（UBS）分析师Benjamin Lim称：“物联网业务的快速增长为小米提供了稳定的现金流，SU7的成功进一步增强了品牌溢价，长期看好其多元化战略。”数据来源于九方智投。
    

    

    2025年5月5日，
    摩根大通（JPMorgan）汽车行业分析师Nick Lai表示：“小米YU7的推出将推动其在电动车市场的份额扩张，预计2025年总交付量有望突破20万辆。”数据来源于公司研报。
    

    

    2025年5月4日，巴克莱（Barclays）经济学家Lisa Cheung指出：“小米的业绩增长得益于消费升级和智能化趋势，但需警惕全球宏观经济对科技股估值的压力。”数据来源于新浪财经。