习近平出访东南亚有深意！中国3月出口“爆表” 分析师如何解读？

FX168财经报社(亚太)讯 由于企业纷纷提前发货以规避美国高额关税，中国3月出口额超预期大幅增长，而由于国内需求持续疲软，进口额延续下降趋势。

中国海关总署周一(4月14日)公布的数据显示，以美元计价，3月份出口额较去年同期跃升12.4%，远超路透社调查预期的4.4%的增幅，并创下去年10月以来的最大增幅。3月份进口额较去年同期下降4.3%，而经济学家此前预计将下降2%。

今年前两个月，中国出口增速低于预期，同比增长仅2.3%，为2024年4月以来最慢增速。进口额同比下降8.4%，降幅大于预期，为2023年年中以来最大降幅。

出口激增支撑了第一季度的经济，但在美国扰乱全球贸易后，这种提振作用可能会消退。特朗普政府对许多中国出口商品加征了超过100%的关税，引发了北京的报复。

“由于美国关税飙升，未来几个月出口可能会走弱，”Pinpoint资产管理总裁兼首席经济学家Zhiwei Zhang表示，并补充说，“短期内，我预计供应链将出现混乱，美国可能出现短缺，这可能会推高通胀。”

Zhang表示，贸易政策仍然高度不确定，这加剧了企业调整供应链和资本支出计划所面临的挑战。“即使企业决定重新布局其供应链，建设工厂也需要时间。”

3月份，许多公司可能提前下单以应对关税。此外，最新数据显示，企业正将货物转向东南亚各国，中国对该地区的出口额达到历史第二高。

中国对东南亚出口额达到历史第二高

据CNBC根据中国官方海关数据计算，3月份中国对美国的出口总值同比增长9.1%，而从美国的进口额同比下降9.5%。美国仍然是中国最大的单一国家贸易伙伴，约占中国贸易总额的10%。

上个月，中国对东南亚国家联盟的出口额跃升11.6%，其中对越南的出口额飙升近19%，而从该地区的进口额增长9.8%。与此同时，中国对欧盟的出口额同比增长10.3%，而从欧盟的进口额同比下降7.5%。

值得一提的是，中国国家主席习近平周一(4月14日）启程，将开始为期五天的东南亚访问行程，这也是今年习近平首次出访。中国正在努力加强同东南亚国家的经贸关系，以应对美国高额关税带来的冲击。

法新社称：在特朗普发起全球贸易攻势之际，习近平此行旨在加强北京与东南亚近邻的贸易关系，向外界展示"可信赖经济伙伴的形象"，与美国形成鲜明对比。巩固与东南亚邻国的关系，被视为北京应对美方贸易攻势的"关键举措"。

据万得资讯的数据，3月份中国铁矿石进口量同比下降6.7%至约9400万吨，为2023年以来的最低水平。据路透社报道，大豆进口量下降36.8%，为2008年以来的最低水平。

海关数据显示，半导体和原油进口量分别增长11.2%和4.8%。与去年同期相比，中国半导体和稀土出口额分别增长超过25%和20%。

彭博经济学家认为：“中国3月份的贸易数据尚未完全反映贸易战的影响。美国买家可能赶在4月份更高关税生效前发货，从而大幅推高了出口。另一方面，由于担心外部需求可能下降以及国内消费依然疲软，国内生产商似乎减少了采购。展望未来，出口可能在4月份面临强劲逆风。”

中美贸易战升级影响GDP目标

中国领导层已设定今年“5%左右”的年度增长目标，鉴于贸易战升级的前景和持续低迷的国内消费，实现这一目标被认为更加困难。

自美国总统唐纳德·特朗普1月份就职以来，他对所有中国进口商品累计征收145%的关税，其中包括一项据称与北京在芬太尼贸易中的作用相关的20%的关税。

中国已采取对等关税反制措施，包括对部分美国商品征收高达15%的关税，以及在上周五最新的报复行动中全面征收125%的关税。

中国海关总署副署长王令浚周一在新闻发布会上表示，美国政府“滥用关税”给全球贸易带来了阻力，同时重申了北京与华盛顿进行谈判的呼吁。王令浚表示，中国将“严格依法实施所有已宣布的反制美国的措施”，同时继续扩大对外开放，与世界各国开展互利共赢的贸易投资合作。

令许多人感到宽慰的是，上周五，特朗普政府发布美国海关与边境保护局的通知，对包括智能手机、电脑、半导体、太阳能电池和闪存驱动器在内的一系列电子产品给予对等关税的豁免。此前20%的芬太尼相关关税仍然有效。

中国商务部称这些豁免是“美国纠正其单边对等关税错误做法的一小步”，并敦促华盛顿彻底取消高额关税。

中国股市有望连续第五个交易日上涨，部分原因是美国关税豁免为投资者提供了一些喘息之机。恒生中国企业指数一度上涨2.7%，而沪深300指数一度上涨0.7%。

呼吁刺激措施

中国官员面临越来越大的压力，需要出台更有力的刺激措施来提振国内消费和房地产市场，同时减少经济对出口和投资的依赖。

上周公布的数据显示，中国消费者仍然不愿消费，消费者价格连续第二个月下降，而生产者价格连续第29个月下降。

多家投资银行已下调了今年中国的经济增长预期，理由是美国大幅提高对华商品关税的影响。高盛是上周最新加入下调预期的行列的投行，预计全球第二大经济体今年将仅增长4.0%，较此前预测下调0.5个百分点。尽管该行预计北京将进一步加大政策宽松力度以应对关税冲击，但这家华尔街银行认为，这些措施可能无法“完全抵消关税的负面影响”。

中国将于周三公布第一季度GDP增长数据，随后将在本月晚些时候召开由其最高决策机构——政治局——举行的高级别会议。预计在这次会议上，决策者将公布更多刺激措施以提振内需并抵消贸易冲击。