华尔街嗅到危险？全球第五大养老基金减持科技七巨头，苹果、英伟达被盯上
FX168财经报社(北美)讯 随着人工智能（AI）投资热潮引发的估值担忧不断升温，全球第五大养老基金——加州公务员退休基金（Calpers）正在削减对美国大型科技公司的投资敞口。根据英国《金融时报》对监管文件的分析，这家管理资产超过6000亿美元的投资巨头，今年上半年将直接持有的美股“科技七巨头”合计持股数量削减了26%，显示大型机构正重新审视AI投资热潮背后的风险。
所谓“科技七巨头”，包括苹果（Apple）、微软（Microsoft）、谷歌母公司Alphabet、亚马逊（Amazon）、英伟达（Nvidia）、Meta Platforms和特斯拉（Tesla）。尽管科技板块今年表现分化，但部分龙头企业仍录得可观涨幅。同期，Roundhill Magnificent Seven ETF年内上涨约7%，其中苹果上涨34%、英伟达上涨12%，而Meta、Alphabet和特斯拉则仍处于下跌状态。
6000亿美元养老基金调整布局，转向私募股权
Calpers此次减持正值市场对科技股高估值和AI巨额资本开支回报的质疑不断增加。该基金正提高私募股权投资配置，希望将资金分散到更广泛的企业，降低投资组合对少数科技巨头的依赖。
Calpers副首席投资官安东·奥尔利奇（Anton Orlich）向《金融时报》表示，当前公开市场股票估值看起来偏高，未来大型科技公司的投资表现可能落后于其他资产。对于长期管理退休资金的机构而言，在科技股估值处于高位时降低集中度，不仅有助于控制潜在回撤风险，也为寻找其他投资机会提供了空间。
值得注意的是，Calpers削减26%的是直接持有的七大科技公司合计股票数量，并不意味着其全部科技股投资价值或整体美股敞口下降了相同比例。不过，这一调整仍反映出部分大型机构对科技股未来回报的态度趋于谨慎。
马斯克也发出警告，AI融资热潮面临考验
与此同时，AI基础设施领域的融资压力正在引发市场关注。特斯拉首席执行官马斯克此前警告，对于那些除了AI数据中心业务之外缺乏其他实质性收入来源的企业，融资环境已经明显收紧。他预计，专门提供AI计算基础设施和云服务的“新型云服务商”（neocloud）未来可能迎来一轮行业整合。
这一担忧并非空穴来风。AI数据中心建设需要巨额前期投入，而GPU采购、能源供应及基础设施扩张往往依赖持续融资。随着投资者越来越关注实际盈利能力和现金流回报，缺乏多元化收入来源的企业可能面临更大的资金压力。相比之下，拥有稳定现金流和雄厚资本实力的大型科技公司，在这场资本密集型竞争中可能更具优势。
AI概念股承压，市场关注资金轮动
受融资环境及估值担忧影响，周一盘前交易中，CoreWeave（CRWV）、Cipher Digital（CIFR）和IREN（IREN）等AI基础设施相关股票均出现下跌。投资者正在重新评估这些企业能否通过持续扩张实现足够的收入增长，并最终覆盖高昂的资本投入和融资成本。
Calpers减持科技七巨头与AI基础设施企业股价承压，反映出市场对人工智能投资的关注重点正在发生变化。过去，投资者更愿意为AI增长前景支付较高估值，如今则越来越重视盈利兑现、现金流和资本效率。这并不意味着AI投资热潮即将结束，但随着大型机构开始降低集中持仓，科技股未来的表现可能更加分化。
