“数字黄金”叙事回归！比特币与黄金相关性飙升至2020年以来最高水平
24K99讯 黄金重新站上4100美元/盎司上方，但在持续的通胀担忧和全球偏鹰派货币政策压制下，这一贵金属仍面临不小阻力。与此同时，随着投资者寻求对冲货币贬值和更广泛金融市场风险的工具，黄金并不是唯一受到关注的另类资产，比特币也开始吸引更多目光。
市场分析人士认为，比特币正越来越像黄金，这意味着投资者可能正在把这种数字货币视为一种补充性的避险资产，而不再只是单纯的高风险投机品种。Block Scholes研究分析师塔赫比卜·拉赫曼（Thahbib Rahman）在周四发布的报告中表示，比特币与黄金的相关性已升至2020年11月以来最高，当时疫情时期的财政和货币刺激充斥市场。
与黄金相关性升至高位
拉赫曼指出，比特币自去年夏末以来的表现，再次引发市场对其“数字黄金”叙事是否成立的讨论。他表示，比特币90天滚动相关性的上升始于6月，并在8月加速，原因是美国财政部加大了国债回购计划，试图压低长期美债收益率。
“在该公告发布后的那一周，比特币录得自2024年3月以来最大单周涨幅，涨幅超过20%，黄金也上涨了5%。”拉赫曼说，“这一相关性在9月中旬升至55%，为我们自2014年以来的数据中的最高水平，目前仍维持在51%。”
避险需求推动另类资产
在“货币贬值交易”重新受到关注之际，比特币和黄金都吸引了更多资金流入。随着全球主权债务以不可持续的速度上升，且持续通胀不断侵蚀法定货币购买力，投资者正越来越多地寻找保值工具。
拉赫曼的分析显示，比特币与黄金关系的增强，可能反映出投资者对这类数字资产的看法正在变化，尤其是在政府债务、通胀和货币政策持续影响金融市场的背景下。
与美股相关性明显降温
他还提到，投资者重新关注比特币，也与市场希望分散对创纪录高估值股票的敞口有关。尽管比特币与主要股指仍保持正相关，但这种关系今年已明显减弱。
“比特币与标普500指数和纳斯达克100指数的90天相关性仍为正，约在40%左右，但已较2月时62%的高点明显回落，而且自8月中旬以来，比特币首次比美国股票更接近黄金，这种情况自2020年末以来尚属首次。”拉赫曼表示，“这可能是一个早期信号，表明在当前由宏观因素主导的环境中，市场开始将比特币视为与黄金并行的补充性对冲工具。”
这一变化若持续，意味着比特币的定价逻辑可能进一步向宏观避险属性靠拢，而不仅仅受风险偏好和科技股情绪驱动。对交易员而言，后续需要继续关注美国国债回购、长期收益率走势、通胀预期以及全球债务压力，这些因素都可能继续影响黄金与比特币之间的联动关系。
