华尔街最狠预警来了：从8300点到5000点！策略师突然大转向，AI交易可能要崩？

    FX168财经报社(亚太)讯 一家伦敦投资银行的市场策略主管向投资者发出严厉警告：人工智能交易可能很快走到尽头，并有可能引发自全球金融危机以来最严重的一次市场崩盘。

今年全球股市一路攀升至纪录高位，其中一个重要推动力就是市场对人工智能基础设施支出激增的乐观预期。但Panmure Liberum的Joachim Klement表示，他的基准情景是，这笔交易最早可能在2027年开始瓦解，并推动股市大幅下跌。

Klement在接受采访时表示：“我的核心判断是，AI泡沫会在2027年或2028年破裂，也就是说，就在未来两年之内。”他指出，超大规模云服务商的自由现金流已经大幅消耗，同时债务成本正在快速上升，并逐渐变得难以承受。

标普500或面临36%下跌空间

Klement给出的2027年底标普500目标位是5000点，这意味着较当前水平存在约36%的下跌空间。在彭博追踪的另外7位策略师中，这一预测远比其他人悲观；其他策略师平均预计标普500仍有约14%的上涨空间。Klement同时预计，欧洲Stoxx 600指数可能跌至430点，较当前水平低逾30%。

这位策略师20多年前从瑞银集团开始职业生涯，是最早公开判断当前股市牛市可能结束的人士之一。就在9月中旬，他的核心假设还是标普500将在明年年底升至8300点。

高通胀与高融资成本正在改变判断

Klement之所以改变看法，主要是因为他担心顽固通胀以及随之而来的融资成本上升，最终可能破坏当前围绕AI基础设施投资形成的繁荣。

这一判断与淡马锡国际首席投资官Rohit Sipahimalani本周的警告相呼应。后者表示，AI交易出现逆转，是2027年全球市场面临的主要风险之一。

根据Bloomberg Intelligence的估算，2026年超大规模云服务商在数据中心上的资本支出可能较去年翻倍以上，达到7130亿美元。明年这一数字预计还会继续上升，只是增速有所放缓，而这也一直是市场上调美国科技公司盈利预期的重要基础。

市场正在忽视其他宏观风险

Klement表示：“现在的情况是，人们只关注一件事，而且只关注这一件事，那就是盈利，尤其是科技公司的盈利。无论你提出什么宏观、信用或者其他方面的逆风，市场都会用这个故事把它们全部解释过去。”

花旗集团策略师则持不同观点，他们认为，即使利率更高、地缘政治风险仍在，2027年强劲的企业盈利依然可能支持全球股市进一步上涨。

Klement也承认，他的悲观看法可能来得太早。事实上，在2026年底之前，他仍然是最看好Stoxx 600指数的策略师之一，并预计这一欧洲基准指数还有约10%的上涨空间。

他表示：“我现在开始让人们担心的，是一件我认为可能在6到9个月之后才会发生的事情。”

Klement并没有建议客户现在立即抛售，而是建议投资者提前制定应急方案，并准备一套能够识别市场崩盘起点的择时工具。

200日均线成为关键警戒线

他最重要的建议是：一旦标普500指数跌破200日移动平均线，就应该“全面转向防御”。200日均线是一项常见技术指标，通过计算指数过去200个交易日的平均收盘价，用来判断长期市场趋势。在这种情况下，他主张配置食品、烟草和医药等超防御型板块。

（来源：彭博）

Klement表示：“我告诉大家的是，现在就是准备的时候。现在就应该为市场进入熊市制定应急计划。”