黄金收评：金价反弹仍被“5.2%美债”压住！加息概率逼近七成，下周两大数据定方向

    24K99讯 周五纽约时段，现货黄金和白银双双走高，但在美国国债收益率攀升、市场维持对美联储进一步加息的押注背景下，贵金属反弹空间仍然受限。与此同时，油价因市场重新押注美伊外交缓和而下跌，带动欧美股市回升，也在一定程度上缓解了本周收益率冲击带来的压力。

美市尾盘，现货黄金收报4,284.62美元/盎司，日内上涨0.25%；现货白银报64.308美元，上涨0.72%。尽管盘中反弹，黄金本周仍录得周线跌幅，显示在高收益率环境下，市场对贵金属的买盘仍偏谨慎。

（图源：FX168）

美债收益率与加息预期压制金价

市场定价仍围绕“美国经济韧性”与“通胀黏性”之间的拉锯展开。美国8月耐用品订单持平，结束了7月0.9%的增长；剔除飞机的非国防资本财订单则跳升1.6%，明显高于预期，也与人工智能相关资本支出持续扩张的判断相符。

与此同时，美国9月最终消费者信心指数从8月的51.7降至48.1，但未来通胀预期并未明显缓和：一年期通胀预期升至4.6%，五年期通胀预期小幅升至3.4%。联邦基金期货显示，市场目前预计下个月美联储再次加息的概率约为68.6%。

受此影响，10年期美国国债收益率升至5.2%附近，并触及2007年以来最高水平。高收益率通常会抬升持有无息资产黄金的机会成本，因此对金价构成直接压制。

油价回落提振股市

北美股市周五收高，部分原因是油价下跌缓解了本周收益率冲击带来的压力。标普500指数上涨39.28点，涨幅0.5%，报7,743.41点；道琼斯工业平均指数上涨478.64点，涨幅0.9%，报51,828.62点；纳斯达克综合指数上涨129.34点，涨幅0.5%，报27,068.72点；罗素2000指数上涨1.98点，涨幅0.1%，报2,837.55点。

欧洲股市同样因原油回落而反弹。欧洲斯托克600指数上涨0.35%，报638.65点；德国DAX指数上涨0.56%，报25,408.64点；意大利富时MIB指数上涨0.63%，报51,866.93点；英国富时100指数上涨0.14%，报10,695.25点。法国CAC 40指数则小幅落后，下跌0.04%，报8,077.80点。

中东局势牵动能源与通胀

围绕霍尔木兹海峡和美伊关系的风险仍是原油市场的重要变量，但最新交易显示，市场正在下调对“立即封锁”的风险溢价。消息称，美国和伊朗谈判代表在纽约正探索一条分阶段结束冲突的路径，内容包括德黑兰重新开放霍尔木兹海峡、华盛顿解除对伊朗的经济封锁。

不过，伊朗在核计划问题上仍拒绝让步，也门胡塞武装对沙特阿拉伯的袭击仍构成供应风险。布伦特原油收于每桶104.32美元，下跌2.1%；WTI原油收于每桶92.41美元，下跌2.3%。油价回落在边际上利多黄金，因为这有助于缓和推动收益率和美元走强的通胀冲击；但未消除的航运与供应风险，仍使能源通胀继续留在美联储的反应函数之中。

外部市场方面，Nymex WTI原油期货交投于每桶92.41美元附近，布伦特原油收于104.32美元附近；基准10年期美债收益率徘徊在5.2%区域；美元指数当日走低，但仍有望录得连续第二周上涨。市场人士也在关注美元走势对黄金的额外影响，因为美元与黄金本身的交易力量会共同决定金价波动。

黄金与白银技术位

从技术面看，现货黄金多头的下一目标是重新站上4,297.60至4,304.00美元阻力区间；若能持续突破，后续目标将指向4,345.00美元以及4,396.00美元。空头方面，若跌破4,270.94美元，下一步下行目标将看向4,245.00美元，进一步则是4,181.00至4,216.00美元区间。当前首个阻力位在4,297.60美元，其次是4,304.00美元；首个支撑位在4,270.94美元，其次是4,245.00美元。

现货白银方面，多头若要延续反弹，需要推动价格重新站上64.3965至64.920美元区间；若突破该区域，目标将指向65.830美元以及心理关口68.000美元。空头的下一目标则是跌破63.7355美元，进一步下看62.9400美元以及62.350至61.460美元区间。白银首个阻力位在64.3965美元，其次是64.920美元；首个支撑位在63.7355美元，其次是62.9400美元。

市场接下来将重点关注下周三北京时间20:30公布的8月个人收入和支出报告，其中包括美联储最青睐的PCE通胀数据；随后周五同一时间公布的9月就业报告也将成为关键。若通胀或就业数据强于预期，利率渠道可能继续对黄金形成压制；若数据转弱，则将检验本周金价回调是否已充分计入美联储进一步收紧的风险。